Kas yra „Markdown“?
Markdown yra neigiamas skirtumas, atsirandantis tarp kainos, kurią brokeris ima už vertybinius popierius iš savo klientų, ir aukščiausios kainos, už kurią tarpininkai prekiauja tuo pačiu vertybiniu popieriumi. Kitaip tariant, skirtumas arba skirtumas, kuris atsiranda tarp kainų, kurias prekiautojas ima iš savo mažmeninių klientų už konkretų vertybinį popierių, su kainomis vidaus rinkoje, jei skirtumas yra neigiamas. Tačiau jei skirtumas yra teigiamas, tarp kainų, kurias prekiautojas ima iš savo mažmeninių klientų už konkretų vertybinį popierių, kainų skirtumas yra žinomas kaip antkainis.
Įprastais atvejais antkainiai yra labiau lyginami su antkainiais, nes rinkos formuotojai vertybinius popierius perka urmu. Kadangi vidaus rinkose yra daugiau likvidumo, jie gali gauti daugiau palankių kainų, palyginti su mažmeninių klientų kainomis. Nebūtina jų atskleisti vykdant pagrindinius sandorius.
Markdown pavyzdžiai
1 pavyzdys
Rinkoje yra brokeris, turintis kelis klientus, kurie prekiauja per jį. Dabar brokeris nori padidinti kai kurių vertybinių popierių rinkinio pardavimo apimtį. Už tai jis nusprendė parduoti vertybinius popierius savo klientui už kainą, kuri yra mažesnė už pardavimo kainą arba aukščiausią pasiūlytą kainą tarp maklerių vertybinių popierių rinkoje. Savo klientams jis pardavė UAB bendrovės akcijas už 35 USD kainą. Jis įsigijo tas pačias akcijas brokerių rinkoje už didelę 50 USD kainą už akciją. Aptarkite skirtumą, atsirandantį dėl kainų skirtumo tarp vertybinių popierių pardavimo kainos klientams ir to paties vertybinio popieriaus pirkimo kainos iš brokerių rinkos.
Analizė:
Šiuo atveju brokeris nori padidinti kai kurių vertybinių popierių rinkinio pardavimo apimtį. Už tai jis nusprendė parduoti vertybinius popierius savo klientui už kainą, kuri yra mažesnė už aukščiausią pasiūlytą kainą tarp maklerių vertybinių popierių rinkoje. Ir už tai jis savo klientams pardavė AB bendrovės akcijas po 35 USD už akciją kainą, kurią pirko iš brokerių rinkos už didelę 50 USD už akciją kainą. Tarp pardavimo kainos vertybinių popierių klientams ir to paties vertybinio popieriaus pirkimo kainos tarpininkų rinkoje yra neigiamas skirtumas. Todėl brokerio parduodamų akcijų antkainis yra 20 USD (35–50 USD).
2 pavyzdys
Yra prekiautojas, kuris manė, kad savivaldybių obligacijų emisijos paklausa rinkoje bus labai didelė, tačiau faktinė paklausa nebuvo tokia, kokia buvo pardavėjo manymu. Taigi brokeris gali būti priverstas parduoti už mažesnę kainą, kad išvalytų savo atsargas. Skirtumas, atsirandantis dėl kainų sumažėjimo, yra žinomas kaip „Markdown“.
3 pavyzdys
Yra brokeris, kuris prekiauja vertybiniais popieriais. Jis tikėjo, kad sumažinęs vertybinių popierių kainas klientams, jis gali uždirbti pelną iš komisinių, kurių pakanka kompensuoti nuostolius, kurie gali atsirasti dėl sumažėjusių kainų. Taigi jis sumažino vertybinių popierių kainas ir šis sumažinimas yra žinomas kaip „Markdown“.
Privalumai
- Brokeris gali parduoti vertybinius popierius antkainio kainomis, kai, sumažindamas kliento vertybinių popierių kainas, jis gali gauti komisinį pelną, kurio pakanka kompensuoti nuostolius, kurie gali atsirasti dėl kainų sumažinimo. Tai jis gali išvalyti savo atsargas ir uždirbti pelną.
- Klientai, turintys kainų antraštę, gauna vertybinius popierius mažesnėmis kainomis.
Trūkumai
Reguliavimo institucijos mano, kad daugiau nei 5% antkainiai ir antkainiai yra per dideli, tačiau tai yra tik gairės, o ne taisyklė.
Svarbūs išlyginimo taškai
- Nereikia atskleisti pagrindinių sandorių antkainių ir antkainių, todėl investuotojas gali lengvai nežinoti kainos skirtumų. Pagrindinis sandoris įvyksta tuo atveju, jei prekiautojas parduoda vertybinius popierius iš savo sąskaitos savo rizika.
- Antkainių diapazonas nuo 5% iki 10% yra pateisinamas atsižvelgiant į vertybinių popierių tipą, vyraujančias rinkos sąlygas ar platesnį antkainių ir antkainių pardavėjo modelį.
- Neatskleisti spredai, kurių procentinė dalis viršija 10%, laikytini apgaulingais.
- Pažymėjimas ir žymėjimas yra du skirtingi terminai, turintys skirtingą reikšmę ir neturėtų būti painiojami vienas su kitu. Jei skirtumas yra teigiamas, kuris atsiranda tarp kainų, kurias prekiautojas ima iš savo mažmeninio kliento už konkretų vertybinį popierių, su kainomis vidaus rinkoje, vadinama antkainiu, o jei skirtumas yra neigiamas, tada jis vadinamas „Markdown“. .
Išvada
Taigi galima daryti išvadą, kad „Markdown“ yra skirtumas arba skirtumas, atsirandantis tarp kainų, kurias prekiautojas nustato mažmeniniam klientui už ypatingą saugumą, su kainomis vidaus rinkoje, jei skirtumas yra neigiamas. Kartais pardavėjas siūlo mažesnes kainas, kad paskatintų prekybą, o pagrindinė idėja - užsidirbti papildomų pinigų per papildomą komisinį mokestį už padidėjusius pardavimus.
