Kas yra laistomos atsargos?
„Watered Stock“ reiškia tas bendrovės akcijas, kurios išleistos už kainą, kuri yra daug didesnė už jų tikrąją vertę, siekiant nuvilti neinformuotus investuotojus. Tačiau priežiūros organai nustatė įvairius reglamentus akcijų išleidimo procesui struktūrizuoti, siekdami nutraukti tokius netinkamus veiksmus. Paskutinis žinomas laistytų atsargų išleidimas įvyko prieš kelis dešimtmečius.
Etimologiniu požiūriu šis terminas iš pradžių buvo naudojamas metodui priversti gyvulius išgerti didelį kiekį vandens prieš parduodant juos rinkoje. Tokiu būdu gyvūnai priaugo papildomo svorio dėl sunaudoto vandens ir atrodė apgaulingai sunkesni, leidžiantys selekcininkams už juos uždirbti didesnes kainas.
Paaiškinimas
Įmonės gali pervertinti arba pervertinti turto buhalterinę vertę keliais nesąžiningais metodais. Pavyzdžiui, klaidingas turto ar atsargų vertės padidėjimas, akcinio kapitalo didinimas išleidžiant padirbtas darbuotojų akcijų opcijas ar akcijų dividendus ir pan. Kartais įmonių vykdytojai taip pat pateikia perdėtus teiginius apie jų pelningumą, kad padidintų investuotojų lūkesčius. Po viso to projekto vykdytojai sąmoningai parduoda savo akcijų paketą įmonėse nominalia verte, kuri yra daug didesnė už pagrindinio turto buhalterinę vertę, ir pasiseka sau, tuo tarpu nežinantys investuotojai lieka dideli ir sausi su didžiuliais nuostoliais.
Laistomų atsargų pavyzdžiai
Pirmiausia supraskime, kaip laistomos atsargos veikia fiktyvios įmonės pavyzdžiu.
Tarkime, kad „BNM Inc.“ vykdytojai turėjo 5 mln. USD vertės turto žemės, pastatų, įrangos ir inventoriaus pavidalu. Tada bendrovė nusprendė išleisti akcijų ir todėl pradėjo didinti savo turto vertę taip, kad numatoma rinkos kapitalizacija padidėjo iki 15 milijonų dolerių. Taigi, faktiškai įmonė yra pervertinta 10 milijonų dolerių, ir tai investuotojams sukelia vadinamąsias laistomas akcijas.
Pažvelkime į kai kuriuos realius pavyzdžius, kai praeityje sukrėtė atsargas.
1 pavyzdys
Laikotarpis nuo 1866 iki 1868 buvo tas laikas, kai vyko liūdnai pagarsėjęs Erie karas. Garsioji Danielio Drew, Jameso Fisko ir Jay'o Gouldo trijulė apgavo Corneliusą Vanderbiltą. Jis norėjo įsigyti „Erie Railway Company“ ir sukurti savo geležinkelio imperiją, nes suprato, kad po Amerikos pilietinio karo klesti geležinkelio sektoriuje yra daugybė verslo ir finansinių galimybių. Trijulė jam pardavė laistytas „Erie Railroad“ atsargas, kurių vertė 7 000 000 USD.
Tačiau vėliau trijulė buvo priversta grąžinti didžiąją dalį apgautų pinigų ir mainais susigrąžino įmonės kontrolę. Bendrovė patyrė keletą kitų finansinių sukčiavimų, o 1878 m. Galutinai paskelbė bankrotą dėl nuolatinio netinkamo valdymo, po kurio ji buvo atkurta kaip Niujorkas, Erie ežeras ir Vakarų geležinkelio įmonė.
2 pavyzdys
1873 m. Ilinojaus geležinkelio komisarai pareiškė, kad buvo laistomos 75 000 000 USD vertės geležinkelio kompanijų atsargos, kurios kitu atveju turėtų tikėtis, kad akcininkai kasmet gaus 6 000 000 USD pelno. Šie netinkami veiksmai apsiribojo ne tik Ilinojaus valstija, bet ir aktyviai vyko visose valstijose, daugiausia Niujorke, Naujajame Džersyje, Pensilvanijoje ir Ramiojo vandenyno valstijose.
Tyrimas atskleidė, kad 60% Centrinės Ramiojo vandenyno bendrovės 100 000 000 USD kapitalo buvo paremta fiktyviu pelnu, kurį subjektas atsisakė dalinti akcininkams dividendų forma. Bendrovės padidintos pajamos / bendrosios pajamos ir didelis pelningumas lėmė akcijų rodiklius.
Laistomų atsargų priežastys
- Nesėkmingai pritaikyta nusidėvėjimo politika
- Įmonės turto įsigijimas už žymiai didesnę kainą
- Nevertingo nematerialiojo turto pirkimas už daug didesnę kainą.
Privalumai
- Ace investuotojai gali pasinaudoti neteisingu rinkos aiškinimu dėl akcijų, parduodami akcijas už labai pervertintą kainą ir užsirašydami didžiulį pelną.
- Paprastai įmonės vykdytojai uždirba pinigus iš šios informacijos asimetrijos, nes jie yra viso ginčo vairas.
Kritika
Per daugelį metų laistomų išteklių naudojimas buvo labai kritikuojamas įvairių ekspertų, tokių kaip Walteris Rauschenbuschas ir George'as D. Herronas. Kai kurios pagrindinės kritikos yra tokios:
- Atskleidžiant sukčiavimą, kreditorių piniginė atsakomybė tenka nežinantiems laistomų atsargų turėtojams.
- Nauji ar nepatyrę investuotojai yra linkę kovoti rinkoje, kurią apgaubia akcijos. Jie neturi galimybės atlikti išsamių tyrimų ir apskaičiuoti įtikinamų duomenų.
- Daugeliu atvejų investuotojai pakliūna į vertės spąstus ir vienintelė išeitis yra iškraunant šias atsargas patiriant didelių nuostolių.
Išvada
Taigi, kaip mes visi žinome, kad „viskas, kas blizga, nėra auksas“, panašiai yra ir augant akcijų kainai. Tam, kad būtų galima pastebėti šias laistomas atsargas iš tiek daug pervertintų atsargų, reikia daug patirties ir patirties. Taigi, prieš investuojant į įmonę, labai svarbu išanalizuoti jos veiklą, kad suprastumėte verslo pagrindus ir jo augimo potencialą.
Rekomenduojami straipsniai
Šis straipsnis buvo laistomų išteklių ir jų apibrėžimo vadovas. Čia aptariame laistomų išteklių pavyzdžius, priežastis ir pranašumus bei kritiką. Daugiau apie finansavimą galite sužinoti iš šių straipsnių:
