Kas yra akcijų rinkos katastrofa 1987 m.
„Stock Market Crash“ 1987 m., Dar vadinamas „juoduoju pirmadieniu“, DJIA („Dow Jones Industrial Average“) krito 22% (508 balai) per vieną dieną (1987 m. Spalio 19 d.) Ir turėjo užkrečiamą poveikį ta prasme, kad kritimas nebuvo paveikė tik JAV, bet ir visą pasaulį.
Kaip akcijų rinka žlugo 1987 m.
8-ojo dešimtmečio pradžioje visas pasaulis išgyveno nuosmukį, kuris daugiausia paveikė išsivysčiusią ekonomiką. JAV po nuosmukio sparčiai augo iki 1985 m., Po to ekonomika augo lėčiau. Tačiau vertybinių popierių rinkoje, nepaisant lėtėjančios ekonomikos, nuo 1985 m. Pabaigos iki 1987 m. Rugpjūčio mėn. Buvo vykdomas jautis. Infliacija augo, o akcijų rinkos kainos ir pelno santykis buvo gerokai didesnis nei istorinis PE. Tai buvo grėsmingi ateinančių dalykų ženklai, ir avarija atrodė neišvengiama.
Jau buvo kalbėta apie sulėtėjimą ir meškų rinką, ir tai lėmė JAV akcijų rinkos kritimą savaitę prieš juodąjį pirmadienį. Žmonės vertybinių popierių biržose prekiavo didindami baimę ir baimę. Prieš spalio 19 d. Atidarant JAV akcijų rinką, pastebimas didelis Azijos ir JK akcijų rinkų nuosmukis. Ši sukaupta baimė veda į pardavimo užsakymų kaupimąsi juoduoju pirmadieniu, ty 1987 m. Spalio 19 d., O kritimas Azijoje ir JK buvo kuro šaltinis ir jau kritusią rinką pavertė JAV akcijų rinkos katastrofa.
Akcijų rinkos katastrofos priežastys 1987 m
1987 m. Avarijos priežastis buvo daug paaiškinta. Toliau pateikiami keli iš jų.
# 1 - mažėjantis doleris ir prekybos deficitas
Daugelis mano, kad prekybos departamento pranešimas dėl didėjančio prekybos deficito lemia katastrofą tą lemtingą dieną. Šis pranešimas sukėlė užsieniečių nervingumą ir sukėlė kitų rinkos dalyvių baimę, tikėdamasis silpstančio dolerio. Todėl užsieniečiai išsitraukė pinigus iš doleriais išreikšto turto, o tai dar labiau spaudė rinkas.
2 - patrauklus obligacijų pajamingumas
Dolerio kritimas dėl didėjančio prekybos deficito ir rinkos dalyvių pinigų ištraukimas doleriais išreikštu turtu paskatino palūkanų normų padidėjimą ir taip padarė patrauklų obligacijų pajamingumą. Žmonės, kurie jau skeptiškai vertino akcijų rinką, patrauklus obligacijų pajamingumas suteikė jiems gerą alternatyvą.
# 3 - pervertinta rinka
Buvo požymių, kad akcijų rinkos pagrindai ir toliau blogėja, nes jos prekiavo virš savo tikrosios vertės. Akcijų rinka veikia kaip ekonomikos barometras, tačiau ekonomikos ir akcijų rinkos skirtumai buvo akivaizdūs. Baimė dėl būsimos rinkos eigos dėl lėtėjančios ekonomikos ir akivaizdaus burbulo rinkoje paskatino parduoti paniką.
# 4 - portfelio draudimas
Tai buvo laikoma viena didžiausių 1987 m. Žlugimo priežasčių. Portfelio draudimas nurodo strategiją, kaip apsidrausti arba apriboti nuostolius perkant ir parduodant akcijas ir ateities sandorius. Žmonės linkę pirkti kylančioje rinkoje, kuri gali sukurti burbulą ir parduoti krintančioje rinkoje, o tai gali sukelti katastrofą, kurią ir padarė. Jie skolinasi ateities sandorius, tikėdamiesi mažėjančios rinkos, o jei rinka dar labiau kris, tai dar trumpiau parduos, todėl destabilizuos rinką.
Kai rinkos diena po dienos atsidurdavo žemiau, kompiuteriniai modeliai pranešė apie akcijų / indeksų ateities pardavimą, o tai dar labiau paskatino mažėjimą. Po tolesnio nuosmukio modeliai vėl rekomendavo parduoti, o tai paskatino kaupti pardavimo užsakymus, kurie galiausiai sukėlė avariją.
# 5 - Kompiuterinė prekyba
Kompiuterizuota prekyba buvo dar vienas kaltininkas, sukėlęs avariją. Kompiuterinė prekyba naudojama tam, kad rinkos dalyviai ir brokeriai galėtų greitai pateikti ir įvykdyti didelius pavedimus. Be to, programos ir programinė įranga buvo sukurtos taip, kad jos automatiškai vykdytų „stop-loss“ pavedimus, jei nukrito žemiau tam tikro procento ir pardavė juos be jokio leidimo. Rinkai krentant, nukentėjo „stop“ nuostoliai, o programa vykdė didelius „stop-loss“ pavedimus ir šias pozicijas likvidavo. Taigi jis sukėlė domino efektą jau irstančioje rinkoje.
# 6 - maržos reikalavimas ir likvidumas
Rinkai kritus, buvo suaktyvinti maržos kvietimai, dėl kurių ateities pozicijų savininkams reikėjo įnešti maržą, o tai nepavyko, o tai lėmė būsimą pardavimo poziciją. Dėl didelio ir staigaus akcijų rinkos kritimo daugelis ateities pozicijų turėtojų negalėjo įnešti maržos, dėl kurios jų akcijų paketas buvo likviduotas.
# 7 - išvestinis vertybinis popierius
Išvestinės finansinės priemonės, tokios kaip ateities sandoriai ir pasirinkimo sandoriai, vertę gauna iš pagrindinių akcijų neatidėliotinų priemonių rinkoje. Tačiau 1987 m. Spalio 19 d. Ateities sandoriai buvo prekiaujama su nuolaida, o ateities sandoriai - už didesnę už jų bazinę kainą. Dėl tą dieną visame pasaulyje vykusio pardavimo spaudimo JAV akcijų rinkoje buvo pateikti dideli pardavimo užsakymai. Tačiau pardavimo užsakymai buvo tokie didžiuliai, kad pirkimo užsakymai negalėjo jų užpildyti, o rinkos kurį laiką buvo uždarytos. Tuo tarpu ateities sandorių rinka buvo atvira ir dėl didelių pardavimo užsakymų kainos būsimoje rinkoje sumažėjo.
Atsidarius akcijų rinkai, skirtumas tarp ateities sandorių ir rinkos buvo didžiulis. Ateities sandoriai, kurie turėtų prekiauti aukščiausios kokybės, prekiavo didžiulėmis nuolaidomis. Tai sukėlė paniką tarp investuotojų, ir jie pradėjo likviduoti savo pozicijas. Daugelis arbitražo prekybininkų taip pat pasinaudojo proga ir uždirbo nerizikingą pelną iš šios padėties, pirkdami ateities sandorius ir parduodant vietas. Dėl abiejų šių veiksnių atotrūkis tarp ateities sandorių ir sandorių sumažėjo, tačiau tai sukėlė akcijų rinkos katastrofą.
Akcijų rinkos katastrofos padariniai 1987 m
- 1987 m. Akcijų rinkos katastrofa paveikė visą pasaulį. Daugelis šalių turėjo sugalvoti liberalias pinigų politikos priemones, kad įneštų į sistemą likvidumo ir veiktų kaip skolintojas keliems tarpininkavimo namams, kurie po kritimo turėjo įnešti maržos pinigus. Tai užkirto kelią visos finansų sistemos žlugimui.
- Ji taip pat išmokė daugybę pamokų, susijusių su prekyba kompiuteriu, automatinėmis programomis ir programine įranga. Buvo išnagrinėtas prekybos kliringo procesas ir buvo įvestos tokios taisyklės kaip automatiniai jungikliai, kurie sustabdytų prekybą masinio kritimo atveju.
- Po rekordinio kritimo rinkos greitai atsigavo ir per ateinančius metus davė žvaigždžių grąžą. Bendras avarijos poveikis buvo palyginti mažesnis, nei buvo galima tikėtis.
Vertybinių popierių rinkos žlugimas 1929 m., Palyginti su juoduoju pirmadieniu 1987 m
1929 m. Akcijų rinkos katastrofa buvo ketvirtadienio (taip pat žinomo kaip juodasis ketvirtadienis) katastrofos serija, kurios metu akcijų rinka krito 11%. Pirmadienį, kitą ketvirtadienį, rinka smuko dar 13%, o antradienį vėl krito. Tuo tarpu 1987 m. Rinka žlugo vieną dieną. 1929 m. Katastrofa sukėlė didžiulę depresiją, kuri buvo blogiausia visų laikų ekonomikos nuosmukis. Padidėjo nedarbas, bankai neįvykdė įsipareigojimų, įmonės bankrutavo ir maitintos greitai nesiėmė pinigų į sistemą. 1987 m. Akcijų rinkos žlugo, tačiau nuosmukis nesėkmingai įvyko dėl pinigų, kuriuos į sistemą įnešė federaliniai bankai, o priežastys buvo labiau techninio, o ne esminio pobūdžio.
Prireikė beveik 10 metų, kol pasaulis išėjo iš didžiulės 1929 m. Depresijos. Depresija labai paveikė pasaulį, o atsigauti po nuosmukio prireikė daug laiko. 1987 m. Rinkos atsigavo per dvejus metus, nesigilindamos į depresiją. Jo poveikis buvo daug mažesnis, nei prognozuota. Nors 1987 m. Katastrofoje įvyko didžiausias visų laikų rinkos kritimas, jos poveikis buvo ribotas, palyginti su 1929 m. Katastrofa, dėl kurios buvo vienas didžiausių visų laikų nedarbo lygis ir uždarė bankus.
Išvada
1987 m. Akcijų rinkos katastrofa turėjo pasaulinį poveikį. Nors rekordas krito, jis greitai atsigavo ir per 2 metus pasiekė naują aukštį. Numatytas nuosmukis nesitikėjo, kaip tikėtasi, iki 1990-ųjų naftos krizės. 1987 m. Avarija, kaip tikėjo ir tyrė daugelis, buvo labiau dėl techninių, o ne dėl esminių priežasčių. Siekiant užkirsti kelią tokiai situacijai, buvo iš naujo peržiūrėtos techninės priežastys ir prekybos sistemos trūkumai.
