Kas yra obligacijų rizika?
Obligacijos kaip investavimo priemonė dažniausiai laikomos saugiomis. Tačiau jokia investicija neturi rizikos. Iš tikrųjų didesnę riziką prisiimantys investuotojai gauna didesnę grąžą ir atvirkščiai. Investuotojai, norintys rizikuoti, jaučiasi netvarkingi pertraukiamais sulėtėjimo laikotarpiais, o riziką mėgstantys investuotojai tokius sulėtėjimo atvejus vertina teigiamai, tikėdamiesi, kad laikui bėgant jie gaus didelę grąžą. Taigi mums būtina suprasti įvairias rizikas, susijusias su obligacijų investicijomis ir kiek jos gali paveikti grąžą.
Žemiau pateikiamas dažniausiai pasitaikančių obligacijų rizikos rūšių sąrašas, apie kurį investuotojai turėtų žinoti
- Infliacijos rizika
- Palūkanų normos rizika
- Skambučių rizika
- Reinvestavimo rizika
- Kredito rizika
- Likvidumo rizika
- Rinkos rizika
- Numatytoji rizika
- Įvertinimo rizika
Dabar mes panagrinėsime šiek tiek informacijos, kad suprastume, kaip ši rizika pasireiškia obligacijų aplinkoje, ir tai, kaip investuotojas gali bandyti sumažinti poveikį.
9 populiariausios obligacijų rizikos rūšys
1 - infliacijos rizika / perkamosios galios rizika
Infliacijos rizika reiškia infliacijos poveikį investicijoms. Didėjant infliacijai, obligacijų grąžos (pagrindinė dalis ir kuponai) perkamoji galia mažėja. Ta pati pajamų suma nupirks mažiau prekių. Pavyzdžiui, kai infliacijos lygis yra 4%, kiekviena 1000 USD grąža iš investicijos į obligacijas bus verta tik 960 USD.
# 2 - palūkanų normos rizika
Palūkanų normos rizika reiškia palūkanų normos pokyčio įtaką obligacijų grąžai. Palūkanoms kylant, obligacijų kaina mažėja. Didėjant palūkanų normoms, sumažėja esamų obligacijų su mažesne grąža patrauklumas, taigi ir tokių obligacijų kaina krenta. Taip pat yra atvirkščiai. Trumpalaikės obligacijos yra mažiau veikiamos šios rizikos, o ilgalaikės obligacijos turi labai didelę tikimybę, kad bus paveiktos.
# 3 - skambučių rizika
Skambučių rizika yra konkrečiai susijusi su obligacijomis, kurios yra su įterptojo pirkimo galimybe. Sumažėjus rinkos palūkanų normoms, pareikalaujamų obligacijų emitentai dažnai siekia refinansuoti savo skolą, taip atšaukdami obligacijas už iš anksto nurodytą skambučių kainą. Tai dažnai palieka investuotojus, kurie priversti reinvestuoti obligacijų pajamas mažesnėmis palūkanomis. Tačiau tokiems investuotojams kompensuoja dideli kuponai. Apsaugos nuo skambučių funkcija taip pat apsaugo obligaciją nuo tam tikro laikotarpio pirkimo, suteikdama investuotojams tam tikrą palengvėjimą.
# 4 - reinvestavimo rizika
Tikimybė, kad investuotojai negalės reinvestuoti pinigų srautų norma, palyginama su dabartine obligacijos grąža, reiškia reinvestavimo riziką. Tai paprastai atsitinka, kai rinkos palūkanų normos yra žemesnės nei obligacijų atkarpos palūkanų normos. Tarkime, 100 USD vertės obligacijų atkarpos palūkanų norma yra 8 proc., O vyraujanti rinkos palūkanų norma yra 4 proc. Tada uždirbtas 8 USD kuponas bus reinvestuojamas 4%, o ne 8%. Tai vadinama reinvestavimo rizika.
# 5 - kredito rizika
Kredito rizika atsiranda dėl obligacijų emitento nesugebėjimo laiku atlikti mokėjimų skolintojams. Dėl to skolintojui nutrūksta pinigų srautas, kai nuostoliai gali svyruoti nuo vidutinio iki sunkaus. Kredito istorija ir galimybės grąžinti yra du svarbiausi veiksniai, galintys nulemti kredito riziką.
# 6 - likvidumo rizika
Likvidumo rizika kyla, kai obligacijas tampa sunku likviduoti siauroje rinkoje, kurioje yra labai nedaug pirkėjų ir pardavėjų. Siauroms rinkoms būdingas mažas likvidumas ir didelis nepastovumas.
# 7 - rinkos rizika / sisteminė rizika
Rinkos rizika yra nuostolių dėl rinkos priežasčių, pavyzdžiui, sulėtėjimo ir normų pokyčių, tikimybė. Rinkos rizika daro įtaką visai rinkai kartu. Obligacijų rinkoje, kad ir kokia gera būtų investicija, ji turi prarasti vertę, kai rinka mažėja. Palūkanų normos rizika yra kita rinkos rizikos forma.
# 8 - įsipareigojimų neįvykdymo rizika
Nevykdymo rizika apibrėžiama kaip obligacijų išleidimo bendrovės nesugebėjimas atlikti reikiamų mokėjimų. Nevykdymo rizika vertinama kaip kiti kredito rizikos variantai, kai skolinanti įmonė nesilaiko sutartų emisijos sąlygų.
# 9 - Įvertinimo rizika
Obligacijų investicijos taip pat kartais gali patirti reitingų riziką, kai daugybė obligacijai būdingų veiksnių, taip pat rinkos aplinka, turi įtakos obligacijų reitingui, taip sumažinant obligacijos vertę ir paklausą.
Skirtingos aukščiau išaiškintos obligacijų rizikos rūšys beveik visada sumažina obligacijų laikymo vertę. Obligacijų vertės sumažėjimas mažina paklausą, todėl prarandama emitento finansavimo galimybė. Rizikos pobūdis yra toks, kad tai ne visada veikia abi šalis kartu. Tai palankiai vertina vieną pusę, o kitai kelia riziką.
Obligacijų rizikos supratimo privalumai
Nors terminas „rizikos pranašumai“ yra oksimoronas, labai svarbu suprasti, kad tik rizika iš anksto perspėja investuotojus, kad jie galėtų diversifikuoti savo portfelius ir žinoti, kas ateina. Tai ne tik užkerta kelią dideliems rinkos neramumams, bet ir sukuria efektyvią rinką.
Išvada
- Norint sumažinti poveikį, labai svarbu tinkamai įvertinti kiekvieną obligacijų emisiją atsižvelgiant į pirmiau nurodytą riziką.
- Naują rinkos dalyvį gali lengvai apgauti problema, kuri gerai atrodo veide, tačiau kurią kenkia tiek daug rizikos, kad galutinis išmokėjimas gali būti visai nepatrauklus.
- Geros rinkos žinios yra būtinos investuojant į obligacijas; Kitu atveju saugus investicijų dangus gali pasirodyti tik nuostolingas.
- Vengiant per didelės priklausomybės nuo tam tikros rūšies obligacijų, ši rizika gali šiek tiek sumažėti.
- Kai kurioms skolos priemonėms yra numatytos sąlygos, kuriomis siekiama sumažinti tam tikros rūšies riziką. Pavyzdžiui, vertybinių popierių, saugomų nuo infliacijos, vertybinių popierių arba TIPS grąža yra susieta su vartotojų kainų indeksu. Augančios infliacijos (infliacijos rizikos) atveju grąža taip pat koreguojama atitinkamai, neleidžiant investuotojui prarasti perkamosios galios.
- Taip pat labai svarbu įvertinti savo rizikos apetitą prieš pradedant investuoti.
Paprastai tariant, didesnė rizika sukuria didesnę grąžą. Tačiau visos investicijos ne visada veikia taip, kaip tikėtasi, net ir pritaikius rizikos mažinimo metodus, nes labai sunku įvertinti riziką, taigi visiškai pašalinti neįmanoma.
