Kas yra saugi obligacija?
Užtikrinta obligacija yra obligacijų rūšis, kai obligacijų emitentas teikia konkretų turtą kaip užstatą obligacijai ir siūlo mažesnę palūkanų normą, palyginti su neužtikrintomis obligacijomis. Nevykdymo atveju užtikrintų obligacijų savininkams nereikia jaudintis, nes emitentas yra įpareigotas perduoti užtikrinto turto nuosavybės teisę obligacijų savininkui. Hipotekos garantuoti vertybiniai popieriai (MBS), įkeistos skolos įsipareigojimas (CDO) yra keletas užtikrintų obligacijų pavyzdžių.
Užstato obligacijų rūšys
1 - Hipotekos obligacijos
Hipotekos obligacijos paprastai garantuojamos nekilnojamuoju turtu ar materialiuoju turtu, pavyzdžiui, įranga. Nevykdymo atveju hipotekos obligacijų savininkai gali parduoti įkeistą turtą ir gauti kompensaciją už investuotą sumą - turto nevykdymo atveju turto nuosavybė pereina obligacijų turėtojams. Kadangi hipotekos obligacijos yra saugesnės nei įmonių obligacijos (be užstato), jų grąža yra mažesnė.
# 2 - įrangos patikimumo sertifikatas (ETC)
ETC nurodo skolos priemones, leidžiančias emisijos bendrovei užvaldyti ir naudoti turtą mokant obligacijų savininkams tam tikrą laikotarpį. Turto nuosavybė, be jokios abejonės, priklauso obligacijų savininkams, tačiau įmonė gali iš jo naudoti ir gauti pajamų. Investuotojai teikia kapitalą pirkdami sertifikatus; savo ruožtu padedant įmonėms pirkti turtą ir išnuomoti joms operacijas, jei skolininkas gali patenkinti skolintojų mokėjimo reikalavimus, nuosavybės teisė perduodama skolininkui. Nevykdymo atveju skolintojai gali pasirinkti, ką reikia daryti su turtu.
Firmoms nereikia mokėti turto mokesčio už turtą, nes jos ką tik išsinuomojo iš investuotojų ir taip padidino savo veiklos pelningumą. Tokio tipo obligacijos paprastai pastebimos aviakompanijose ir laivybos pramonėje (taip pat ir su geležinkelio vagonais).
3 - savivaldybių užtikrintos obligacijos
Savivaldybės gali surinkti lėšų iš investuotojų išleisdamos tokio tipo užtikrintas obligacijas konkrečiam projektui. Obligacijos padengiamos numatomomis pajamomis iš konkretaus projekto. Savivaldybės įstaigos, atskleisdamos projekto detales ir numatomas to paties pajamas, investuotojams pateikia grąžinimo strategiją ar planą. Priklausomai nuo investuotojų pasitikėjimo projektais, jie gali įsigyti šios rūšies obligacijų.
Privalumai
- Ribota arba nereikšminga pagrindinio grąžinimo rizika: Kadangi užtikrintas turtas garantuoja obligacijas, obligacijų savininko principą galima grąžinti įsipareigojimų nevykdymo atveju parduodant turtą.
- Įmonės gali pasinaudoti mokesčių lengvatomis perkant ir išvengti turto mokesčio už išsinuomotą turtą ETC sandorių atveju.
- Investuotojas gauna parodomąsias obligacijas kaip ilgalaikes investicijas ir gauna mokesčių skydus nuo savo įprastų pajamų.
- Kuponų mokėjimai arba palūkanų mokėjimai generuos investuotojui pinigų srautus (per metus / ketvirtį / mėnesį).
- Pirkdami užtikrintas obligacijas, užtikrinančias pajamų srautus, investuotojai gaus pinigų srautus efektyviai vykdydami projektus.
- Investuotojai gali įkeisti obligacijas, kad surinktų pinigų bankams ar prekiautų obligacijomis rinkose ir gautų naudos iš sandorių.
- Jei reikia, įmonės gali naudoti užtikrintas obligacijas papildomam kapitalui pritraukti.
- Įmonės gali sumažinti mėnesio grąžinimo pridėtines išlaidas paskirstydamos jas ilgesniam laikotarpiui.
- Konvertuojamosios obligacijos suteikia investuotojams teisę konvertuoti į nuosavą kapitalą ir iš to gauti pelną.
Trūkumai
- Jei rinkos palūkanų norma padidėja už obligacijų palūkanų normą, investuotojas patiria nuostolių, nes jo atkarpos mokėjimas bus mažesnis nei rinkos mokėjimas (fiksuotos palūkanų normos atveju).
- Kai palūkanų norma rinkoje kyla, obligacijų vertė mažėja, o jei investuotojas nori likviduoti obligaciją, bus mokama mažiau nei rinkoje.
- Jei įkeisto turto rinkos vertė nuvertėja, įsipareigojimų nevykdymo atveju bus paveikta pagrindinės sumos grąžinimo suma.
- Augančioje ekonomikoje obligacijų palūkanų norma bus paveikta, nebent atkarpos palūkanų norma bus susieta su rinkos palūkanų norma.
- Ekonominio nuosmukio atveju, kai turto rinkos vertė išsenka, investuotojo pagrindinė dalis yra įstrigusi arba galima gauti tik mažesnę sumą nei įprasta.
- Užtikrintų obligacijų palūkanų norma, atsižvelgiant į tvirtą poziciją, yra brangi hipotekos atžvilgiu.
