Neigiama rizikos reikšmė
Neigiama rizika yra statistinė priemonė, apskaičiuojanti vertybinių popierių vertės praradimą dėl rinkos sąlygų pokyčių, taip pat vadinama netikrumu, kad realizuota grąža gali būti daug mažesnė už numatomus rezultatus. Kalbant, tai padeda įvertinti blogiausius nuostolius, kuriuos gali sukelti investicija, jei rinka pakeis kryptį.
Nuosmukio rizikos komponentai
Toliau pateikiami pagrindiniai neigiamos rizikos metrikos komponentai
- „Time Horizon“ - svarbiausias parametras, norint analizuoti bet kokią rizikos metriką, yra laiko horizontas. Šis veiksnys tampa dar kritiškesnis rizikai neigiamai paveikti. Laiko horizontas padeda apriboti mūsų analizę tam tikrai laiko trukmei, todėl mūsų skaičiavimai yra tikslesni ir modeliai yra tvirtesni. Turėtų būti svarbu įtraukti tinkamą pavyzdžio erdvę, kad įsitikintumėte, jog pasirinktas laiko horizontas yra neobjektyvus ir be ciklinių nukrypimų.
- Pasitikėjimo intervalas - neigiama rizika yra tyrimas, pagrįstas statistinėmis priemonėmis. Todėl tampa labai svarbu pasirinkti tinkamą ir apibrėžtą patikimumo formulę, nes visi kiti skaičiavimai bus pagrįsti ja. Šis parametras turėtų būti apibrėžtas atsižvelgiant į investuotojo ar analizę atliekančios įstaigos komforto lygį. Nėra aiškaus skaičiaus, kuris būtų teisingas ar neteisingas, bet yra etalonas, pagal kurį nusprendžiate, ar rizikuojate.
Neigiama rizikos formulė
Apskaičiuoti neigiamą riziką gali būti daugybė būdų. Galite naudoti standartinį nuokrypį, numatomą trūkumą ar rizikos vertę, kuriai taikomi keli metodai, pvz., Istorinis modeliavimas, dispersijos kovariacija ir kt. Tikslas yra apskaičiuoti maksimalų kiekį, kurį galite prarasti pagal tam tikros vietos pavyzdį (pagrindinius duomenis) laiko horizontas ir pasitikėjimo intervalas.
Taikant variacijos ir kovariacijos metodą, neigiama rizika (VAR) apskaičiuojama taip:
VAR = - Z (z- vertė, pagrįsta pasikliautinuoju intervalu) X Stand. nuokrypisNeigiamos rizikos pavyzdys
Leiskite pamatyti paprastą pavyzdį, kad jį geriau suprastumėte.
Panagrinėkime įmonės ABC, kurios akcijų prekyba siekia 1000 USD, pavyzdį. Šioje lentelėje pateikiama vienerių metų mėnesio grąža.
| Mėnuo | Grįžta |
| Jan | -12% |
| Vasario mėn | -5% |
| Kovas | 6% |
| Balandžio mėn | 7% |
| Gegužė | 3% |
| Birželio mėn | -2% |
| Liepos mėn | 15% |
| Rugpjūčio mėn | -8% |
| Rugsėjo mėn | 10% |
| Spalio mėn | -4% |
| Lapkritis | 9% |
| Gruodžio mėn | -3% |
Apskaičiuokime šios atsargos neigiamą riziką, remdamiesi ankstesnėmis grąžomis, ir kad viskas būtų paprasta; apskaičiuosime naudodami istorinio metodo mechanizmą. Nuspręskime pasitikėjimo intervalą ir laiko horizontą.
- Pasitikėjimo intervalas: 75%
- Laiko horizontas: 1 metai
Grąžina rūšiuojama tvarka
Maksimalaus nuostolio apskaičiavimas
- Maksimalus nuostolis = 3
Išdėstydami grąžą rūšiuota tvarka, sutelksime dėmesį į apatinę 25% grąžą (maks. Nuostoliai), 3 (75% iš 12). Taigi riba bus 4 -oji grąža. Paprasčiau tariant, esant 75% pasikliautinumui intervalui, mes apskaičiavome neigiamą riziką -5%.
Išsamų skaičiavimą rasite aukščiau pateiktame „Excel“ lape.
Privalumai
- Padeda planuoti blogiausią atvejį: Jei nepavyksta planuoti, planuojate žlugti. Neigiama rizika leidžia pasirengti blogiausiam scenarijui suprantant, kiek investicijų gali sukelti nuostolių, jei prognozuojamas vaizdas pasirodys neteisingas. Nėra įprasta, kad investuojama į grąžą ir patenkinant rinkos palūkanų normas, kurias dažnai apibrėžia JAV iždo vekseliai. Tačiau gali būti scenarijų, kai viskas vyksta ne taip, kaip tikėtasi dėl naujienų ar įvykio, kuris rinkoje neatspindimas. Panagrinėkime 90-ųjų pradžios paieškos variklio milžino „Yahoo“, neturinčio jokio konkurento, pavyzdį. Visi tikėjosi, kad šios akcijos bus daugybinės, tačiau mažai kas žinojo, kad kuriasi naujas rinkos lyderis („Google“), o „yahoo“ bus pakeista. Jei sistemose būtų įdiegta neigiama rizikos kontrolė, nuostoliai būtų buvę daug mažesni.
- Apsidraudimo strategijų sprendimas : Kaip paaiškinta aukščiau, neigiama rizika yra labiau susijusi su pasiruošimu, kai įvykiai nevyksta taip, kaip tikėtasi. Toks įvertinimas padeda nustatyti, kada reikia išeiti iš investicijos. Kaip sakoma, pasilikite savo pelną, bet apskaitykite nuostolius.
Apribojimai / trūkumai
- Klaidingas saugumo jausmas : neigiama rizika yra statistinė technika, kuria bandoma nuspėti remiantis praeities duomenų modeliais. Jo sudėtingumas skiriasi priklausomai nuo turto klasės. Paprastam finansiniam produktui, tokiam kaip nuosavas kapitalas, jis gali būti toks pat paprastas kaip prekybos kainos. Sudėtingam darbui, pvz., Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriams, tai priklauso nuo daugelio parametrų, tokių kaip pagrindinės finansinių obligacijų kainos, laikas iki išpirkimo, dabartinės palūkanų normos ir kt. Naudojamas modelis gali veikti 99 kartus, bet gali sugesti ir vieną kartą, ir dažniausiai tai padės. įvyksta, kai nepastovumas yra didelis arba rinkos žlunga. Trumpai tariant, tai nepavyks, kai jums to labiausiai reikės. Taigi dėl modelio rizikos neigiama rizika gali suteikti klaidingą saugumo jausmą
- Visų modelių rezultatai yra nenuoseklūs: rizika žemyn yra tokia pat gera, kaip ir naudojamo modelio. Remiantis naudojamu pagrindiniu procesu, darbe gali būti skirtumų, net jei pagrindinės prielaidos ir imtis yra vienodi. Taip yra todėl, kad kiekvienas neigiamos rizikos metrinis mechanizmas turi savo numanomas prielaidas, dėl kurių gaunama skirtinga produkcija. Pavyzdžiui, tiek istorinis modeliavimas, tiek Monte Karlo modeliavimas vertina rizikos mechanizmus, tačiau jų pagrindu gautas rezultatas, pagrįstas tais pačiais pagrindiniais duomenimis, gali skirtis.
Svarbūs dalykai, kuriuos reikia atkreipti dėmesį
- Rizikos mažinimo strategijos: apskaičiuojant neigiamą riziką galima nustatyti teisingą apsidraudimo strategiją. Investuotojai ir įstaigos turėtų suprasti finansinį produktą, su kuriuo jie susiduria, ir tada pasirinkti tinkamą neigiamos rizikos metriką, atsižvelgiant į jų patogumą ir galimybes.
- Kiekviena turto klasė turi skirtingą neigiamą riziką. Vanilinių finansinių produktų, tokių kaip nuosavas kapitalas ir fiksuotos pajamos, riziką yra gana lengva apskaičiuoti ir ji yra ribota. Tačiau finansinių išvestinių finansinių priemonių, tokių kaip pasirinkimo sandoriai ar kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai, trūkumas yra sudėtingas ir neribotas.
Išvada
Niekas nemėgsta nuostolių, tačiau praeities pamokos mus išmokė, kad finansiniai produktai yra nenuspėjami sunkmečiu, pvz., 2008 m. Ekonomikos nuosmukio ar 2001 m. Taškinio burbulo metu, padidėja turto klasių nepastovumas ir koreliacija. Dažniausiai tai užklumpa investuotojus, nes tai sukelia didžiulius nuostolius ir katastrofiškus įvykius. Neigiama rizika, kaip prevencinė priemonė, padeda pašalinti ar geriau pasirengti tokiems scenarijams.
