Svertų paskolų apibrėžimas
Sverto paskolos - tai paskolos, kurioms gresia didelė paskolos grąžinimo nevykdymo rizika, nes šios paskolos suteikiamos įmonėms arba asmeniui, kuris jau turi nemažai skolų ir gali turėti prastą istoriją ar kreditą, dėl kurio tokios paskolos turi didelę skolą. palūkanų norma.
Paprastais žodžiais, tai reiškia tas paskolų rūšis, kurios suteikiamos tokiems asmenims ar įmonėms, kurių kredito istorija yra prasta arba kurie jau yra apsunkinti didele skolos suma. Dėl didesnės įsipareigojimų nevykdymo rizikos tokios paskolos paprastai yra brangesnės paskolos gavėjui, ty tokioms paskoloms besinaudojantys asmenys ar įmonės turi mokėti didesnes palūkanas nei įprastos paskolos. Svertinės paskolos taip pat žinomos kaip vyresnieji užtikrinami kreditai. Šios paskolos naudojamos esamos kapitalo struktūros refinansavimui arba visiškam kapitalo atkūrimui remti, o pirmiausia - susijungimų ir įsigijimų (susijungimų ir įsigijimų) veiklai finansuoti.
Svertinių paskolų sindikacijos tipai
Ją galima suskirstyti į tris pagrindinius tipus - pasirašytą sandorį, „sindikuotą geriausių pastangų“ ir klubo susitarimą. Pažvelkime į kiekvieną iš jų atskirai:
1 - pasirašytas sandoris
Draudėjas arba organizatoriai naudojasi pasirašytu sandoriu paskolų sindikavimui daugiausia Europoje. Šio tipo paskolų sindikavimo atveju organizatorius yra įsipareigojęs parduoti visą paskolos sumą. Tuo atveju, kai draudėjui nepavyksta gauti pakankamai investuotojų, kad galėtų visiškai pasirašyti paskolą, pagal įsipareigojimą jie privalo patys nusipirkti likusią neparašytą paskolos dalį, kurią vėliau gali parduoti rinkoje. Mažesnė prenumerata matoma tuo atveju, jei pati rinka yra meškiška arba kreditoriaus pagrindai yra silpni. Jei rinka ir toliau yra meškiška, draudėjas yra priverstas parduoti nenurodytą gėrimą su nuolaida ir nuostolius užrašyti popieriuje kaip „pardavimą per mokesčius“.
Nepaisant tokios didelės nuostolių rizikos, draudėjai visada ieško tokių paskolų dėl dviejų pagrindinių priežasčių:
- Tokių paskolų suteikimas gali padaryti finansinę įstaigą konkurencingesnę, o tai galiausiai gali padėti joms gauti būsimus mandatus.
- Atsižvelgiant į riziką, susijusią su paskolomis, turinčiomis sverto, tokių paskolų suteikimas paprastai kainuoja pelningiau.
2 - geriausių pastangų sindikatas
Geriausių pastangų sindikatas vyrauja JAV. Tokio tipo paskolų sindikavimo atveju organizatorius neprivalo garantuoti visos paskolos sumos. Tiesą sakant, jei paskolos suma yra per maža, kreditas gali būti neuždarytas arba gali būti dar labiau pakoreguotas, kad būtų galima pasinaudoti rinkos svyravimais. Tačiau jei paskola ir po pakeitimų ir toliau bus per maža, paskolos gavėjui gali tekti sutikti su mažesne paskolos suma, nes kitaip sandoris gali visiškai nukrypti nuo stalo.
# 3 - klubo pasiūlymas
Klubo sandoris yra sandorio tipas, kai daug skolintojų (dažniausiai privataus kapitalo) pratęsia paskolą susijungimų ir įsigijimų veiklai. Paskolos dydis paprastai yra didesnis nei tas, kurį kiekvienas skolintojas galėtų finansuoti pats. Ryškiausias klubo sandorio bruožas yra tas, kad jis leidžia privataus kapitalo žaidėjams įsigyti tikslus, kuriuos kadaise galėjo tik didesni strateginiai žaidėjai, o rizikos riziką paskirstė skolintojų grupei. Pagrindinis organizatorius ir kiti klubo sandorių konsorciumo nariai turi beveik vienodą mokesčių, mokamų už sverto paskolą, dalį. Klubo sandoris paprastai apima mažesnę paskolos sumą, paprastai nuo 25 iki 100 milijonų dolerių, nors kartais ji siekia 150 milijonų dolerių. Klubo sandoris taip pat vadinamas sindikuota investicija.
Privalumai
- Tai suteikia prieigą prie kapitalo, kurį galima panaudoti norint pasiekti verslo žygdarbį, kuris nebūtų įmanomas be sverto injekcijos. Kaip žinome, kad finansinis svertas gali dauginti kiekvieną dolerį, įdėtą į darbą, jei jis bus sėkmingai įvykdytas.
- Šis kreditas yra idealus įsigijimams ir išpirkimams. Tačiau skolintos paskolos yra tinkamiausios trumpalaikiams verslo poreikiams, nes yra didesnės skolinimosi išlaidos ir rizika kaupti skolas.
Trūkumai
- Nepaisant to, kad tokios paskolos gali padėti verslui augti greičiau, tai laikoma viena rizikingiausių finansavimo formų. Priežastis ta, kad kartais dėl aukštesnio nei įprasta skolos lygio verslui gali kilti didelė mokumo rizika, ty skolininkas gali negrąžinti įsipareigojimų.
- Sverto finansiniai produktai, tokie kaip didelio pajamingumo obligacijos ir paskolos su svertu, yra labai brangi finansavimo forma, nes skolininkas privalo mokėti didesnes palūkanas, kad kompensuotų didesnę investuotojų riziką.
- Tokios paskolos paprastai turi sudėtingą struktūrą, pavyzdžiui, pavaldžios antrinio aukščio skolos, kurios galiausiai suteikia papildomą valdymo laiką ir apima įvairią riziką.
Svarbūs dalykai, kuriuos reikia atkreipti dėmesį į skolintus kreditus
- Iki 2018 m. Pabaigos negrąžintas skolintų paskolų likutis Jungtinėse Valstijose siekė 1,15 tūkst. USD.
- Iki 2018 m. Pabaigos negrąžintas skolintų paskolų likutis Europoje siekė 180 mlrd. EUR.
- Remiantis „S&P Global Market Intelligence“ „Leveraged Data & Commentary“ padalinio ataskaita, 85% visų tokių paskolų 2018 m. Pabaigoje buvo suteiktos „paktais“. „Covenant-lite“ reiškia, kad šioms paskoloms nereikia skolininko. išlaikyti ar įvykdyti tam tikrus finansinius standartus, kurie anksčiau buvo įprasta finansavimo norma.
