Kas yra depozitoriumo pakvitavimai?
Depozitoriumo pakvitavimas yra finansinė priemonė, suteikianti investuotojams galimybę investuoti į užsienio bendrovių nuosavą kapitalą, ir šiais depozitoriumo pakvitavimais galima prekiauti vertybinių popierių biržoje, nurodant pagrindines užsienio bendrovių nuosavybės akcijas. Tai padeda įmonėms pritraukti kapitalą iš tarptautinės rinkos, finansiniai tarpininkai, tokie kaip vietiniai depozitoriumai ir užsienio bankai depozitoriumai, padeda vietinei bendrovei pritraukti lėšų iš užsienio investuotojų.
Kaip įmonė pritraukia kapitalą per depozitoriumo pakvitavimus?
Tarkime, Indijos įmonė - „Infosys“, kuri yra įtraukta į Bombėjaus vertybinių popierių biržą, norėjo surinkti daugiau lėšų savo verslui plėsti, bet iš užsienio investuotojų Japonijoje. Taigi, „Infosys“ pirmiausia eis į depozitoriumą Japonijoje ir paprašys jų padėti surinkti lėšų iš Japonijos investuotojų. „Infosys“ turi pateikti bankui depozitoriumui išsamias finansines ataskaitas, kurios padės depozitoriumui įvertinti išduodančios bendrovės finansinę būklę.
Bankas depozitoriumas pirks akcijas arba gali susisiekti su verslo partneriu Indijoje, norėdamas įsigyti nurodytą akcijų skaičių ir Japonijos investuotojams pasiūlyti „Infosys“ depozitoriumo kvitą. Šiuos depozitoriumų kvitus galima įtraukti į Tokijo vertybinių popierių biržą ir taip pat gali būti prekiaujama biržoje. Paprastai vienas depozitoriumo pakvitavimo vienetas turi apie 10 pagrindinių bendrovių akcijų.
Depozitoriumo kvito rūšys
Yra du labiausiai paplitę tipai, apie kuriuos žino žmonės pasaulyje, ty Amerikos depozitoriumo kvitai ir pasaulinio depozitoriumo pakvitavimai. Aptarkime tai išsamiau.
# 1 - ADR - Amerikos depozitoriumo kvitai
Amerikos depozitoriumo pakvitavimai yra finansinė priemonė, atstovaujanti tam tikrą įmonės, esančios už Jungtinių Valstijų ribų, akcijų skaičių. ADR investuotojams išduoda JAV depozitoriumas. Ši ADR įtraukiama į JAV vertybinių popierių biržą ir prekiauja kaip ir kitos biržos akcijos. ADR naudinga užsienio įmonei pritraukti ir pritraukti fondą iš investuotojo, neįtraukiant savo akcijų į Jungtines Valstijas mažesnėmis sąnaudomis nei tuo atveju, jei įmonė nusprendžia įtraukti savo akcijas į JAV.
Bankas depozitoriumas saugo pagrindinį užsienio firmos vertybinį popierių, kuris investuotojui siūlomas kaip „ADR“, kuris išreikštas JAV doleriais ir yra įtrauktas į pripažintų JAV vertybinių popierių biržų, pvz., NYSE, NASDAQ ir kt., Taip pat prekiauti biržoje. Amerikos investuotojai, turintys ADR, dividendus ar kapitalo prieaugį realizuoja JAV doleriais, atskaičiavę užsienio valiutos išlaidas ir mokesčius.
Kaip ir šiuo metu, jūs suprantate, kad ADR kai kuriais santykiais atspindi pagrindinį užsienio vertybinį popierių, pavyzdžiui, vieną ADR sudaro 10 akcijų, o gal ir viena akcija. Bankas depozitoriumas užtikrina, kad ADR vertė ar kaina atitinka šį perskaičiavimo koeficientą.
- Nepalaikomas AGS: Investicinis bankas ar brokeriai, pasitelkę bankus depozitoriumus, sukuria ir išleidžia investuotojui neremiamą AGS, laikydami užsienio bendrovės akcijų. Nepalaikomas AGS negali būti įtrauktas į Amerikos vertybinių popierių biržą, nes šis AGS nėra registruotas reguliavimo institucijoje ir taip pat nedalyvauja užsienio bendrovė. Nepalaikomas ADR prekiauja tik be recepto.
- Remiamas ADR: Pagal šį AGS užsienio firmos, padedamos bankų depozitoriumų, sukuria ir išleidžia ADR investuotojui, kuris yra registruotas reguliavimo institucijose ir gali būti prekiaujamas vertybinių popierių biržoje.
Be to, ADR yra suskirstyti į 3 lygius, kai reikia įvykdyti reikalavimą įtraukti savo akcijas į biržą.
- 1 lygis: Šio tipo AGS paprastai prekiaujama ne biržoje, nes ši įmonė neatitinka atskaitomybės standarto (JAV GAAP) kriterijų arba nesiregistruoja reguliavimo institucijoje (SEC), kad jos dalis būtų įtraukta į biržą. Ši AGS laikoma rizikinga investuotojų tarpe.
- 2 ir 3 lygiai: įmonė turi užregistruoti savo AGS reguliavimo institucijoje (SEC) ir pateikti įmonės finansines ataskaitas, kurios turėtų atitikti JAV BAP. 2 lygio registruota AGS negali būti naudojama rinkti lėšas rinkoje. Tačiau 3 lygio AGS yra laikoma viena iš efektyviausių AGS tarp visų lygių ir gali būti naudojama lėšų rinkimui įmonei. 3 lygio ADR gali būti įtrauktas į Amerikos vertybinių popierių biržą, pavyzdžiui, NYSE ar NASDAQ.
# 2 - VDR - visuotiniai depozitoriumo pakvitavimai
VDR yra dar viena depozitoriumo kvito rūšis, kurią galima išduoti investuotojams daugumoje pasaulio užsienio šalių. Išleisdama VDR, įmonė gali surinkti lėšų iš daugiau nei vienos šalies finansų rinkos ir tuo pačiu metu gali būti prekiaujama keliose vertybinių popierių biržose. VDR taip pat atlieka tą patį tikslą kaip ir AGS, tačiau išduodama VDR įmonė turi tam tikrų pranašumų, palyginti su AGS.
Privalumai
Toliau pateikiami depozitoriumo pakvitavimo privalumai.
- Mažesnės išlaidos : Lėšų pritraukimas iš depozitoriumo pakvitavimų užsienio rinkoje gali sumažinti įmonės išlaidas, palyginti su lėšų pritraukimu tiesiogiai išleidžiant nuosavas akcijas užsienio šalies pirminėje rinkoje.
- Likvidumas investuotojams : kadangi šis depozitoriumo kvitas, kuriuo prekiaujama vertybinių popierių biržoje, gali suteikti likvidumo užsienio investuotojui.
Trūkumai
Žemiau pateikiami depozitoriumo pakvitavimo trūkumai.
- Užsienio valiutos kurso rizika : Kaip žinote, depozitoriumo pakvitavimai yra susiję su valiutos keitimo rizika investuotojui, norinčiam investuoti į užsienio bendroves.
- Reguliavimo rizika: Įmonės, kurios pritraukia lėšų išduodamos depozitoriumo kvitą užsienio rinkoje, turi laikytis kelių šalių nuostatų;
Išvada
Depozitoriumo pakvitavimai yra finansinė priemonė, naudojama tiek investuotojams, tiek emisijos įmonei. Tai suteikia platformą, kur įmonė gali pritraukti lėšų iš užsienio šalies, o investuotojas gauna galimybę diversifikuoti savo portfelį investuodamas į šiuos užsienio bendrovių depozitoriumo pakvitavimus.
Svarbus dalykas, kurį reikia atsiminti
Amerikos depozitoriumo pakvitavimai išduodami tik investuotojui JAV, o pasauliniai depozitoriumo pakvitavimai išduodami visiems pasaulio investuotojams, išskyrus investuotojams JAV.
