Kaip veikia rizikos draudimo fondas?
Apsidraudimo fondo darbas yra procesas, kurį vykdo rizikos draudimo fondas, siekdamas apsisaugoti nuo akcijų ar vertybinių popierių judėjimo rinkoje ir gauti pelno iš labai mažo apyvartinio kapitalo, nerizikuodamas visu biudžetu.
Draudimo fondo valdytojas sujungia įvairių investuotojų ir institucinių investuotojų pinigus ir investuoja juos į agresyvų portfelį, kuris valdomas taikant tokius metodus, kurie padeda pasiekti nurodytos grąžos tikslą, neatsižvelgiant į pinigų rinkos pokyčius ar akcijų kainos svyravimus. tai taupo nuo bet kokio investicijų praradimo.
Kas yra rizikos draudimo fondas?
Rizikos draudimo fondas yra alternatyvi privataus investavimo priemonė, kuri naudoja įvairius fondus, naudodama įvairias ir agresyvias strategijas, kad gautų aktyvią ir didelę grąžą savo investuotojams.
- Ši koncepcija yra gana panaši į investicinį fondą; tačiau rizikos draudimo fondai yra palyginti mažiau reguliuojami, jie gali naudoti plačias ir agresyvias strategijas ir siekti didelės kapitalo grąžos.
- Rizikos draudimo fondai tarnauja nedaugeliui didžiulių investuotojų. Šie investuotojai paprastai yra labai turtingi ir turi didelį norą padengti viso kapitalo nuostolius. Dauguma rizikos draudimo fondų taip pat turi kriterijus, leidžiančius tik investuotojams, pasirengusiems investuoti mažiausiai 10 mln. USD.
- Fondą valdo rizikos draudimo fondo valdytojas, kuris yra atsakingas už investicinius sprendimus ir fondo operacijas. Unikali savybė yra ta, kad šis valdytojas turi būti vienas iš stambių fondo investuotojų, todėl jie bus atsargūs priimant atitinkamus investavimo sprendimus.
- Fondai, kurių valdomas turtas yra valdomas (AUM), turi būti užregistruoti JAV vertybinių popierių ir biržos komisijoje. Be to, rizikos draudimo fondai neprivalo periodiškai teikti ataskaitų pagal 1934 m. Vertybinių popierių biržos įstatymą.
Naudingos nuorodos į rizikos draudimo fondus
- Rizikos draudimo fondų sąrašai pagal šalį, regioną ar strategiją
- 250 geriausių rizikos draudimo fondų sąrašas (pagal AUM)
Populiariausi rizikos draudimo fondai
Kai kurie „Top Hedge“ fondai pateikiami žemiau, jų valdomas turtas (Q1'16): 
šaltinis: Octafinance.com
Rizikos fondo nauda
Apsauga nuo neigiamų pusių
- Rizikos draudimo fondai siekia apsaugoti pelną ir kapitalo sumą nuo mažėjančių apsidraudimo strategijų.
- Jie gali pasinaudoti mažėjančiomis rinkos kainomis: „Skolindami vertybinius popierius“, kai jie parduos vertybinius popierius pažadėdami juos atpirkti vėliau.
- Pasinaudokite tam tikros rinkos situacijos tipui tinkamomis prekybos strategijomis.
- Pasinaudokite platesnio turto diversifikavimo ir turto paskirstymo pranašumais.
- Taigi, pavyzdžiui, jei portfelis turi farmacijos kompanijų ir automobilių sektoriaus akcijų ir jei vyriausybė farmacijos pramonei teikia tam tikrų pranašumų, tačiau nustato papildomą mokestį automobilių sektoriui, tokiais atvejais nauda gali peržengti galimą rinkos sumažėjimą. automobilių sektorius.
Veiklos nuoseklumas
- Paprastai vadovai neturi jokių apribojimų rinkdamiesi investavimo strategijas ir turi galimybę investuoti į bet kurią turto klasę ar priemonę.
- Fondo valdytojo vaidmuo yra kuo labiau padidinti kapitalą, o ne įveikti tam tikrą etaloną ir būti patenkintu.
- Taip pat dalyvauja jų lėšos, kurios šiuo atveju turėtų būti skatinamosios priemonės.
Maža koreliacija:
- Gebėjimas uždirbti pelną nestabilios rinkos sąlygomis suteikia jiems galimybę gauti pelną, mažai susijusį su tradicinėmis investicijomis.
- Taigi nėra svarbu, kad jei rinka eitų žemyn, portfelis būtų nuostolingas ir atvirkščiai.
Rizikos fondų valdymo ir veiklos mokestis
Šie mokesčiai yra kompensacija, skirta rizikos draudimo fondų valdytojams valdyti fondus, ir paprastai vadinama „dviejų ir dvidešimties“ taisykle. „Dviejų“ komponentas reiškia fiksuoto 2% valdymo mokesčio nustatymą nuo visos turto vertės. Valdymo mokesčiai mokami fondo valdytojui, neatsižvelgiant į fondo veiklą ir reikalingi operatyviam / reguliariam fondo veikimui. Pvz., Valdytojas, turintis 1 mlrd. USD valdomo turto, uždirba 20 mln. USD kaip valdymo mokesčiai. Jei fondo rezultatai nėra patenkinami, tai gali nukristi iki 1,5% arba 1,75%.
20% pelningumo mokestis mokamas, kai fondas pasiekia tam tikrą veiklos lygį ir generuoja teigiamą grąžą. Šis mokestis paprastai skaičiuojamas kaip investicijų pelno procentas, dažnai realizuotas ir nerealizuotas.
Tarkime, kad investuotojas pasirašo 10 milijonų JAV dolerių vertės akcijas rizikos draudimo fonde, ir tarkime, kad per ateinančius metus fondo grynoji turto vertė (grynoji turto vertė) padidėja 10%, o investuotojų akcijos padidės iki 11 milijonų USD. Padidėjus 1 milijonui dolerių, investicijų fondo valdytojui bus sumokėtas 20% pelno mokestis (20 000 USD), tokiu būdu sumažinant fondo grynąją vertę, paliekant investuotojui 10,8 mln. USD vertės akcijų, suteikiant 8% grąžą. prieš bet kokį tolesnį išlaidų atskaitymą.
Rizikos draudimo fondo struktūra
Meistras - tiektuvas
Rizikos fondo struktūra rodo jo veikimo būdą. Garsiausias formatas yra „Master-Feeder“, kuris paprastai naudojamas kaupti lėšas, surinktas tiek iš JAV apmokestinamųjų, tiek nuo JAV neapmokestinamų (atlyginimų fondai, pensijų fondai), tiek iš ne JAV investuotojų, į vieną centrinę priemonę. Tai galima parodyti naudojant schemą:
- Labiausiai paplitusi pagrindinio tiektuvo struktūros forma apima vieną pagrindinį fondą su vienu sausumos tiektuvu ir vieną ofšorinį tiektuvą (panašiai kaip aukščiau pateiktoje diagramoje).
- Investuotojas pradeda nuo to, kad investuotojas investuoja kapitalą į finansavimo fondus, kurie investuoja į pagrindinį fondą, panašų į vertybinių popierių pirkimą, nes jis pirks pagrindinio fondo „akcijas“, kurie savo ruožtu vykdo visą prekybos veiklą.
- Ši pagrindinė įmonė paprastai yra įtraukta į mokesčių atžvilgiu neutralią ofšorinę jurisdikciją, pavyzdžiui, Kaimanų salose ar Bermuduose. Investuodamos į pagrindinį fondą, finansavimo fondai proporcingai dalyvauja pelne, priklausomai nuo proporcingos investicijos.
- Pavyzdžiui, jei „Feeder“ fondo A įnašas yra 500 USD, o „Feeder Fund B“ įnašas yra 1 000 USD į bendrą pagrindinio fondo investiciją, fondas A gautų trečdalį pagrindinio fondo pelno, o fondas B - du trečdalius.
- Apmokestinamieji JAV investuotojai naudojasi investicijomis į JAV ribotos atsakomybės partnerystės fondą, kuris per tam tikrus rinkimus, įvykusius steigimo metu, yra efektyvus tokiems investuotojams.
- Ne JAV ir JAV neapmokestinti investuotojai pasirašo sutartį per atskirą ofšorinę tiekimo bendrovę, kad išvengtų tiesiogiai patekimo į JAV mokesčių reguliavimo tinklą, taikomą JAV mokesčių investuotojams. Valdymo mokestis ir veiklos mokestis imami tiekėjų lėšų lygiu.
Pagrindinio tiekėjo fondo struktūros ypatybės pateikiamos žemiau:
- Tai apima įvairių portfelių konsolidavimą į vieną, suteikiant diversifikavimo pranašumą ir suteikiant didesnes galimybes įgyti net nepastoviomis rinkos sąlygomis.
- Konsolidavimas paprastai lemia mažesnes veiklos ir sandorių išlaidas. Pvz., Pagrindiniame lygyje turi būti atliktas tik vienas rizikos valdymo ataskaitų ir analizių rinkinys.
- Platus portfelis turės masto ekonomiją ir palankesnes sąlygas, kurias siūlo „Prime Brokers“ ir kitos institucijos.
- Tokios struktūros gali būti itin lanksčios. Jis gali būti vienodai naudojamas viename strateginiame fonde (pvz., Fondas svarstys galimybę uždirbti tik investuodamas į akcijas), taip pat skėtinėse struktūrose, naudodamas kelias investavimo strategijas (fondas, kuris agresyviai paveiks investicijas į apsikeitimo sandorius, išvestines finansines priemones ar net privatųjį kapitalą). paskirties vietos)
- Lankstumas taip pat yra maksimalus investuotojų lygmeniu, nes pagrindiniame fonde gali būti įdiegtos kelios finansavimo priemonės, skirtos skirtingoms investuotojų klasėms, kurios naudojasi kita valiuta, pasirašymo ir mokesčių struktūromis.
- Pagrindinis šios struktūros trūkumas yra tas, kad užsienyje laikomos lėšos paprastai apmokestinamos JAV dividendais. Išskaičiuojamasis mokestis yra mokestis, taikomas palūkanoms ar dividendams iš nerezidento nuosavybės teise priklausančių vertybinių popierių arba bet kokioms kitoms nerezidentams mokamoms pajamoms. Išskaičiuojamasis mokestis JAV taikomas 30% ar mažesnis, atsižvelgiant į sutartis su kitomis šalimis, o Kanadoje - 25% vienodas tarifas.
Atskiras fondas
Toks fondas yra individuali struktūra ir yra sukurtas investuotojams taikant bendrą požiūrį. Struktūrą galima parodyti schemos pagalba:
- Kaip rodo pavadinimas, tai yra individualus fondas, įsteigtas tam tikros kategorijos klientų poreikiams patenkinti.
- Mokesčių tikslais ne JAV ir nuo mokesčių atleidžiami investuotojai gali norėti investuoti į struktūrą, kuri yra nepermatoma. Kita vertus, JAV apmokestinami investuotojai JAV pelno mokesčio tikslais gali teikti pirmenybę „skaidriai“ sistemai, paprastai komanditinei ūkinei bendrijai.
- Taigi, atsižvelgiant į rizikos draudimo fondo valdytojo įgūdžius, tokios struktūros bus sukurtos atskirai arba lygiagrečiai.
- Fondų nauda ar trūkumai tenka visiems investuotojams ir šiuo atveju jie nėra paskirstyti.
- Apskaitos metodika taip pat paprasta, nes visa apskaita bus vykdoma atskirai.
Fondų fondas
Fondų fondas (FOF), taip pat žinomas kaip „Multi-manager“ investicija, yra investavimo strategija, kai atskiras fondas investuoja į kitas rizikos draudimo fondų rūšis.
- Ja siekiama tinkamai paskirstyti turtą ir plačiai diversifikuoti investuojant į vieną fondą įvairių kategorijų fondus.
- Tokios savybės pritraukia smulkiuosius investuotojus, kurie nori gauti geresnę riziką, turėdami mažiau rizikos nei tiesiogiai investuodami į vertybinius popierius.
- Investicijos į tokius fondus suteikia investuotojui profesionalias finansų valdymo paslaugas.
- Daugumai šių fondų jų valdytojams reikalingos oficialios išsamaus patikrinimo procedūros. Tikrinamas vadovų pagrindų taikymas, kuris užtikrina portfelio tvarkytojo patirtį ir įgaliojimus vertybinių popierių pramonėje.
- Tokie fondai siūlo investuotojams išbandyti profesionaliai valdomus fondus, kol jie imsis iššūkio investuoti į individualų fondą.
- Šios struktūros trūkumas yra tas, kad dėl jos patiriamos veiklos išlaidos, o tai rodo, kad investuotojai moka dvigubai už išlaidas, jau įtrauktas į pagrindinių fondų mokesčius.
Nors mainų į vidutinę grąžą fondų fondas teikia diversifikaciją ir mažesnį rinkos svyravimų poveikį, tokią grąžą gali paveikti investiciniai mokesčiai, kurie paprastai yra didesni nei tradicinių investicinių fondų.
Paskyrus pinigus mokesčiams ir mokesčių mokėjimams, fondų investicijų fondo grąža paprastai gali būti mažesnė, palyginti su pelnu, kurį gali suteikti vienas fondo valdytojas.
Šoninės kišenės
Šoninis kišeninis fondas yra rizikos draudimo fondo mechanizmas, pagal kurį tam tikras turtas yra atskirtas nuo viso įprasto fondo turto, kuris yra palyginti nelikvidus arba kurį sunku tiesiogiai įvertinti.
- Kai investicija laikoma įtraukta į šonines kišenes, jos vertė apskaičiuojama atskirai, palyginti su pagrindiniu fondo portfeliu.
- Kadangi šoninės kišenės naudojamos nelikvidžioms ar mažiau likvidžioms investicijoms laikyti, investuotojai neturi reguliarių teisių jas išpirkti, ir tai galima padaryti tik esant tam tikroms nenumatytoms aplinkybėms, gavus investuotojų, kuriems taikoma šoninė kišenė, sutikimą.
- Investicijos pelnas ar nuostoliai proporcingai paskirstomi tik tiems investuotojams, kai ši šoninė kišenė buvo sukurta, o ne naujiems investuotojams. Jie dalyvavo fondo poste. Šios šoninės kišenės buvo įtrauktos.
- Fondai paprastai nešioja kišenėje turimą turtą „savikaina“ (pirkimo kaina arba standartinis įvertinimas), kad apskaičiuotų valdymo mokesčius ir pateiktų grynąją vertę. Tai leis fondo valdytojui išvengti bandymų neaiškiai vertinti šias pagrindines priemones, nes šių vertybinių popierių vertė nebūtinai gali būti prieinama. Daugeliu atvejų tokios kišenės yra privačios.
- Tokios šoninės kišenės gali būti naudingos išpirkimo metu, kai reikalingas greitas likvidumas.
Prenumeratos, išpirkimai ir rizikos draudimo fondų blokavimas
Prenumeratos reiškia investuotojų įvestą kapitalą į fondą, o išpirkimai - investuotojų išvestą iš fondo kapitalo. Rizikos draudimo fondai neturi kasdienio likvidumo, nes minimalus investicijų reikalavimas yra santykinai didelis, todėl tokie pasirašymai ir išpirkimai gali būti atliekami kas mėnesį arba kas ketvirtį. Fondo terminas turi atitikti fondo valdytojo priimtą strategiją. Kuo didesnis pagrindinių investicijų likvidumas, tuo dažnesnis bus pasirašymas / išpirkimas. Taip pat nurodomas dienų skaičius, kuris svyruoja nuo 15 iki 180 dienų.
„Užrakinimas“ yra susitarimas, pagal kurį nustatomas laiko įsipareigojimas, per kurį investuotojas negali pašalinti savo kapitalo. Kai kurioms lėšoms reikalingas iki dvejų metų trukmės įsipareigojimas, tačiau dažniausiai užfiksuojama viena paraiška vieneriems metams. Kai kuriais atvejais tai gali būti „užraktas“, neleidžiantis investuotojui atsiimti lėšų visą darbo laiką, o kitais atvejais investuotojas gali išpirkti savo lėšas sumokėjęs baudą, kuri gali svyruoti nuo 2 proc. -10%.
Kiti straipsniai, kurie jums gali būti naudingi
- Gyvatvorių santykio formulė
- Rizikos draudimo fondo darbo vietos
- Investicinė bankininkystė vs rizikos draudimo fondų valdytojas
- Privataus kapitalo ir rizikos draudimo fondų skirtumai
