Valiutos ateities sandoriai (apibrėžimas, pavyzdys) Kaip ši sutartis veikia?

Valiutos ateities apibrėžimas

Valiutos ateities sandoriai paprastai gali būti vadinami sutartimi, kai dvi šalys susitaria iškeisti nustatytą konkrečios valiutos kiekį už iš anksto sutartą kainą nurodytą dieną. Jais prekiaujama per biržą ir nebūtinai reikia pateikti pagrindinę valiutą, o prieš tai gali būti atsiskaityta ar panaikinta iki išpirkimo datos.

Valiutos ateities tipai

Atsižvelgiant į prekiaujamos valiutos tipą ir sutarties dydį, valiutos ateities sandoris gali būti kelių tipų. Dažniausiai prekiaujama eurais, JAV doleriais, Kanados doleriais, svarais, frankais ir jenomis. Priklausomai nuo dydžio, jie gali būti standartiniai arba pilno dydžio, mini ar pusės dydžio ir mikro (maždaug dešimtadalis standarto).

Valiutos ateities sandorio ypatumai

  • Dvi sutarties šalys - viena yra pirkėjas, kuris, kaip teigiama, turi ilgą poziciją ir sutinka pirkti tam tikrą valiutos kiekį sutarta ateities diena, kita - pardavėjas, turintis trumpą poziciją, turėdamas pagrindinę pareigą parduoti tas pats.
  • Sutarties dydis - nurodo valiutos kiekį.
  • Laikomos pozicijos ribos - kad spekuliantai negalėtų manipuliuoti rinka, jiems leidžiama turėti tik tam tikrą maksimalų sutarčių skaičių.
  • Neatidėliotina kaina ir ateities kaina - neatidėliotina kaina yra dabartinė kaina, o ateities sandorio kaina - šiandieninė pristatymo kaina. Skirtumas tarp šių dviejų vadinamas „pagrindu“.
  • Maržų reikalavimas:
    • Pradinė marža - suma, reikalinga ateities sandoriui sudaryti
    • Priežiūros marža - minimali suma, reikalinga išlaikyti savo poziciją
    • Variacijos marža - kai išlaikoma marža yra mažesnė nei reikalaujama mažiausia, skirtumas vadinamas variacijos marža.
  • Užstato reikalavimas atliekamas siekiant atkurti maržos sąskaitos balansą prie palaikymo maržos.
  • Atsiskaitymas gali įvykti per fizinį pristatymą, atsiskaitymą grynaisiais, asmeninį atsiskaitymą, vėliau informuojant biržą, arba užimant atvirkštines pozicijas.
  • Ženklinimas į rinką. Pelnas ir nuostoliai apskaičiuojami kiekvieną prekybos dieną ir išlaikomos maržos.

Kainodaros formulė

Kur,

S = taškinė norma; (r-rf) = palūkanų normos skirtumas tarp vidaus ir užsienio valiutos; T = laikas

Pavyzdys:

Apskaičiuokite 8 mėnesių ateities sutarties kainą eurais. Nerizikinga norma Europoje yra 12%, o JAV - 4%. Dabartinis valiutos kursas yra 0,80 USD / EUR,

Ateities sandorių kaina = 0,80 USD (0,04–0,12 ) 8/12

= 0,66 USD / euras

Atsipirkimo skaičiavimo formulė

Pavyzdys:

Investuotojas mano, kad euras stiprės dolerių atžvilgiu per ateinančius penkis mėnesius ir nusprendžia užimti 500 000 eurų vertės poziciją įsigydamas keturias ateities sandorius, kurių kaina 0,78 USD / €, o pradinė marža yra 20 000 USD. Dabartinė neatidėliotina palūkanų norma rinkoje yra 0,75 $ / €. Atsižvelgiant į keturis skirtingus scenarijus, pelnas bus apskaičiuojamas taip:

  1. Eurų pirkimas - neatidėliotina palūkanų norma po penkių mėnesių yra 0,80 $ / €.
  2. Eurų pirkimas - neatidėliotina palūkanų norma po penkių mėnesių yra 0,73 $ / €.
  3. Ateities sandorių pirkimas - neatidėliotina palūkanų norma po penkių mėnesių yra 0,80 $ / €.
  4. Ateities palūkanų norma po penkių mėnesių yra 0,73 $ / €.

Atsipirkimo skaičiavimo lentelė

Dienos prekyba

Prekybininkų kategorija, dar vadinama dienos prekybininkais, uždaro visas valiutos ateities pozicijas iki dienos pabaigos. Pelno apskaičiavimas pavaizduotas žemiau:

Kur varnelę galima paaiškinti kaip mažiausią kainos pokytį, kuris skirtingose ​​sutartyse gali turėti skirtingą vertę.

Pavyzdžiui, dienos prekiautojas perka 100 CHF (Šveicarijos frankų) ateities sandorių, kainuojančių 1,0345 USD už sutartį, ir parduoda po 1,0375 USD už sutartį. Kiekviena sutartyje pažymėta varnelė vertinama 10 USD.

Privalumai

  1. Fiksuota išankstinė kaina (marža) - maržos reikalavimai kai kuriais atvejais gali laikinai skirtis, tačiau dažniausiai būna beveik nepakitę.
  2. Gerai reguliuojama rinka - jomis dažniausiai prekiaujama biržose.
  3. Jokia sandorio šalies rizika. Kliringo namai pašalina sandorio šalies riziką. Kliringo centras veikia kaip kiekvienos šalies sandorio šalis ir tvirtina, kad visi įsipareigojimai turėtų būti vykdomi.
  4. Likvidi rinka - valiutos ateities sandorių rinka yra labai likvidi, leidžianti šalims įvesti ir išeiti iš pozicijų, kai to reikia.
  5. Dėl griežtų taisyklių nėra paslėptų išlaidų.

Trūkumai

  1. Dėl mažesnių įėjimo išlaidų ta pati šalis gali sudaryti kelias būsimas sutartis, tačiau tai šiek tiek sušvelnina dalyvaujant reguliavimo institucijai.
  2. Tai gali būti šiek tiek sudėtinga suprasti pradedantiesiems.
  3. Šalys negali pasinaudoti palankiu kainų padidėjimu.

Apribojimai

  1. Valiutos ateities sandorių negalima pritaikyti, kad jie atitiktų kitokius nei standartiniai sutarčių dydžius.
  2. Spekuliacijos, kurios nėra pagrįstos išsamia analize, gali sukelti didžiulius nuostolius.

Išvada

Valiutos ateities sandoriais, kartais vadinamais išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, prekiaujama daugelyje pasaulio biržų. Didžiausia tokių sandorių apimtis buvo pranešta Čikagos prekių biržoje. Dalyvavimas biržose ir kliringo namuose apsaugo šalis nuo bet kokių galimų nuostolių.

Pažymėjimas į rinką taip pat atliekamas kiekvieną dieną, niekada neleidžiant šalims išeiti iš akių. Taip pat sakoma, kad valiutos ateities sandoriai turi labai simetriškas išmokas, todėl jie yra saugus prieglobstis spekuliantams, kurie dažniausiai juos naudoja lažyboms dėl vienos valiutos judėjimo kitos atžvilgiu.

Įdomios straipsniai...