Kas yra pasienio rinka?
Pasienio rinka yra šalis, kuri vis dar vystosi, tačiau neatitinka kriterijų, kad ją būtų galima vadinti besiformuojančia rinka, todėl jos kapitalo rinka yra mažiau efektyvi rizikingumo, likvidumo, saugumo rinkų taisyklių ir nuostatų prasme.
Paaiškinimas
1992 m. Farida Khambata iš „IFC Emerging market Database“ pradėjo skelbti apie neišsivysčiusias ir besivystančias rinkas. Tai buvo tada, kai ši kategorija atsirado pirmą kartą, o 1999 m. „S&P“ įsigijo to paties leidinio teises. Vėliau, 2007 m., Ji išleido du pasienio rinkoms sutelktus indeksus „Select Frontier Index“ ir „Extended Frontier Index“ pavadinimais. Galų gale konkurentų indeksų leidybos įmonės, tokios kaip MSCI, pradėjo savo versijas.
Charakteristikos
- Šalies dydis : jei šalis turi didesnį vystymosi koeficientą, tačiau vis dar yra labai maža, kad ją būtų galima priskirti besivystančios rinkos šaliai, ji įtraukiama į pasienio rinkos skliaustą.
- Ribotos rinkos: Finansų rinkos, kuriose anksčiau buvo ribojami laisvo kapitalo srautai, tačiau per pastaruosius kelerius metus tokie apribojimai buvo taikomi mažėjančiai trajektorijai, priklauso šiai rinkų kategorijai. Šie apribojimai gali būti užsienio investicijų limitai, užsienio investuotojų teisės, informacijos srautas ir pan., Ir tai lemia rinkos prieinamumo lygį.
- Vystymasis: Šalys, kurių išsivystymas yra silpnesnis, nei šalys, kurios šiuo metu priskiriamos besivystančioms rinkoms, yra šios rinkos dalis.
- Likvidumas: Kadangi yra mažiau rinkos dalyvių, norinčių investuoti pinigus į tokią rinką, šios rinkos turto likvidumas yra mažas.
- Rizika: Kadangi tokias rinkas sudaro labai jaunos įmonės, kurių patirtis yra mažesnė, investicijų rizika yra labai didelė, o dauguma investicijų yra bendros įmonės, kuriose investuotojas vaidina didelę dalį kasdienėje įmonės veikloje. įmonės. Todėl rizika ir atlygis yra labai dideli investuojant į tokias rinkas.
Pagal šiuos kriterijus MSCI ir S&P klasifikuoja skirtingas šalis ir jų finansų rinkas.
Kaip tai veikia?
Remiantis 2014 m. Birželio mėn . MSCI rinkos klasifikavimo sistema , remiantis aukščiau pateiktomis charakteristikomis, šalis yra priskiriama pasienio rinkos kategorijai:
- Pasienio ir besivystančiose rinkose nėra reikalaujama tvaraus ekonominio vystymosi, šiuo požiūriu reikia atskirti besivystančias rinkas nuo išsivysčiusių rinkų. Remiantis „World-bank“ kategorija pagal dideles pajamas, ji remiasi bendrosiomis nacionalinėmis pajamomis, tenkančiomis vienam gyventojui, kuris turėtų būti 12 615 USD pagal ribas, paskelbtas 2012 m. Naudojant „Atlas“ metodą. Jei šalies BNP vienam gyventojui 3 metus iš eilės yra 25% didesnis už slenkstį, tai šalis patenka į išsivysčiusią kategoriją, kitaip ji yra besivystanti šalis.
- Dydžio ir likvidumo kategorijos yra tokios:
| Kriterijai | Pasienis | Atsirandanti | Sukurta | |||
| Įmonių, atitinkančių MSCI indekso standartą, skaičius | Bent 2 | Bent 3 | Bent 5 | |||
| Įmonės rinkos kapitalizacija | 630 mln | 1260 milijonų dolerių | 2519 milijonų dolerių | |||
| Laisvai kintantys vertybiniai popieriai, ty vertybiniai popieriai, kuriuos investuotojai gali įsigyti ne vykdytojų grupei | 49 mln | 630 mln | 1260 milijonų dolerių | |||
| Likvidumas | Mažiausiai 2,5% metinio apyvartos apimties santykis (ATVR) | Bent 15% metinis apyvartos apimties santykis (ATVR) | Mažiausiai 20% metinis apyvartos apimties santykis (ATVR) |
- Remiantis rinkos nustatytais apribojimais ir prieinamumo lygiu, skirstymas yra toks:
| Kriterijai | Pasienis | Atsirandanti | Sukurta | |||
| Užsienio nuosavybė | Mažai | Reikšminga | Aukštas, jei ne visas | |||
| Lengvas kapitalo judėjimas ekonomikoje ir iš jos | Dalinis | Reikšminga | Aukštas, jei ne visas | |||
| Veiklos sistemos efektyvumas | Kuklus | Gerai | Aukštas, jei ne visas | |||
| Įstaigų stabilumas | Kuklus | Kuklus | Aukštas, jei ne visas |
Kiti dalyviai, pavyzdžiui, „S&P“, taip pat turi panašią sistemą, pagal kurią šalys skirstomos į skirtingas rinkas.
Pavyzdys
Visi indeksų leidėjai periodiškai peržiūri ir perklasifikuoja įvairias ekonomikas, kad būtų galima atnaujinti arba sumažinti vienos rinkos į kitą rinką. Pagal 2019 m. Birželio mėn. MSCI paskelbtus rezultatus, MSCI Kuveito indeksas buvo perklasifikuotas iš pasienio rinkos į besivystančios rinkos indeksą, jei jis iki 2019 m. Lapkričio mėn. Atitiks reikalaujamus kriterijus. Tai buvo paskelbta Rinkos plėtros programa Kuveite, kuri reikalingas reguliavimo atnaujinimas ir rinkos apribojimų sumažinimas.
Remiantis „Reuters“ atnaujinimu, FTSE Russel 2019 m. Rugsėjo 26 d. Padarė išvadą, kad dėl kapitalo kontrolės įvedimo Argentina ir toliau bus priskirta tik pasienio rinkai. Tai lėmė politinis ir ekonominis nestabilumas po rinkimų šalyje, dėl kurio krito jos valiuta ir obligacijų vertė. Kita vertus, MSCI atnaujino savo klasifikaciją į besiformuojančią rinką, tačiau realiu laiku peržiūri ir stebi ekonomiką, kad paskelbtų apžvalgą.
Šioje rinkos skliausteliuose yra kelios šalys, pavyzdžiui, Mauricijus, Nigerija, Tunisas, Šri Lanka, Vietnamas.
Pasienio rinkos ir besiformuojančios rinkos skirtumas
- Ekonominis ir politinis stabilumas. Lyginant abi rinkas, besivystančios rinkos turi didesnį stabilumą abiem frontais, palyginti su pasienio rinka.
- Kapitalo judėjimas: Besivystančios rinkos yra lengviau prieinamos užsienio investicijoms, todėl juda į ekonomiką ir iš jos.
- Rizika ir likvidumas: Besivystančios rinkos yra mažiau rizikingos ir likvidesnės.
- Finansinių priemonių plotis: Besivystančiose rinkose galima įsigyti įvairesnių finansinių priemonių, tokių kaip išvestinės finansinės priemonės, o pasienio rinkose tokių priemonių ir aktyvios rinkos galimybės yra mažiau tikėtinos.
Kodėl verta investuoti į pasienio rinką?
- Labai didelė grąža: kaip ir rizikos kapitalo investicija, tikėtinas atlygis yra labai didelis, jei projektas ar įmonė sėkmingai įgyvendinami, kai reikia investuoti į tokias rinkas, nes reikalavimas dėl lėšų yra labai didelis, o investuotojų konkurencija yra maža, todėl tikimybė užimti didesnę rinkos dalį yra didelis. Tokia investicija yra tarsi dviašmenis kardas, rizika ir atlygis yra labai dideli.
- Augimo perspektyvos: Kadangi šios rinkos yra tik pradiniame etape, investuotojai gali pasinaudoti pradiniu labai spartaus augimo laikotarpiu.
- Diversifikacija: išsivysčiusioms rinkoms pasisotinus, pasienio rinkos teikė diversifikavimo naudą, nes tai suteikia galimybę atsitikti naujai ekonomikai, kurios trajektorija yra viltinga ir auganti, palyginti su brandžių rinkų karvės grynaisiais.
Išvada
Pasienio rinka - tai terminas, pateiktas besivystančiai rinkai, tačiau nepasiekusiai išsivystymo lygio, kurį reikia priskirti besikuriančiai rinkai dėl laisvo kapitalo srauto trūkumo, rinkos likvidumo ir dar vieno ekonominio ir politinio stabilumo mato.
Toks skirstymas skirsto investuotojų bendruomenę, ar jie gali galvoti investavimo į tokią ekonomiką kryptimi, remdamiesi savo investavimo tikslais ir uždaviniais, todėl tai padeda priimti pagrįstą sprendimą dėl investavimo.
