Nepastovumo indeksas Reikšmė
Nepastovumo indeksas, sutrumpintai kaip VIX, nurodo numatomą akcijų rinkos nepastovumą ir yra pagrįstas S&P 500 indekso pasirinkimo galimybėmis, pagrįstomis 30 dienų išankstiniu laikotarpiu. Šį indeksą sukūrė Čikagos „Board Options Exchange“ ir jis taip pat žinomas kaip CBOE nepastovumo indeksas.
Istorija
VIX istoriją galima atsekti iki 1993 m., Kai Čikagos valdybos pasirinkimo birža (CBOE) paskelbė apie indekso paleidimą. Tuo metu indeksas buvo vertinamas kaip visų aštuonių 30 dienų „S&P 100“ indekso netiesioginio nepastovumo svertinis vidurkis. Vėliau 2003 metais CBOE dirbo susidūręs su „Goldman Sachs“ ir pakeitė indeksą iš S&P 100 indekso į S&P 500 indeksą. Nuo tada tas pats metodas ir toliau naudojamas iki šiol. Be to, VIX prekybos ateities ir pasirinkimo sandoriai buvo įvesti atitinkamai 2004 ir 2006 metais.
Kaip veikia nepastovumo indeksas?
Terminas „nepastovumas“ akcijų rinkos atveju reiškia statistinį vertybinių popierių rinkos produktų pokyčių laipsnio matavimą per tam tikrą laikotarpį. VIX apskaičiavo numatomą nepastovumą pagal „S&P 500“ akcijų pardavimo ir pardavimo pasirinkimo sandorių kainas. Svertos „S&P 500“ pardavimo ir pirkimo pasirinkimo sandorių kainų svertinės vidutinės kainos sudedamos daugybei streiko kainų. Apskaičiuojant indeksą, atsižvelgiama į pasirinkimo sandorių ir pardavimo kainų vidurius.
Yra dviejų tipų S&P variantai, kurie svarstomi VIX, ty jų galiojimas baigiasi kiekvieno mėnesio trečiąjį penktadienį ir baigiasi kiekvieną penktadienį. Tada apskaičiuojamas svertinis pasirinkimo sandorių kainų vidurkis, kad būtų nustatyta indekso vertė pagal CBOE.
Nepastovumo indekso diagrama
Žemiau pateikiamas istorinis grafikas, rodantis įvairių metų indekso vertes. Metai pavaizduoti x ašyje, o atitinkamos VIX reikšmės - y ašyje.
Indekso vertė, kaip ir 2020 m. Liepos 17 d., Yra 25,68. Kaip minėta anksčiau, indeksas rodo rinkos nepastovumą per ateinančias 30 dienų.
Interpretacija
Indeksas išreiškiamas procentais ir rodo numatomą S&P 500 judėjimą per metus per ateinančias 30 dienų. Pavyzdžiui, kai indeksas siekia 36, tai rodo, kad numatomas „S&P 500“ judėjimas per ateinančias 30 dienų yra 3% (ty 36% padalytas iš 12 mėnesių).
Kai rinka rodo didėjančią tendenciją, padidėja investuotojų pasitikėjimas, o nepastovumas yra mažesnis ir jie yra linkę pirkti daugiau skambučių, o ne teikti. Kita vertus, kai rinka krinta į pabaigą, tai sukelia paniką tarp rinkos dalyvių, nes vietoj pirkimo opcionų perkama daugiau pardavimo opcionų, o tai lemia didesnį rinkos nepastovumą. Taigi bulių rinkoje VIX paprastai yra mažesnė dėl mažesnio nepastovumo, o meškų rinkoje VIX yra didesnė dėl neramumų rinkoje. Taigi egzistuoja atvirkštinis ryšys tarp rinkos rezultatų ir indekso.
Kritika
Kartais analitikai kritikuoja VIX naudojimą prognozuodami būsimą rinkos nepastovumą. Jis kritikuojamas šiais argumentais.
- Intensyvumas, kuriuo VIX prognozuoja nepastovumą, yra lygiavertis paprastų metodų, tokių kaip paprastas praeities nepastovumas, intensyvumui.
- Vienintelis dalykas, kurį „VIX“ seka, yra atvirkštinė kaina, o „VIX“ nėra numatomosios galios.
- VIX reiškia tik numanomą nepastovumą, nes jis negali numatyti nepastovumo esant nenormalioms sąlygoms ateityje.
- Taip pat įtariama, kad „VIX“ manipuliavo nežinomas informatorius.
Naudoja
Investuotojai gali naudoti nepastovumo indeksą (VIX), kad nuspręstų savo sandorių laiką rinkoje. Vartotojai gali išanalizuoti nepastovumo indekso tendencijas ir kuo geriau ją išnaudoti savo naudai taip:
- Indeksas naudojamas norint sužinoti laukiamus rinkos pakilimus ir nuosmukius. Kai „VIX“ pradeda žymiai išaugti, tai reiškia, kad rinkoje bus tam tikrų esminių pokyčių, ir pats geriausias laikas veikti. Kai indeksas yra aukštas, tai rodo akcijų rinkos nuosmukį.
- Nepastovumo indeksas taip pat daro įtaką pardavimo pasirinkimo sandorių ir pardavimo opcionų kainoms, ir jie abu didėja. Kai indeksas yra aukštas, reikėtų apsvarstyti didesnes įmokas, kad būtų nuspręsta, ar laikyti pasirinkimo sandorius, ar juos pirkti.
- Prekyba taip pat gali būti vykdoma VIX ateities sandoriais ir pasirinkimo sandoriais. Tam pačiam yra daugybė investavimo galimybių.
Išvada
„VIX“ naudojamas nustatyti „S&P 500“ akcijų pokyčius. Tarp rinkos ir indekso egzistuoja atvirkštinis ryšys. Kai šie santykiai nesilaiko tam tikrą laiką, esama atsargų kryptis yra trumpą laiką netvari.
