Dolerizacijos apibrėžimas
Dolerizacija yra šnekamosios valiutos pakeitimo terminas, kai šalis oficialiai ar neoficialiai visiškai arba iš dalies priima užsienio valiutą kaip teisėtą mokėjimo priemonę, siekdama padidinti valiutos stabilumą, sumažinti savo valiutos išlaikymo išlaidas ir paskatinti investuotojus ir vartotojų pasitikėjimą savo ekonomika.
USD yra viena iš populiariausių tokių valiutų yra priežastis, kodėl valiutos pakeitimas buvo populiariai vadinamas „dolerizacija“, tačiau tai nereiškia, kad USD yra vienintelė taip naudojama valiuta.
Istorija už dolerizaciją
Šiuo metu pasaulyje veikia „fiat“ pinigų sistema, kurioje popierinė valiuta ar monetos nėra garantuojami lygiaverčiu aukso kiekiu. Taip buvo nuo pat auksinio standarto ir jo variantų panaikinimo.
Kai valiutos buvo garantuojamos auksu, padidinus tam tikros valiutos kiekį, reiktų laikyti lygiavertį aukso kiekį kaip rezervą. Tai sukūrė valiutos kiekio padidėjimo ribą, nes aukso gamyba turi savo apribojimų. Tačiau pagal „fiat“ režimą prireikus šalys gali spausdinti neribotą pinigų kiekį. Šis procesas taip pat žinomas kaip deficito finansavimas.
Trūkumas yra tas, kad valiuta praranda savo vertę tarptautinėje rinkoje dėl per didelio pasiūlos. Mainais už 1 tokios valiutos vienetą galima gauti mažesnes ir mažesnes užsienio valiutos sumas. Galiausiai investuotojai ir vartotojai praranda tikėjimą valiuta dėl to, kad trūksta perkamosios galios.
Norėdamos sugrąžinti tikėjimą fiskalinėmis ir ekonominėmis šalies struktūromis, tam tikros šalys skirtingu laiko tarpu oficialiai ar neoficialiai priėmė užsienio valiutą kaip teisėtą mokėjimo priemonę. Tokia užsienio valiuta yra priimtina tarptautiniu mastu, todėl investuotojai ir vartotojai jomis labiau tiki.
Valiutų kursų režimai
Šis paveikslėlis rodo valiutų kursų lankstumo laipsnius:
- Pagal visišką dolerizavimą, dar vadinamą „kietuoju susiejimu“ arba valiutų valdybos sistema, nėra atskiros teisėtos mokėjimo priemonės
- Pagal fiksuoto kurso režimą, siekiant stabilumo, vidaus valiutos kursas yra fiksuojamas prieš vieną ar valiutų krepšelį.
- Esant švelniai susietai arba valdomai kintamai, vidaus valiutai leidžiama laisvai plūduriuoti tam tikrame diapazone ir ją riboja viršutinė ir apatinė šio diapazono ribos.
- Visiškai kintantis valiutos kursas laisvai juda kartu su paklausos ir pasiūlos pokyčiais be jokio politinio ar pinigų valdžios įsikišimo.
Dollarizacijos tipai
Šis paveikslėlis rodo dolerizacijos klasifikaciją pagal laipsnį ir oficialumą:
- Visiškas dolerizavimas reiškia, kad užsienio valiuta yra vienintelė teisėta mokėjimo priemonė šalyje.
- Dalinė dolerizacija reiškia, kad užsienio valiuta ir vietinė valiuta yra priimamos kaip teisėta mokėjimo priemonė šalyje.
- Oficiali dolerizacija reiškia, kad šalies vyriausybė ir pinigų valdžia priėmė užsienio valiutą kaip teisėtą
- Neoficiali dolerizacija įvyksta, kai šalies gyventojai turi savo santaupų užsienio valiuta kaip investavimo priemones, nes mano, kad ta valiuta yra saugus prieglobstis ir apsauga nuo infliacijos.
Realių dolerizacijos atvejų
# 1 - pilnas arba oficialus doleris
- 2009 m. Zimbabvė visiškai pakeitė vidaus valiutą keliomis skirtingomis užsienio valiutomis po ištemptų hiperinfliacijos ir ekstremalios ekonominės krizės laikotarpių, dėl kurių visiškai žlugo. Dar 2019 m. Vasario mėn. Buvo įvesta nauja valiuta, žinoma kaip RTGS doleris, o 2019 m. Birželio mėn. Ji tapo vienintele teisėta mokėjimo priemone Zimbabvėje.
- Panamos atveju šalies formavimosi metu JAV konstitucijoje buvo priimtas USD kaip vienintelis teisėtas mokėjimo būdas
- Daugelis euro zonos šalių, išskyrus JK ir Šveicariją, 2002 m. Pripažino eurą vienintele teisėta mokėjimo priemone, pakeičiančia jų pačių valiutas.
# 2 - dalinė ar neoficiali dolerizacija
- Kambodžoje yra dvigubos valiutos, miesto ekonomiką valdo USD, o kaimo ekonomiką - jų vidaus valiuta Riel. Dollarizacija yra neoficiali, nes vyriausybė niekada nebuvo jos vadovavusi ir taip pat tvirtai remia dolerizaciją, tačiau paradoksalu, kad tai viena didžiausių dolerizuotų ekonomikų Pietryčių Azijoje.
- Nepalas ir Butanas naudoja Indijos rupiją kartu su savo šalies valiuta ir laikosi fiksuotos valiutos susiejimo
Privalumai
- Stabilumas: kai užsienio valiuta priimama kaip teisėta mokėjimo priemonė, valiutos kurso rizika sumažėja. Dėl to investuotojų bendruomenė ir vartotojai labiau pasitiki ekonomika, nes jie tiki, kad jų turto vertės nesusidurs su staigiais sukrėtimais ar visišku erozija.
- Spartesnė plėtra: esant didesniam stabilumui, TUI ir TUI tampa didesni, nes investuotojai nesusiduria su spekuliacijomis dėl savo investicijų judėjimo. Tai lemia spartesnę besiformuojančios ekonomikos šalių plėtrą, nes investuotojai jaučia didesnį skaidrumą.
- Mažesnės palūkanų normos įmokos: Vyriausybės ir įmonių skolos gali būti išleidžiamos mažesnėmis palūkanų normomis, kai jos denominuojamos tarptautiniu mastu priimtina valiuta dėl sumažėjusios įmokos, susijusios su šalies rizika, kuri yra viena iš sudedamųjų dalių, kuri naudojama apskaičiuojant palūkanų normą. Tai lemia mažesnes skolinimo palūkanas ir skatina kapitalo investicijas
- Ekonomiškumas: Spausdinimo ir išlaikymo vidaus valiuta išlaidos yra sumažintos arba panaikintos
Trūkumai
- Seigniorage praradimas:
- Pirmas dalykas yra suprasti „Seigniorage“ prasmę , kai šalis išleidžia arba spausdina valiutą, ji skolinasi tą pačią. Jei tai nėra paremta auksu, tai palaiko visiškas valdžios tikėjimas. Todėl už šią paskolą nėra skaičiuojamos palūkanos.
- Taip sutaupytus pinigus vyriausybė naudoja savo įvairioms išlaidoms finansuoti. Kai šalis dolerizuoja, ji praranda teisę spausdinti savo pinigus, todėl praranda ir dabartinę bei būsimą Seigniorage.
- Siekdama dolerizuoti, šalis pirmiausia sumažina pirkimo vidaus valiuta kiekį, pirkdama ją atgal atviroje rinkoje, ir šiai veiklai finansuoti ji naudoja sukauptą Seigniorage, o šalis ateityje nekaups Seigniorage
- Įsipareigojimų neįvykdymo rizika: nors šalis skolą išleidžia užsienio valiuta, visa tai susiveda į jos pačios sugebėjimą grąžinti skolą. Jei ji nesugeba skatinti investicijų ir pasiekti reikiamos plėtros, didėja įsipareigojimų nevykdymo tikimybė. Jei tokia skola būtų išleista vietine valiuta, ji galėtų atspausdinti daugiau valiutos, kad grąžintų skolą, tačiau po dolerizavimo tai nėra galimybė.
- Tandeme su užsienio ekonomika: Kai vyksta dolerizacija, šalis nebėra apsaugota nuo makroekonominių pokyčių užsienio šalyje, dėl kurių nuvertėja užsienio valiuta.
- Piniginės autonomijos praradimas: dolerizuotos šalies centrinis bankas praranda laisvę daryti įtaką politikos palūkanoms ir savo ruožtu skolinimo palūkanoms. Dėl to trūksta pinigų aplinkos ir pinigų pasiūlos kontrolės šalyje
Išvada
Apibendrinant galima teigti, kad dolerizacija ar valiutos pakeitimas turi savo privalumų ir trūkumų, ir egzistuoja kompromisas. Tačiau kalbant apie praktinį tikrojo pasaulio stebėjimą, dolerizacijos nauda yra labiau ekonominė, o trūkumai - politinio.
Svarbu pasirinkti tinkamą dolerizacijos laipsnį, kad prireikus būtų daug galimybių pasitraukti. Jei šalis gali panaudoti šią politiką savo naudai, ji gali lengvai pasiekti vystymąsi, tačiau, jei taps patenkinta ir trumparegė, ji niekada negalės atsigauti po savo blogo likimo.
