„Corporate Raider“ apibrėžimas
„Corporate Raider“ yra investuotojo rūšis, kuriai naudinga nusipirkti didelę nepakankamai įvertintos bendrovės akcijų paketą arba motyvuoti daryti įtaką įmonės sprendimų priėmimo procesui, arba parduoti ją siekiant pelno. Dažniausias pavyzdys yra direktorių valdybos pasikeitimas, kuris padės jiems daryti įtaką gyvybiškai svarbiems įmonės sprendimams.
„Corporate Raider“ motyvas
Pagrindinis bendrovės reiderio motyvas yra atlikti tokius esminius pokyčius įmonėje, kad pagerėtų bendra įmonės reputacija, o tai savo ruožtu teigiamai veikia bendrovės akcijų kainą akcijų rinkoje. Parduodant akcijas už aukščiausios kainos kainą, jie patys sau uždirba gražų pelną. Įmonių reideris, sukaupęs daugiau nei 5% neapmokėtų bendrovės akcijų, turi užsiregistruoti SEC.
„Corporate Raider“ pavyzdys
Norėdami tai iliustruoti, galime manyti, kad įmonė, kurios akcijos prekiaujama 3 USD, tačiau bendrovė turi 5 USD akcijų grynaisiais pinigais be skolos. Pagal šį scenarijų korporacijos reideris pirks akcijas urmu, kad galėtų kontroliuoti subjektą. Turėdamas pagrindinį akcijų paketą, jis visiems akcininkams išdalins 5 USD grynaisiais už akciją. Jie gali uždirbti deramą pelną, ieškodami tokių bendrovių, kurios turi išpirkimą ir naudingos reideriui.
Vienas geriausių įmonių reiderių pavyzdžių yra „Icahn Enterprises“ įkūrėjas ir kontroliuojantis akcininkas Carlas Celianas Icahnas. 1980 m. Carlas Icahnas pelnėsi iš priešiško amerikiečių oro linijų TWA perėmimo. Jis nusipirko 20% „Trans World Airline“ akcijų ir uždirbo 469 milijonus dolerių. Jis pertvarkė TWA bendrovę į privačią įmonę, pakeitė direktorių valdybą ir galiausiai paragino parduoti turtą. Šis sandoris privertė aviakompanijas bankrutuoti, tačiau „Corporate Raider“ praturtėjo padoriais asmeniniais laimėjimais.
Kitas pavyzdys yra Viktoras Posneris, įsigijęs didelę „DWG Corporation“ akcijų paketą ir panaudojęs jį kaip investicinę priemonę, vykdančią kitų korporacijų (tokių kaip „Sharon Steel Corporation“) perėmimą.
Kaip atbaidyti įmonių reiderius
Žvelgdamos į blogą įtaką įmonei, kurią lemia neryžtingi korporacijų reiderių veiksmai, bendrovės nusprendė laikytis tam tikros griežtos atsvaros. Kai kurie būdai, kaip atsverti grėsmes korporacijoms, yra šie:
- Nuodų tabletės: Nuodų tabletės brangina akcijas arba parduoda akcijas esamiems akcininkams su nuolaida.
- Balsavimas ant daugumos.
- Išskaidyta direktorių valdyba: direktoriai, suskirstyti į kitą klasę su skirtingu tarnybos laikotarpiu, dalijami rinkimais
- „Greenmail“: akcijų supirkimas iš reiderio už aukščiausios kokybės kainą, siekiant apsaugoti akcininkų interesus.
- Skolos padidėjimas - dramatiškai padidėjusi skolos suma įmonės balanse.
- Baltasis riteris - strateginis susijungimas su baltuoju riteriu (baltasis riteris reiškia „draugišką“ asmens ar įmonės perėmimą už teisingą atlygį, siekiant išgelbėti įmonę nuo grubaus nesąžiningų dalyvių)
- ESOP: Tai apmokestinamas pensijų planas, suteikiantis mokesčių taupymą įmonei ir jos akcininkams. Steigdami ESOP darbuotojai turi įmonės nuosavybės teisę.
Privalumai
Toliau pateikiami verslo vairuotojo pranašumai.
- Tokie priešiški perėmimai suteikia galimybę permąstyti savo verslo strategiją, kad jie galėtų pagerinti savo balansą ir konkuruoti su konkurentais rinkoje.
- Dėl sinergijos ar kombinuoto pelno gaunama masto ekonomija ir efektyvesnis grynųjų pinigų valdymas, todėl įmonė, kaip visuma, gauna maksimalią naudą iš tokių perėmimų.
- Verslo reiderio įsigijimas suteikia galimybę pakeisti nekompetentingus vadovus. Taip yra todėl, kad jie gauna galimybę reikšmingai pasikeisti direktorių valdyboje, kuri priima racionalius sprendimus bendrovei.
- Įsigijimas suteikia „Corporate Raider“ spekuliacinį pelną, tokiu būdu suteikdamas jiems psichinę naudą ar papildomą piniginę kompensaciją.
- Gali būti ieškoma mokesčių lengvatų, nes toks perėmimas gali padidinti mokesčių apsaugą, suteikdamas galimybę didesniam turto nusidėvėjimui. Kartais tokie perėmimai taip pat gali būti finansuojami iš skolų.
Trūkumai
Žemiau pateikiami verslo vairuotojo trūkumai.
- Tokios „Corsa Raider“ strategijos nėra ilgalaikės strategijos. Padaliniai uždaromi arba parduodami, žmonės atleidžiami iš darbo ir sustabdoma plėtra.
- Toks perėmimas, be abejo, sukelia baimę vadovybei, nes tai yra gerklės konkurencijos rezultatas.
- Jie gauna galimybę apversti korporacijos valdymą, kurie gali panaudoti tokias galias savo asmeniniams tikslams pasiekti, o tai gali pakenkti bendrovės įvaizdžiui.
- Staigus bendrovės akcijų kainos padidėjimas ir paskesnis pelno užskaitymas lems staigų kritimą, kuris bet kuriuo metu paveiks mažmeninius investuotojus.
- Patyrusių vyresniųjų vadovų pakeitimas kilimu elgetaujančiais spekuliantais ar imperijos kūrėjais, kurie neturi žinių apie verslą, kuriame auga, sunaikins ilgalaikį įmonės darbą.
- Korporacijos reideriai atsineša derliaus nuėmimo, pardavimo ir įmonės įsiskolinimo. Prieš įsigyjant automobilį, įmonės prieš įsigijimą pašalina investicijas, parduoda vertingas dukterines įmones ir prisiima didelę skolą.
Išvada
Apibendrinant galima pasakyti, kad korporacijos reideriai gali žaisti kortomis savo kelią, nes galutinis bendrovės likimas yra jų rankose. Korporacijos reideris, kuriam priklauso didžiulis korporacijos akcijų paketas, gali arba asmeniškai gauti naudos, arba mąstyti visos įmonės naudai. Istorija liudijo tokių pavyzdžių kaip Nelsonas Peltzas, Saulius Steinbergas, Asheris Edelmanas ir kt. Kai kurie iš jų dirbo korporacijos įvaizdžio labui, o nedaugelis padėjo nusipelnyti kišenes. Įmonių valdymo įstatymai ir etikos kodeksas bandė apriboti korporacijos reiderio vaidmenį.
Galų gale galime pasakyti, kad jie gali būti ir palaima, ir uždraudimas korporacijai, atsižvelgiant į reiderio susidomėjimą.
