Kas yra konvertuojami vertybiniai popieriai?
Konvertuojami vertybiniai popieriai yra vertybiniai popieriai arba investicijos (privilegijuotosios akcijos ar konvertuojamosios obligacijos), kuriuos galima labai lengvai konvertuoti į kitokią formą, pavyzdžiui, ūkio subjekto paprastųjų akcijų akcijas, ir jas paprastai išleidžia subjektai, norėdami surinkti pinigų, ir daugeliu atvejų, ūkio subjektas turi visas teises nustatyti, kada iš tikrųjų įvyksta konversija.
Konvertuojamų vertybinių popierių rūšys ir komponentai
Skirtingos konvertuojamų vertybinių popierių rūšys
1 - konvertuojamos obligacijos
Konvertuojamosios obligacijos yra tos, kurios konvertuojamos į fiksuotą skaičių išleidžiančios bendrovės akcijų, paprastai jų išpirkimo metu. Taigi tokios obligacijos turi nuosavo kapitalo, taip pat skolos bruožų.
2 - konvertuojami pageidaujami atsargos
Pirmenybinės akcijos yra tos paprastųjų akcijų rūšys, kurioms teikiama pirmenybė prieš nuosavo kapitalo akcininkus, o konvertuojamos privilegijuotosios akcijos yra tos, kurioms išmokami dividendai už fiksuotą kainą ar procentą ir kurie likvidavimo metu gauna pirmenybę prieš paprastąsias akcijas. Jos yra konvertuojamos savo prasme ta prasme, kad privilegijuotosios akcijos gali būti konvertuojamos į paprastojo kapitalo akcijas pagal sąlygas ir susitarimą bei bendrovės išleidžiamos priemonės pobūdį.
Konvertuojamų vertybinių popierių skaičiavimas su pavyzdžiais
Pažiūrėkime keletą paprastų ir pažangių konvertuojamų vertybinių popierių pavyzdžių, kad geriau jį suprastume.
1 pavyzdys
Įmonė XYZ užsiima paslaugų sektoriumi ir turi 1 000 USD nominalios vertės obligaciją, kuri yra konvertuojama į paprastąsias akcijas. Jo kupono norma yra 5%, kuri mokama kasmet. Obligacijų prospekte nurodomas 30 perskaičiavimo koeficientas. Kiek akcijų gaus akcininkas, jei jis investavo į įmonę 1000 USD?
Sprendimas:
Konversijos koeficientas nurodytas problemoje, kuri yra 30, o tai reiškia, kad investuotojas gaus 30% akcijų proporcingai savo turimoms obligacijoms.
Taigi problemą galima išspręsti atlikus šiuos veiksmus:
Verta paprastųjų akcijų, kurias gaus investuotojas = 1 000 USD / 30 = 33,34 USD
2 pavyzdys
Bendrovė „Dilip Buildcon“ užsiima statybų pramone ir vis labiau atstovauja Vidurio Rytų ir Šiaurės Afrikos rinkose. Bendrovė turi 3 000 USD nominalios vertės obligaciją, kuri yra konvertuojama į paprastąsias akcijas. Jo kupono norma yra 5%, kuri mokama kasmet. Obligacijų prospekte nurodomas 50 perskaičiavimo koeficientas. Kiek akcijų gaus akcininkas, jei jis investavo į įmonę 3000 USD?
Sprendimas:
Konversijos koeficientas nurodytas problemoje, kuri yra 30, o tai reiškia, kad investuotojas gaus 50% akcijų proporcingai savo turimoms obligacijoms.
Taigi problemą galima išspręsti atlikus šiuos veiksmus:
Verta paprastųjų akcijų, kurias gaus investuotojas = 3 000 USD / 50 = 1 500 USD
Privalumai
- Tai suteikia pranašumą investuotojui, kuris paverčia saugumo riziką iš vienos priemonės į kitą. Pavyzdžiui, jei investuotojas turi obligaciją ir ji yra konvertuojama į nuosavybės vertybinius popierius, tada investuotojas turi geresnes galimybes uždirbti investicijų grąžą.
- Tai taip pat suteikia lanksčias galimybes mokėti mažesnes palūkanas tuo atveju, jei ji yra konvertuojama į paprastąsias akcijas ir jos terminas yra mažesnis.
- Mokesčių lengvatos yra ir konvertuojamų vertybinių popierių atveju.
Trūkumai
- Vienas trūkumas yra tas, kad finansuojant konvertuojamais vertybiniais popieriais rizikuojama susilpninti ne tik bendrovės paprastųjų akcijų EPS, bet ir įmonės kontrolę. Taigi investicijų bankininkui, kuris sprendžia šią problemą, sunku surinkti pinigų iš bankų įmonei.
- Vertybinių popierių konvertavimas į bendrą kapitalą taip pat turi balsavimo teisių riziką, nes dėl to sumažėja balsavimo teisės tarp didesnės akcininkų grupės, o tai savo ruožtu lemia įmonės steigėjų nuosavybės teisių netekimą.
Išvada
Konvertuojami vertybiniai popieriai yra finansinės priemonės, kurias galima konvertuoti į skirtingus vertybinius popierius, kurie turi skirtingą pobūdį, veikimą arba kitokias išpirkimo sąlygas. Iš esmės, pasibaigus konvertavimo terminui, jis įgauna kitokio tipo vertybinius popierius. Abiejų šalių, ty akcininkų ir bendrovės, terminas ir įsipareigojimas keičiami po to, kai vertybinis popierius paverčiamas kita finansine priemone.
Yra pliusų ir minusų, kai konvertuojamas vertybinis popierius naudojamas finansavimui; investuotojai, prieš pirkdami, turėtų apsvarstyti, ką šis klausimas reiškia korporaciniu požiūriu. Be to, prieš įsigydami pasirašyti konvertuojamą vertybinį popierių, jie turėtų atsižvelgti į įmonės finansinę padėtį. Prieš investuodami investuotojai turėtų nuodugniai peržiūrėti obligacijų prospektą.
