Koks yra darbuotojų akcijų pasirinkimo planas (ESOP)?
Darbuotojų akcijų pasirinkimo planas (ESOP) yra „opcija“, suteikta bendrovės darbuotojui, tačiau turi teisę, bet ne įpareigojimą pirkti pažadėtą akcijų skaičių už iš anksto nustatytą kainą (vadinamą vykdymo kaina). Tai yra sudėtingos skambučių pasirinkimo galimybės, kurias įmonės teikia kaip atlygio paketo dalį. Kai akcijų pasirinkimo sandoriai vykdomi dideliais kiekiais, tai gali turėti reikšmingą poveikį visam neapmokėtų akcijų skaičiui, tokiu būdu sumažindamas EPS ir neigiamai paveikdamas įmonės vertinimus.
Darbuotojų akcijų pasirinkimo sandoriai skiriasi nuo biržoje parduodamų pasirinkimo sandorių, nes jais neprekiaujama ir jie nėra sudedami. Be to, atkreipkite dėmesį, kad iš anksto nustatyta kaina dar vadinama pradine kaina arba pratybų kaina.
Kaip veikia darbuotojų akcijų pasirinkimo sandoriai?
Pažvelkite į šią „Colgate“ 2014 m. 10K parinkčių lentelę. Šioje lentelėje pateikiama išsami informacija apie neapmokėtas „Colgate“ akcijų pasirinkimo galimybes ir jos svertinė vidutinė pratybų kaina.
Šaltinis - „Colgate SEC Filings“
- Darbdaviai išleidžia akcijų pasirinkimo sandorius pagal akcijų pasirinkimo sandorių kompensavimo planą
- Akcijų pasirinkimo sandoriais galima pasinaudoti, jei rinkos kaina yra didesnė už pratybų kainą arba pradinę kainą. ( pinigais )
- Pasinaudojus akcijų pasirinkimo sandoriais, bendrovė išleidžia „akcijas“ opciono turėtojui.
- Tai savo ruožtu padidina bendrą neapmokėtų akcijų skaičių.
- Pelnas, tenkantis vienai akcijai (grynasis pelnas / neapmokėtų akcijų skaičius) mažėja , kai vardiklis didėja.
Kaip darbuotojų akcijų pasirinkimo sandoriai veikia EPS?
Norėdami suprasti šią sąvoką, turėtumėte žinoti dvi svarbias terminologijas - neįvykdyti variantai ir vykdomos parinktys.
- Pasirinkimo sandorių yra viso Bendrovės išleistų neapmokėtų variantų, bet nebūtinai suteikiamos. Šie variantai gali būti piniginiai arba ne piniginiai. „Colgate“ neapmokėtos opcionų sumos yra 42,902 mln.
- Naudojamos parinktys - dabar suteikiamos parinktys. Šie variantai vėlgi gali būti pinigai arba ne pinigai. „Colgate“ atveju „Opcionai“ yra 24,946 mln.
Paimkime „Colgate 2014 10K“ pavyzdį; kaip minėta pirmiau, yra 24,946 milijonai darbuotojų akcijų pasirinkimo sandorių, kuriais galima pasinaudoti. Apsvarstydami praskiedimo poveikį, mes atsižvelgiame tik į „įgyvendinamas pasirinkimo galimybes“, o ne į „Neapmokėtos pasirinkimo galimybės“, nes daugelis neapmokėtų pasirinkimo variantų gali būti neturėję.
Palyginkime vidutinę 46 USD pratybų kainą su dabartine „Colgate“ rinkos kaina. Nuo 2016 m. Birželio 13 d. „Colgate“ prekyba siekė 76,67 USD. Kadangi rinkos kaina yra didesnė nei vykdymo kaina, visi 24,946 milijonai yra pinigai, todėl padidės bendras apyvartoje esančių akcijų skaičius - 24,946 .
Pagrindinis „Colgate“ EPS
- 2014 m. „Colgate“ grynosios pajamos = 2180 mln
- Pagrindinės akcijos = 915,1 mln
- pagrindinio EPS formulė = 2180/915 = 2,38 USD
Akcijų pasirinkimo sandorių poveikis praskiestam „Colgate“ EPS
- 2014 m. „Colgate“ grynosios pajamos = 2180 mln
- Išpirktos akcijos = 915,1 mln. + 24,946 mln. = 940,046
- Praskiestas EPS = 2180 / 940,046 = 2,31 USD
Kaip matote, EPS sumažėjo nuo 2,38 USD iki 2,31 USD dėl akcijų opcionų įtakos;
Jei bendrovės išleidžiamų akcijų pasirinkimo sandorių skaičius yra didelis, tai gali turėti reikšmingos įtakos bendrovės EPS, taip neigiamai paveikdamas įmonės vertinimą. Pažvelkite į PE santykį, kad gautumėte daugiau informacijos.
Darbuotojų akcijų pasirinkimo plano mokesčiai
Čia aptarsime darbuotojų akcijų pasirinkimo plano mokesčius -
# 1 - kai parinktis yra paskirta
Paskirstant akcijas įvykdymo dieną, skirtumas tarp tikrosios rinkos vertės įvykdymo dieną ir kainos, kurią darbuotojas sumokėjo pasirašymo metu arba įvykdymo metu, atitinkamai apskaičiuota. Vertė, kurią gauname apskaičiavę skirtumą tarp rinkos vertės ir vertės pasirašymo metu, ir ta apmokestinamoji vertė, vadinama būtina sąlyga. Skirtumas, pagal kurį apskaičiuotas mokestis, išskaičiuotas iš šaltinio.
# 2 - kai darbuotojas parduoda savo akcijas
Antroje situacijoje, kai darbuotojas nusprendžia parduoti savo dalį, darbuotojo gautas pelnas laikomas kapitalo prieaugiu. Kapitalo prieaugiui taikomi mokesčiai, kurie apskaičiuojami pagal tikrosios rinkos vertės įvykdymo dieną ir akcijų pardavimo vertės skirtumą.
ESOP pavyzdžiai
Norėdami gauti daugiau paaiškinimų, pasinaudokite šiuo pavyzdžiu
1 pavyzdys
ESOP apmokestinimas - pasinaudojant galimybe - Pirmoji apmokestinimo sąlyga
- Būtina ESOP vertė (paskirstymo metu)
- Rinkos vertė = 120
- Pratybų kaina = 70
- o pagal ESOP paskirstytų akcijų skaičius yra 6000
Privalomos ESOP vertės apskaičiavimas
Būtina ESOP vertė = (tikroji rinkos vertė - kaina vykdymo metu) * Akcijų skaičius
= (120-70) * 6000 = 300000
Pirmiau nurodyta vertė yra būtina ESOP vertė, kuri yra 300000, o ši 300000 yra darbuotojo atlyginimo dalis, ir ji bus apmokestinama paskirstant akciją.
2 pavyzdys
ESOP apmokestinimas - pardavimo metu (kapitalo prieaugis)
- Pardavimas vyksta už kainą = 100
- tikroji rinkos vertė akcijų paskirstymo metu = 80
- Akcijos skaičius 6000
Kapitalo prieaugio apskaičiavimas
Kapitalo prieaugis = (Pardavimo pajamos - tikroji rinkos vertė akcijų paskirstymo metu) * Akcijos Nr
= (100-80) * 6000 = 120000
Taigi, šiuo atveju mokestis bus taikomas kapitalo prieaugiui, kuris yra 120000, o mokesčio tarifas priklausys nuo laikymo laikotarpio.
