Kas yra uždarbio įvertis?
Uždarbio sąmata yra analitikų uždirbtos įmonės prognozė tam tikram laikotarpiui (ketvirčiui, pusmečiui ar metams) ir laikoma svarbiausiu veiksniu, lemiančiu būsimą įmonės akcijų kainą. Skaičiuojant šią sąmatą atsižvelgiama į būsimus projektus, pinigų srautus, rinkos sąlygas ir keletą kitų veiksnių.
Kaip apskaičiuoti pelną, tenkantį vienai akcijai?
Rinka paprastai nenori matyti viso įmonės uždarbio vertinant akcijų kainą. Naudingiausi duomenys yra EPS įvertinimas.
Pelnas, tenkantis vienai akcijai = bendras pelnas / visas neapmokėtas akcijasPaimkime pavyzdį, kai įmonė ABC turi 5 produktų linijas. Toliau pateikiamos pajamos iš kiekvienos produktų grupės iš paskutinio ketvirčio:
- A produktų linija: 5 mln. USD (sezoninis produktas, sezonas yra nuo sausio iki birželio)
- B produktų linija: 3 mln. USD (sezoninis, sezonas prasidės nuo liepos ir baigsis gruodį)
- C produktų linija: 4 milijonai dolerių (prabangus produktas)
- D produktų linija: 8 mln. USD (greitai judančios vartojimo prekės - FMCG)
- E produktų linija: 2 mln. USD (automobilių gamyba)
Kokius veiksnius analitikas apsvarstys ir įvertins kito ketvirčio, t. Y. Liepos – rugsėjo mėn., EPS? Bendra akcijų apyvarta rinkoje yra 10 milijonų.
Sprendimas
Yra keli veiksniai, į kuriuos turėtų atsižvelgti analitikas, kad apskaičiuotų kito ketvirčio pelną vienai akcijai. Analitikas turės labai atidžiai išnagrinėti kiekvieną produktų grupę.
A produktų linija
Tai sezoninis produktas ir matome, kad jo sezonas ką tik baigėsi. Taigi paskutinį ketvirtį, ty balandžio - birželio mėn., Jis uždirbo įmonei 5 milijonų dolerių pajamas. Tikimasi, kad šio ketvirčio pajamos iš šios produktų linijos nebus tokios pačios, nes jos yra sezoninės ir jos sezonas ką tik baigėsi. Taigi analitikas turės pamatyti praėjusių 5–10 metų rekordus ir pamatyti, koks buvo šios konkrečios produktų grupės pardavimų sumažėjimas po birželio mėn. Tarkime, vidutiniškai sumažėjo 45%. Taigi jis turės paskambinti, ar šiais metais laikys 45 proc., Ar mažesnį, ar didesnį. Tarkime, šiais metais jis mano, kad kritimas bus dar didesnis. Taigi analitikas manė, kad sumažėjo 55%, ty -55%.
5 mln. USD * 55% = 2,75 mln. USD
Tikėtinos kito A ketvirčio (nuo liepos iki rugsėjo) pajamos iš A produktų linijos
- = 5 mln. USD - 2,75 mln. USD
- = 2,25 mln. USD
B produktų linija
Tai taip pat sezoninis produktas, kurio sezonas dar tik prasidės. Taigi analitikas vėl peržiūrės praėjusių metų duomenis ir pamatys pardavimų augimą nuo liepos mėn. Tarkime, vidutinis pardavimų augimas nuo liepos per pastaruosius 10 metų yra 40%. Taigi dabar analitikas paskambins, ką svarstys šiais metais. Tarkime, šį ketvirtį turėtų įvykti futbolo pasaulio taurė, kuri yra susijusi su sportu. Taigi pajamų apskaičiavimas turėtų padidėti daugiau nei 40%. Tarkime, analitikas mano, kad pajamos padidėjo 50%. ty + 50%.
3 mln. USD * 50% = 1,5 mln. USD
Tikėtinos pajamos iš B produktų linijos kitam ketvirčiui (nuo liepos iki rugsėjo)
- = 3 milijonai dolerių + 1,5 milijono dolerių
- = 4,5 mln. USD
C produktų linija
Prabangių produktų pardavimas priklauso nuo šalies perkamumo. Norėdamas įvertinti prabangaus produkto pardavimą kitam ketvirčiui, analitikas turės įvertinti ketvirčio BVP augimo tempą, ketvirčio pajamas vienam gyventojui, visus ketvirčio finansinius sunkumus. Tarkime, įvertinę visus veiksnius, analitikai nusprendė, kad kitą ketvirtį pardavimas sumažės 10%, ty (- 10%).
4 milijonai dolerių * 10% = 4 lakai
Tikėtinos pajamos iš C produktų linijos kitam ketvirčiui (nuo liepos iki rugsėjo)
- = 4 milijonai dolerių - 4 lakai
- = 3,6 mln. USD
D produktų linija
Greitai judančios vartojimo prekės (FMCG) dažniausiai parduodamos ištisus metus. Taigi tam analitikas gali apskaičiuoti pajamas, matydamas praėjusių 10 metų duomenis ir pažiūrėdamas, ar duomenyse nėra pašalinių reikšmių. Tarkime, konkrečiais metais pardavimai sumažėjo dėl potvynio; tada prieš atlikdamas skaičiavimą analitikas turės pašalinti šį rodiklį. Tarkime, analitikas sužino, kad šio produkto pardavimas kitą ketvirtį išlieka pastovus, palyginti su ankstesniu ketvirčiu.
Tikėtinos kito produkto ketvirčio (liepos – rugsėjo) pajamos iš D produktų linijos
- = 8 milijonai dolerių
Produktų linija E
Automobilių pardavimas priklauso nuo daugelio veiksnių. Kuro kaina, ekonominė būklė, taršos kontrolės įstatymai, plieno prieinamumas ir daugelis kitų. Taigi analitikas turės numatyti visų veiksnių judėjimą ir paskui įvertinti automobilio pardavimo procentą kitam ketvirčiui. Tarkime, analitikas sužino, kad automobilių pardavimas kitą ketvirtį padidės 20% (ty + 20%).
2 milijonai dolerių * 10% = 4 lakai
Tikėtinos pajamos iš E produktų linijos kitam ketvirčiui (nuo liepos iki rugsėjo)
- = 2 milijonai dolerių + 4 lakai
- = 2,4 milijono dolerių
Taigi bendras apskaičiuotas bendrovės ABC ateinančio ketvirčio pajamas galima apskaičiuoti taip:
Pajamos iš A produkto + Pajamos iš B produkto + Pajamos iš C produkto + Pajamos iš D produkto + Pajamos iš E produkto
- = 2,25 mln. + 4,5 mln. USD + 3,6 mln. + 8 mln. + 2,4 mln
- = 20,75 mln. USD
Pelnas, tenkantis vienai akcijai = bendras pelnas / visas neapmokėtas akcijas
- = 20750000 USD / 10 mln. USD
- = 2075000 USD
Taigi ateinančio ketvirčio uždarbis vienai akcijai yra 2075000 USD.
Išsamų skaičiavimą rasite aukščiau pateiktame „Excel“ lape.
Pelnas stebina ir kaip tai veikia akcijų kainą?
Uždirbama tuo, kad įmonė uždirba žemiau arba viršija atliktą įvertinimą.
Teigiama staigmena įmonei visada naudinga. Teigiamas netikėtumas reiškia, kai faktinis uždarbis yra didesnis nei apskaičiuotas uždarbis.
Akcijų kaina, kurią matome rinkoje, yra pagrįsta keliais veiksniais, vienas iš visų veiksnių yra pelnas. Dabartinė būsimo bendrovės pelno vertė atspindi akcijų kainą. Taigi, kai yra teigiamas pelno siurprizas, tai yra, uždarbis yra daugiau nei apytikris įvertinimas, tada akcijų kaina, kurią matote rinkoje, iš tikrųjų buvo apskaičiuota naudojant apskaičiuotą pelną. Dabar, kai faktinis uždarbis pranoko įvertinimą, todėl į skaičiavimą turi būti įtraukta nauja informacija, taigi akcijų kaina pradeda kilti.
Išvada
Pelno įvertinimas yra labai svarbus rinkos veiksnys. Tai padeda nustatyti akcijų kainą. Bendrovei visada naudinga nugalėti pajamų apskaičiavimą, nes tai padeda ilgainiui sukurti įmonės reputaciją.
