Kas yra „Earnout“?
Uždarbis yra finansinis susitarimas, sudarytas tarp pardavėjo ir pirkėjo, kai pardavėjas gaus papildomą kompensaciją, jei nagrinėjama įmonė pasieks nurodytų finansinių tikslų. Paprastai šie finansiniai tikslai nurodomi kaip bendrasis pardavimų procentas arba pajamos.
Dažnai ši uždarbio įmoka naudojama norint įveikti vertinimo spragą. Jei asmuo parduoda verslą, prašo daugiau kainos, nei prašo pirkėjas, nei tokiu atveju, tokia nuostata yra naudinga. Pardavėjui bus mokama tik tuo atveju, jei bus pasiektas iš anksto nustatytas EBITDA lygis arba finansiniai tikslai, kaip nusprendė atitinkamos šalys.
„Uždarbio“ mokėjimų pavyzdžiai
1 pavyzdys
„X Ltd“ vykdo tekstilės verslą, kuriame praėjusiais finansiniais metais pardavimai siekė 400 mln. USD, o pajamos - 100 mln. USD. Yra asmuo, ponas Y, kuris nori nusipirkti verslą X Ltd. 200 milijonų dolerių. „X Ltd“ savininkas taip pat yra pasirengęs parduoti savo verslą, tačiau mano, kad ši kaina yra labai maža, be to, tai nuvertins būsimas verslo augimo perspektyvas.
Taigi savininkas prašo 400 mln. USD kaip savo verslo kainos, dėl kurios ponas Y neigė sutikęs. Norėdami rasti sprendimą ir įveikti spragas, šalys nusprendė naudoti išpirkimo metodą, kai nusprendžiama, kad ponas Y išankstinį grynųjų pinigų sumokėjimą pardavėjui ar „X Ltd“ savininkui sumokės 200 mln. 200 mln. USD bus skiriama tuo atveju, jei uždarbis pasieks 300 mln. USD per ketverių metų laikotarpį, arba 100 mln. USD bus uždirbami pinigai pardavėjui, jei pardavimai pasieks tik 150 mln. USD ir jei šie tikslai nebus pasiekti, pardavėjui ateityje nieko nebus mokama.
Tai pavyzdys, kai abi šalys sudarė finansinį susitarimą. Viena šalis nusprendė parduoti verslą kitai šaliai su sąlyga, kad dalis pinigų bus sumokėta iš anksto, o kita - jei bus pasiektas iš anksto nustatytas uždarbio lygis ateityje. Tai padėjo panaikinti atotrūkį tarp pirkėjo ir verslo pardavėjo.
2 pavyzdys
X yra kepyklų verslo savininkas ir tikisi 50 mln. USD vertės verslo. Vienas pirkėjas kreipėsi į jį, tačiau jis yra pasirengęs duoti tik 35 USD kaip pirkimo kainą, nes, anot jo, tai yra teisingas verslo vertinimas pagal dabartines rinkos sąlygas.
Abi šalys turi savo lūkesčius, todėl susidaro 15 mln. USD (50–35 mln. USD) skirtumas. Dabar abi šalys nusprendė panaikinti šią spragą naudodamosi „Earnout“, kur tai yra šalių sudarytas finansinis susitarimas įsigyti verslą, kuriame pardavėjas finansuoja tam tikrą pirkimo kainos dalį, ir finansuojamos sumos grąžinimas atgal į pardavėjas gali gauti iš anksto nustatytą būsimo uždarbio lygį.
Taigi šiuo atveju nusprendžiama, kad pardavėjas per ateinančius trejus metus gaus 5 mln. USD per metus, jei naujojo pirkėjo verslas pasieks 25 mln. USD EBITDA per metus.
Privalumai
- Uždarbis padeda pašalinti pirkėjų neapibrėžtumą, nes jis turės mokėti tik tuo atveju, jei bus pasiektas tam tikras lygis. Tai taip pat naudinga pardavėjui, nes jis taip pat gaus naudos, jei verslas ateityje pasieks augimą.
- „Earnout“ atveju nėra griežtos taisyklės; Vietoj to, išmokėjimo lygis priklauso nuo daugybės veiksnių, tokių kaip verslo dydis ir tt kita.
Trūkumai
- Uždarbio išmokos yra sudėtingos, nes reikia kruopščiai apsvarstyti reikalingus etapus ar rodiklius ir užtikrinti, kad būtų tinkamos paskatos abipusiai naudai, pvz., Tinkamai suderinti paskatas tarp suinteresuotų šalių, apsvarstyti tinkamus etapus ir kt.
- Tam reikia kruopščiai parengti viską, įskaitant apibrėžimų ir sandorių rengimą. Visos sąlygos turi būti parengtos tinkamai, nes net viena painiava gali sukelti šalių problemą ir sumaištį ateityje.
Svarbūs uždarbio taškai
- Tai sutartinė nuostata, pagal kurią verslo pardavėjas ateityje gaus kompensaciją, jei verslas pasieks tam tikrus iš anksto nustatytus finansinius tikslus.
- Šie mokėjimai padeda pašalinti neapibrėžtumą pirkėjui, nes jis turės mokėti tik tuo atveju, jei bus pasiektas tam tikras lygis, ir pardavėjui, nes jis taip pat gaus naudos, jei verslas ateityje pasieks augimą.
Išvada
Taigi galima daryti išvadą, kad „Earnout“ suteikia galimybę pardavėjui ir pirkėjui nuspręsti dėl finansinės operacijos abipusės kainos ir panaikinti vertinimo spragą. Tai sutartinė nuostata, pagal kurią pardavėjas ateityje gaus papildomą kompensaciją, jei nagrinėjama įmonė pasieks nurodytų finansinių tikslų. „Earnout“ atveju nėra griežtos taisyklės; Vietoj to, išmokėjimo lygis priklauso nuo daugybės veiksnių, tokių kaip verslo dydis ir kt.
