Kas yra atvirkštinis susijungimas?
Atvirkštinis susijungimas reiškia susijungimo tipą, kai privačios įmonės įsigyja valstybinę bendrovę, pasikeisdamos didžiąją dalį savo akcijų su valstybine bendrove, tokiu būdu faktiškai tapdamos viešai prekiaujamos bendrovės dukterine įmone. Jis taip pat žinomas kaip atvirkštinis IPO arba atvirkštinis perėmimas (RTO)
Atvirkštinio susijungimo formos
- Valstybinė įmonė gali įsigyti didelę dalį privačios bendrovės, tokiu būdu mainais suteikdama paprastai daugiau kaip 50% akcinės bendrovės daugumą. Privati įmonė dabar tampa valstybinės bendrovės dukterine įmone ir dabar gali būti laikoma valstybine.
- Akcinė bendrovė kartais gali susijungti su privačia bendrove, paprastai pasinaudodama akcijų apsikeitimo sandoriu, kai privati bendrovė toliau turi reikšmingą viešosios bendrovės kontrolę.
Atvirkštinio susijungimo pavyzdys
1 pavyzdys - „Diginex“ atvirkštinis susijungimas
šaltinis: cfo.com
„Diginex“ yra Honkonge įsikūrusi kriptovaliutų įmonė, tapusi valstybine įmone, uždarius atvirkštinį susijungimo sandorį. Ji keičiasi akcijomis su „8i“ įmonėmis „Acquisitions Corp“, į biržos sąrašus įtraukta bendrove.
2 pavyzdys - „ Ted Turner-Rice“ transliavimas
Ryškus atvirkštinio susijungimo pavyzdys yra Tedas Turneris, sujungęs savo įmonę su „Rice“ transliacija. Tedas paveldėjo tėvo reklaminių skydų įmonę, tačiau operacijos buvo blogos. Tačiau turėdamas drąsią ateities viziją, 1970 m. Jam pavyko gauti šiek tiek investicinių pinigų ir įsigyti „Rice Broadcasting“, kuris šiandien priklauso „The Times Warner“ grupei.
3 pavyzdys - „Rodman & Renshaw“ ir „Roth Capital“
Mažos butikų firmos, tokios kaip „Rodman & Renshaw“ ir „Roth Capital“, atvedė daugiau nei 40 Kinijos kompanijų į Amerikos investuotojus ir vertybinių popierių biržas, vykdydamos atvirkštinius susijungimus su „apvaliomis“ Amerikos valstybinėmis įmonėmis, kurios nebeveikė arba turėjo mažai verslo arba neturėjo jokio verslo sudarydamos 32 sandorius. milijonų JAV dolerių.
Privalumai
- Supaprastintas procesas : Įprastas viešos emisijos siūlymo būdas per IPO užtrunka keletą mėnesių ar metų, o atvirkštinis susijungimas atliekamas greitai per kelias savaites. Tai sutaupo daug laiko ir pastangų įmonės valdymui
- Rizikos mažinimas : Nors planuojant IPO skiriama keliems mėnesiams, paprastai niekada negarantuojama, ar įmonė iš tikrųjų dalyvaus IPO. Kartais vertybinių popierių rinka gali pasirodyti nepalanki, o sandoris gali būti atšauktas, o visos pastangos kartais eina perniek
- Mažesnė priklausomybė nuo rinkos : visos darbui reikalingos užduotys, susijusios su kelialapiais, siekiant įvertinti rinkos nuotaikas ir įtikinti potencialius investuotojus užsiprenumeruoti būsimą problemą, nesukelia susirūpinimo, kai įmonė pasirenka atvirkštinių susijungimų kelią. Net nereikia jaudintis, kai kalbama apie prenumeratą ir rinkos pritarimą pasiūlymui. Kadangi šių susijungimų procesas yra tik mechanizmas, leidžiantis paversti privačią bendrovę valstybine, rinkos sąlygos mažai arba visai neturi įtakos įmonei, norinčiai tapti viešai.
- Pigiau: Kadangi investiciniams bankininkams nereikia mokėti didelių mokesčių, skirtingai nei valstybinių emisijų atveju, ši patvirtinta atvirkštinio susijungimo priemonė tampa ekonomiškai efektyvi įmonei. Be to, ji taip pat gali atleisti nuo visų ilgų procedūrų, susijusių su norminių dokumentų pateikimu ir prospekto rengimu.
- Įgyja viešosios įmonės pranašumų: kai privati įmonė išleidžiama į akciją, ji suteikia puikią galimybę pasitraukti iš originalių projekto vykdytojų. Bendrovių akcijomis dabar bus prekiaujama viešoje vertybinių popierių biržoje ir tai padėtų joms įgyti papildomo likvidumo pranašumą. Dabar bendrovė turės papildomą prieigą prie kapitalo rinkų, kad galėtų išleisti daugiau akcijų net aukcionais.
Trūkumai
Žinoma, procesas turi tam tikrų trūkumų, kaip nurodyta
- Informacijos asimetrija. Kadangi kruopštaus patikrinimo procesas dažnai nepaisomas, laiškus ir banko išrašus dažnai gali suklastoti nesąžiningas valdymas, nes yra mažai skaidrumo, dėl to atsiranda informacijos asimetrija
- Sukčiavimo apimtys : Yra apgaulės apgaulės galimybių, nes yra atvejų, kai apvalkalo įmonė ar nebeegzistuojanti įmonė kartu su privačia įmone gali turėti mažai arba iš viso neturėti jokio pagrindinio verslo. Jie patys atliks garsių audito įmonių franšizę, vadovaudamiesi abejotinomis finansinėmis ataskaitomis. Tačiau po juo operacijų turi būti nedaug arba visai nevykdoma. Boutique įmonės taip pat netinkamai naudojasi šia galimybe užsidirbti pinigų iš tokių bendrovių viešinimo per atvirkštinį susijungimą
- Nauja laikymosi našta: kai privati įmonė išleidžiama į akciją, dažnai būna, kad vadovai dažnai būna nepatyrę, kai kalbama apie visus reikalavimus, keliamus būnant valstybine įmone. Ši našta dažnai gali turėti įtakos įmonės veiklai, jei vadovai yra labiau linkę sutelkti dėmesį į visus administracinius klausimus, o ne į verslo reikalus.
Apribojimai
- Dažnai pastebima, kad būtent IPO procesas surenka daugiau pinigų, priešingai nei atvirkštinis susijungimo procesas
- Jai trūksta rinkos palaikymo akcijoms, kurios paprastai vyrauja IPO atveju
Išvada
Atvirkštinis susijungimas yra puiki galimybė privačioms įmonėms apeiti visą procedūrą, kuri paprastai yra įtraukta į IPO procesą. Tai paprastai yra ekonomiškas būdas įmonėms patekti į bet kurią vertybinių popierių biržą ir tokiu būdu tapti viešomis.
Tačiau, atsižvelgiant į tokių maršrutų ribotumą ir apimtį dėl riboto skaidrumo ir informacijos asimetrijos, tai leido daugeliui finansų sektoriaus atstovų pasinaudoti tokiomis spragomis. Kad būtų išvengta tokių įvykių, būtina, kad jose būtų gerai įsisavintos etikos sistemos.
Kai bus pasirūpinta tokiais klausimais, vienintelis veiksnys, į kurį turi atsižvelgti privačios bendrovės, tampa ribota tokių maršrutų taikymo sritis, priešingai nei IPO maršrutas, taip pat esminė smulkmena, susijusi su reguliuojamųjų reikalavimų, kurių reikalaujama iš akcinė bendrovė.
