Kas yra „Bermudų“ variantai?
„Bermudų opcionas“ reiškia tas pasirinkimo galimybes, kuriomis galima pasinaudoti nustatytomis datomis (kurios yra iš anksto nustatytos iš anksto) pasibaigus užrakinimo laikotarpiui. Kitaip tariant, tai suteikia opciono turėtojui teisę pasinaudoti tam tikromis datomis per opciono galiojimo laiką.
„Bermuda Option“ yra dviejų kitų populiarių egzotinių variantų, būtent amerikietiško ir europietiško, derinys, o pavadinimą jis gavo nuo vietos Bermudų, esančios tarp šių dviejų vietų. Jis taip pat vadinamas vidurio Atlanto variantu. Taigi tokios pasirinkimo sandorio data ribojama tam tikromis datomis, skirtingai nei Amerikos opcionai, kuriais galima pasinaudoti bet kada, arba Europos opcionai, kuriais galima pasinaudoti tik pasirinkimo terminui pasibaigus. Dėl šių būdingų savybių šios galimybės paprastai kainuoja brangiau, palyginti su Europos pasirinkimo galimybe, o mažiau - su Amerikos pasirinkimo galimybe.
Bermudų varianto pavyzdžiai
ABC ribotos įsigytos „Reliance Industries Limited“ akcijos @ 1000 USD už akciją 2019.01.01. Bendrovė nusipirko 20000 akcijų, kurių suma siekė 20 milijonų dolerių. Siekdama apsisaugoti nuo bet kokių neigiamų pusių, „ABC Limited“ nusprendė įsigyti „Bermuda Option“, kurios pratybų kaina siekė 980 USD, šešių mėnesių galiojimo laikas baigsis 2019 m. Birželio 30 d., Ir galimybę pasinaudoti kiekvieno mėnesio pirmą dieną po 10 USD už vienos akcijos pasirinkimo sandorį.
Išsami informacija yra tokia:
Pasirinkimas suteikia „ABC Limited“ daugybę privalumų, būtent:
- Tai suteikia neigiamą apsaugą nuo bet kokios kainų erozijos, mažesnės nei 980 $.
- Suteikia galimybę parduoti akcijas už naudojimosi kainą kiekvieno mėnesio pirmą dieną, neatsižvelgiant į akcijų kainą tą dieną (Dažniausiai opcionas naudojamas tik tada, kai jis yra pinigais, ty kaina yra mažesnė nei streikas kaina 980 USD).
Taigi, jei kaina nukris žemiau 980 USD, „ABC Limited“ gali parduoti akcijas iš anksto nurodytomis datomis ir apsisaugoti nuo tolesnio neigiamo poveikio.
Bermudų ir Amerikos variantų palyginimas
| Informacija | Bermudų variantas | Amerikos variantas | ||
| Apibrėžimas | „Bermudų“ pasirinkimo sandoriai yra tie pasirinkimo sandoriai, kuriais galima pasinaudoti nurodytomis datomis ir galiojimo laikotarpiu. | „American Options“ galima pasinaudoti bet kuriuo metu pasibaigus galiojimo laikotarpiui arba prieš jį. | ||
| Individualus / standartinis | Jie yra pritaikyti ir prekiaujama abipusiai. | „American Options“ yra standartizuoti ir jais prekiaujama pripažintose biržų platformose. | ||
| Aukščiausios kainos | Jų visada mažiau, palyginti su „American Options“. | Visada daugiau nei „Bermudų variantas“. | ||
| Pasinaudokite laisve | Juo galima pasinaudoti pasibaigus galiojimo terminui arba tam tikromis nurodytomis datomis. | Ją galima naudoti bet kuriuo metu pasibaigus galiojimo terminui arba nepasibaigus jo galiojimo laikui. |
Privalumai
- Jie yra pigesni, palyginti su „American Options“ ir siūlo geresnes pratybų galimybes nei europietiškos.
- Šios pasirinkimo galimybės yra ne biržoje parduodami (nebiržiniai) produktai ir siūlo pritaikytus sandorius, palyginti su standartiniais pasirinkimo sandoriais, kurie yra standartiniai.
- Šio tipo opcionai dažniausiai naudojami palūkanų normos sutartyse ir Forex rinkose.
- Šios galimybės yra geras pasirinkimas įmonėms, kurios turi gauti mokėjimus užsienio valiuta ir turi galimybę juos gauti tam tikromis datomis. Tokiais atvejais įmonei gali būti geriau įsigyti Bermudų opcioną ir mokėti mažiau priemokos, palyginti su Amerikos opcionu.
Trūkumai
- Jo negalima naudoti bet kuriuo metu, pavyzdžiui, Amerikos pasirinkimo sandoriais, ir jis gali būti naudojamas tik nurodytomis datomis, kurios yra iš anksto nustatytos.
- Šios galimybės yra brangios, palyginti su Europos pasirinkimo sandoriais, o pirkėjui geriau pasirinkti Europos pasirinkimo sandorį, jei ketinama pasinaudoti tik pasibaigus pasirinkimo terminui.
- Juo galima naudotis tik tam tikromis datomis, kurios gali būti ne pačios geriausios dienos pasinaudoti pasirinkimo galimybe.
- Tokių pasirinkimo sandorių rašytojams siūloma labiau kontroliuoti, kada opcionu galima pasinaudoti, o ne opciono pirkėjui.
- Tam reikia naudoti sudėtingus pasirinkimo sandorių kainodaros modelius ir to negalima atlikti naudojant standartinį „Black Scholes Option“ kainodaros modelį.
Svarbūs dalykai, kuriuos reikia atsiminti
Bermudų opcionai veikia kaip Amerikos ir Europos opcionų mišinys; tačiau tai, kas daro juos aktualesnius ir naudingesnius, yra tai, kad jie nurodo nurodytas datas, kuriomis jie gali būti naudojami iki galiojimo pabaigos, ir yra pigesni, palyginti su „American Options“, leidžiančiais naudotis bet kuriuo metu pasibaigus galiojimo laikui arba prieš jį. Taigi, jei prekybininkas tikisi, kad pagrindinis turtas per tam tikrą laikotarpį / datas pasikeis tik dėl bet kokio išorinio įvykio ar įvykio, susijusio su pagrindiniu turtu, jis (ji) gali gauti ekonomiškai naudingesnę grąžą pasirinkdamas „Bermudų“ pasirinkimą nei amerikietis. variantą.
Pavyzdžiui, prekiautojai, lažindamiesi už žalios naftos kainas, gali pasirinkti Bermudų variantą, kai susitinka OPEC (naftos gamybos ir eksporto šalys) (kuris tiesiogiai veikia žalios naftos kainas) sutampa su konkrečiomis datomis, nes tai gali apsaugoti išlaidas, o ne pasirinkti amerikietiškas variantas, tuo pasinaudojant hibridiniu modeliu.
Išvada
„Bermudų“ pasirinkimo sandoris dažniausiai yra prekiaujamas už biržos prekybos pasirinkimo sandoriais ir dažnai naudojamas kaip apsidraudimo priemonė palūkanų normos sutartims ir užsienio valiutos keitimo sutartims. Tai suteikia daugiau lankstumo, palyginti su Europos galimybėmis. Tokios parinktys taip pat naudojamos konkrečioms situacijoms ar konkretiems įvykiams. Tokių pasirinkimo sandorių autorius naudojasi plačiais kiekybiniais metodais ir sudėtingais kainodaros modeliais, kad įkainotų šias sudėtingas išvestines priemones. Šie egzotiniai variantai suteikia daugiau lankstumo, palyginti su Europos pasirinkimo galimybe, papildomų priemokų sąskaita ir mažiau galimybių pasinaudoti, palyginti su Amerikos pasirinkimo galimybėmis, nes yra pigesni, palyginti su „American Options“.
