Kas yra pardavimo galimybė?
„Put Option“ yra sutartis, suteikianti pirkėjui teisę parduoti pasirinkimo sandorį bet kuriuo metu, pasibaigus sutarties galiojimo laikui. Tai yra būtina norint apsaugoti pagrindinį turtą nuo bet kokio numatomo tam tikro laikotarpio ar horizonto turto kritimo.
Pardavimo galimybių tipai
1 - ilgo pardavimo galimybė (pirkti)
Ilgalaikis pardavimas vadinamas tada, kai investuotojas perka put. Paprastai jis perkamas, jei investuotojas numato, kad pagrindinis turtas nukris per tam tikrą laikotarpį. Tokiu būdu galimybė apsaugo investuotoją nuo bet kokio kritimo ar nuostolių.
2 - trumpojo pardavimo galimybė (pardavimas)
Trumpasis pardavimas vadinamas tada, kai investuotojas parduoda tokią pasirinkimo sandorį arba dar vadinamas puto rašymu. Jį galima parduoti, jei investuotojas numato, kad pagrindinis turtas per tam tikrą laikotarpį nesumažės, ir tai taip pat užtikrintų, kad pasirinkimo sandorio pardavėjas uždirbs pajamas, jei pasirinkimo sandorio pirkėjas nepasinaudos galimybe iki galiojimo pabaigos datos.
Įdėkite pasirinkimo išmokas
Jei dabartinė akcijų kaina yra „S“, pradinė kaina yra „X“, o akcijų kaina pasibaigus yra „S T.“ Sumokėta priemoka yra „p 0 “. Tada pardavimo pardavimo pirkėjo ir pardavėjo pelną galima apskaičiuoti taip:
Nr. 1 - Pirkimo pardavimo pasirinkimo sandoris: Pardavėjas uždirbs pelną, kai vykdymo kaina viršys pagrindinį turtą ir pardavimo premiją.
P T = Maks. (0, X - S T ) Grynasis pelnas = P T - p 0Nr. 2 - pardavimo pasirinkimo sandorio pardavėjas: Pardavimo pardavėjas uždirbs pelną, jei pratybų kaina pasislinks žemiau pagrindinio turto arba nebus didelis judėjimas žemiau pradinės kainos. Tokiu būdu pardavėjas gali uždirbti priemoką, kurią gauna iš pirkėjo.
P T = - Maks. (0, X - S T ) Grynasis pelnas = p 0 - P TPardavimo galimybės pavyzdžiai
Toliau pateikiami jūsų geresnio supratimo pavyzdžiai.
1 pavyzdys
Apskaičiuokite pardavimo pirkėjo pelną arba atsipirkimą, jei investuotojas turi vieną pardavimo pasirinkimo sandorį, pardavimo premija yra 0,95 USD, pratybų kaina 50 USD, šiuo metu akcijų prekyba siekia 100 USD, o akcijų prekybos pabaiga - 40 USD. Tarkime, kad viena opcija lygi 100 akcijų.
Sprendimas:
Kaip nurodyta pirmiau pateiktame pavyzdyje, mes galime interpretuoti, kad investuotojas turi teisę parduoti akcijas 50 USD pradine kaina iki galiojimo pabaigos datos. Kaip parodyta pavyzdyje, jei akcijos nukrenta iki 40 USD, tada investuotojas gali pasinaudoti pasirinkimo galimybe, pirkdamas akcijas po 40 USD ir toliau parduodamas akcijas pasirinkimo sandorio sudarytojui už sutartą 50 USD kiekvienos akcijos kainą.
Taigi, jei investuotojas norėtų pasipelnyti, išmokėjimą galima apskaičiuoti taip, kaip parodyta žemiau.
PO = P T = 100 * Maks. (0, 50–40) = 1000 USD
Be to, bendrasis atsipirkimas turi būti atimamas iš įmokos, sumokėtos už pardavimo pasirinkimo sandorį, arba atėmus daugiau sumokėtų komisinių.
Grynasis pelnas = 1000 - (100 * 0,95)
Grynasis pelnas = 905 USD
Taigi didžiausias pelnas yra uždirbamas, kol atsargos nukris iki 0 USD, o didžiausi nuostoliai patiriami iki sumos, sumokėtos už pardavimo pasirinkimo sandorio premiją, kuri yra 95 USD.
2 pavyzdys
Apskaičiuokite pelno ar atsipirkimo sumą, jei investuotojas turi vieną pardavimo pasirinkimo sandorį, pardavimo premija yra 0,95 USD, pratybų kaina yra 50 USD, šiuo metu akcijų prekyba siekia 100 USD, o akcijų prekybos pabaiga - 40 USD. Tarkime, kad viena opcija lygi 100 akcijų.
Tokiu atveju pardavimo davėjas yra įpareigotas pirkti pagrindinį turtą arba priimti pristatymą. Pateiktame pavyzdyje, jei akcijų kaina pasibaigus galiojimui būtų viršijusi streiko kainą, tada.
- Pardavėjas pirkėjui leis pasibaigti pasirinkimo galiojimo laikui ir tuo nepasinaudos, nes akcijų kaina pasibaigus galiojimo laikui yra didesnė nei realizavimo kaina.
- Investuotojas, kuris tikėjosi, kad akcijų kaina kils, dabar surinks 95 JAV dolerių pardavimo kainą (išmokėjimas = 100 * 0,95), parduodamas pasirinkimo sandorį, kurio vykdymo kaina yra 50 USD. Tai yra maksimalus pelnas, kurį gali uždirbti rašytojas.
Sprendimas:
Kaip parodyta aukščiau pateiktame pavyzdyje, pagrindinė akcijų kaina yra mažesnė nei pradinė kaina. Čia pasirinkimo sandorių sudarytojas yra įpareigotas pirkti akcijas už 50 USD, net jei pagrindinė akcijų kaina nukrenta iki 40 USD arba žemiau. Taigi pavyzdžiui apskaičiuotas nuostolis yra toks:
PO, P T = - 100 * Maks. (0, 50 - 40) = - 1000 USD
Čia grynasis nuostolis apskaičiuojamas atėmus premiją iš pardavimo pasirinkimo nuostolio.
Grynasis pelnas = - 905 USD
Teoriškai didžiausias nuostolis gali būti toks pat didelis, kaip akcijų skaičiaus pradinė kaina, jei pagrindinis turtas, kuris yra akcijų kaina, nukrenta iki nulio. Taigi skaičiavimas parodytas toliau:
PO, P T = - 100 * Maks. (0, 50 - 0) = - 5000 USD
Čia grynasis nuostolis apskaičiuojamas atėmus premiją iš pardavimo pasirinkimo nuostolio.
Grynasis nuostolis = - 4905 USD
3 pavyzdys
Apskaičiuokite pardavimo pirkėjo ir pardavimo rašytojo pelną arba atsipirkimą, pardavimo premija yra 5 USD, pratybų kaina 80 USD, šiuo metu akcijų prekyba siekia 110 USD, o akcijų prekybos pabaiga - 110 USD.
Sprendimas:
Įdėkite pirkėją:
PO P T = Maks. (0, 80 - 110) = 0 USD
Grynasis pelnas bus -
Grynasis pelnas = 0 - 5
Grynasis pelnas = - 5 USD
Įdėkite rašytoją:
PO P T = - Maks. (0, 80 - 110) = 0 USD
Grynasis pelnas bus -
Grynasis pelnas = 5 - 0
Grynasis pelnas = 5 USD.
Išvada
- Jis tampa vertingas, nes pratybų kaina viršija pagrindinį turtą. Priešingai, pasirinkimo sandoris praranda savo vertę, nes pagrindinis turtas viršija vykdymo kainą.
- Nors investuotojas yra pasirinkimo sandorio pirkėjas ar pardavėjas, pasirinkimo sandoris gali būti pinigai, pinigai ar galiojimo laikas.
- Į pinigus - Tai atsitinka, kai streikas kaina yra didesnė nei pagrindinio turto, X> S T .
- Tuo pinigus - Tai atsitinka, kai streikas kaina yra lygi į užtikrinamojo turto, X = S T .
- Iš pinigų - Tai atsitinka, kai pagrindinis turtas yra didesnis nei iš anksto nustatyta kaina, X <S T .
