Kas yra kūdikių obligacijos?
Kūdikių obligacijos apibrėžiamos kaip skolos priemonės, išleistos nedideliu nominalu (paprastai 25 USD nominaliąja verte, palyginti su įprasta 1000 USD nominalia obligacijų verte) ir dažniausiai neužtikrintos ir parduodamos biržose. Šie fiksuotų pajamų vertybiniai popieriai patrauklūs mažmeniniams investuotojams, kurie negalėjo daug investuoti į didesnio nominalo obligacijas. Kūdikių obligacijas išleidžia daugybė emitentų, įskaitant įmonių, valstijų vyriausybes, savivaldybes ir kt., Kad būtų galima finansuoti projektus, kuriems nustatytas ilgas nėštumo laikotarpis ir dideli kapitalo išlaidų reikalavimai.
Kūdikių obligacijos paprastai išleidžiamos kaip nulinio atkarpos obligacijos, o tai reiškia, kad jos išleidžiamos su jų nominalios vertės nuolaida, ir paprastai įmonės, kurių emisijos mažos, sugalvoja tokių emisijų, kad užtikrintų pakankamą likvidumą dėl mažo šių obligacijų bilieto dydžio .
Trumpai tariant, „Baby Bonds“ yra neužtikrintos obligacijų aukos, leidžiančios mažiems mažmeniniams investuotojams investuoti nedidelę pinigų sumą ir pasinaudoti investavimo į obligacijas privalumais nereikalaujant investuoti didelių pinigų sumų, kurios paprastai reikalingos įprastoms obligacijoms.
Kūdikių obligacijų veikimo pavyzdys
Supraskime „Baby Bonds“ naudodamiesi keliais hipotetiniais pavyzdžiais:
Jasonas yra suinteresuotas diversifikuoti savo portfelį, investuodamas dalį savo investicijų į obligacijas; tačiau jis nori, kad jo investicijos būtų ribotos iki 1000 USD. Jis turi dvi galimybes:
- 1 variantas: investuokite į vieną obligaciją, kurios nominali vertė yra 1000 USD.
- 2 variantas: investuokite į komunalinių paslaugų įmonių obligacijas, siūlančias kūdikio obligacijas mažu nominaliu 50 USD nominaliu dydžiu ir siūlančią didelį pelningumą, ir investuokite į savivaldybių obligacijas, kurių nominali vertė yra 500 USD, taip pat gausite diversifikavimo naudą.
Taigi kūdikių obligacijos siūlo Jasonui mėgautis diversifikacija, dideliu pajamingumu, net ir investuojant mažiau. Tačiau tikslinga pažymėti, kad ši nauda yra papildoma rizika, susijusi su neužtikrinta gamta, mažesniu likvidumu, palyginti su tradicinėmis obligacijomis, kurios gaunamos kartu su kūdikio obligacijomis.
Kūdikių obligacijos JAV
Šių obligacijų kilmė yra JAV. Pirmosios kūdikio obligacijos prasidėjo JAV 1935 m., Kai tuometinis prezidentas Franklinas D. Rooseveltas sukūrė kūdikių obligacijų programą, kad paskatintų Amerikos gyventojų įprotį taupyti ir tuos taupymus nukreipti ilgalaikio pobūdžio vyriausybės plėtros programoms finansuoti. Tačiau dabar jas išleidžia savivaldybės, korporacijos savo ilgalaikiams projektams finansuoti. Šios obligacijos neapmokestinamos Jungtinėje Karalystėje.
Neseniai jis sulaukė didelio dėmesio, kai kandidatas į demokratus kitais metais JAV prezidento rinkimuose Cory Bookeris pateikė „Baby Bond“ pasiūlymą, pagal kurį vyriausybė kiekvienam JAV gimusiam vaikui pradinį įnašą skirs po 1000 USD ir papildomą 2000 USD. kiekvienais metais, kol vaikas sulauks pilnametystės, atsižvelgiant į šeimos pajamas, ir, kaip skaičiuojama, dėl šio kūdikių fondo įnašo turtingiausioms šeimoms priklausantys vaikai gaus įmoką už 1700 USD, o skurdžiausioms šeimoms priklausantys asmenys - iki 46000 USD kurias galima panaudoti jų aukštosioms studijoms ir pensijos poreikiams tenkinti.
Kūdikių obligacijų privalumai
- Jais prekiaujama vertybinių popierių biržose, o tai suteikia likvidumo ir efektyvumo perkant ir parduodant tokias obligacijas.
- Dažniausiai jos yra mokesčių atžvilgiu efektyvios ir siūlo didesnį pelningumą, palyginti su įprastomis obligacijomis dėl jose integruoto pareikalavimo.
- Kūdikių obligacijų turėtojai turi pirmenybę prieš įmonės turtą, palyginti su nuosavo kapitalo akcininkais, mažai tikėtinu verslo likvidavimo atveju.
Kūdikių obligacijų trūkumai
Kūdikių obligacijos, kaip ir finansinė priemonė, taip pat turi daug trūkumų, keletas jų išvardyti toliau:
- Didžiąją dalį kūdikio obligacijų išleidžia įmonės, turinčios pareikalaujamą funkciją, o tai reiškia, kad emitentė šias obligacijas gali atšaukti po tam tikro laikotarpio, o tai gali paskatinti šių obligacijų investuotojus prarasti palūkanų normas ir padaryti juos jautrius. reinvestavimo rizika į mažesnio pajamingumo obligacijas.
- Dėl mažo šių obligacijų emisijos tampa tikrai sunku parduoti tokias obligacijas rinkos nuosmukyje dėl riboto likvidumo, atsirandančio dėl mažo emisijos dydžio. „Bid-Ask“ skirtumas gali būti didelis kūdikių obligacijų atveju, o ekonomikos nuosmukis jį dar labiau sustiprina ir tampa nelikvidus.
- Šios obligacijos yra dažniausiai neužtikrintos ir dėl to kyla didesnė įsipareigojimų nevykdymo rizikos suma, kai susigrąžinimo užtikrinimo priemonė yra ribota arba be jos, nes įsipareigojimų neįvykdymo atveju užtikrinami kreditoriai pirmiausia turi teisę į įmonės turtą.
- „Baby Bonds“ administravimo išlaidos, įskaitant išpirkimo kainą, yra didesnės dėl didesnio obligacijų sertifikatų skaičiaus dėl mažos nominalios vertės.
- Šias obligacijas paprastai išleidžia tie emitentai, kurie negali pritraukti didelių institucinių investuotojų dėl nepakankamos prieigos ar emisijos dydžio.
Svarbūs dalykai
- Šios obligacijos paprastai išleidžiamos nominalia verte nuo 25 USD iki 500 USD, tačiau dažniausiai jos nominalas yra 25 USD.
- Šios obligacijos galiojimo laikas svyruoja nuo mažiausiai 5 metų ir gali trukti iki 84 metų (kaip nurodyta rinkoje esančiose kūdikių obligacijose).
- Šios obligacijos dažniausiai gali būti pareikalautos emitento pasirinkimu, kuris bet kuriuo atveju nebus trumpesnis nei penkeri metai nuo jų išleidimo dienos.
- Kūdikių obligacijos visada yra neužtikrintos ir siūlo aukštą pajamingumą, palyginti su įprastomis obligacijomis dėl papildomos rizikos ir pareikalavimo, kuris yra naudingas emitentui.
Išvada
Kūdikių obligacijos yra vertybinių popierių biržoje prekiaujama skola, leidžianti mažiesiems investuotojams pasinaudoti investavimo į obligacijų priemones, kurių nominali vertė siekia vos 25 USD, privalumais, taip pat mažų emisijų bendrovėms leidžia lengvai plukdyti obligacijų emisiją ir tuo pačiu metu užtikrinti pakankamą kiekį likvidumas. Kūdikių obligacijos, kaip ir bet kurios kitos finansinės priemonės, turi privalumų ir trūkumų, prieš investuodamas investuotojas turėtų atsižvelgti į šiuos dalykus.
