Kas yra nelaiminga skola?
Nelaiminga skola - tai vertybiniai popieriai, kurių įsipareigojimai neįvykdyti, bankroto procese arba kurie susiduria su situacijomis, galinčiomis sukelti bankrotą, ir paprastai parduodami didelėmis nuolaidomis, palyginti su jų nominalia verte. Šių vertybinių popierių pirkimas ar pardavimas susijęs su didele rizika, nes dėl finansinių sunkumų ar bankroto šie vertybiniai popieriai gali tapti beverčiai arba nuliniai.
Paaiškinimas
- Šie vertybiniai popieriai turi žemesnį nei investicinio lygio reitingą. Investicinio lygio reitingus teikia kredito rizikos agentūros, kurios reiškia riziką, susijusią su tam tikrais vertybiniais popieriais ar obligacijomis. Kadangi laikoma, kad šie vertybiniai popieriai yra žemesnio investicinio lygio reitingo, todėl su jų pirkimu ir pardavimu siejama didelė rizika.
- Investuotojai perka arba investuoja į šiuos vertybinius popierius, remdamiesi strategija, kad jei įmonė nebankrotuos, jie pasieks didelę dabartinio vertybinių popierių pirkimo grąžą su didele nuolaida. Dažniausiai stambūs instituciniai investuotojai investuoja į tokius vertybinius popierius, kaip rizikos draudimo fondai, privataus kapitalo fondai ir kt.
Nelaimingos skolos ypatybės
- Jie priklauso įmonėms, kurios susiduria su finansiniais sunkumais arba yra bankroto slenksčio ribose.
- Jie išleidžiami didelėmis nuolaidomis nuo jų nominaliosios vertės ar nominaliosios vertės.
- Kredito reitingų agentūra skiria žemesnį nei investicinis reitingas skolų vertybinius popierius.
- Stambūs instituciniai investuotojai investuoja į šias skolos priemones ar obligacijas, norėdami gauti didelį pelną, jei įmonė nebankrotuoja, arba galėtų kontroliuoti verslą, jei ji bankrutuotų.
Kaip tai veikia?
- Šiuos vertybinius popierius įmonės, kurios susiduria su finansiniais sunkumais, išleidžia su didele nuolaida nuo nominaliosios vertės. Dideli instituciniai investuotojai nustato tokio tipo įmones ir sąmoningai perka skolos vertybinius popierius, pavyzdžiui, obligacijas, o ne akcijas ar akcijas.
- Šie investuotojai, dar vadinami „grifų fondais“, laikosi nuomonės, kad jei įmonė susidurs su finansiniais sunkumais, jie uždirbs didelį pelną. Ir jei jis pateks į bankrotą, jie vis tiek gaus mokėtinus mokėjimus, nes yra skolos vertybinių popierių savininkai, taigi jiems bus suteikta pirmenybė prieš akcininkus.
Pavyzdžiai
- Devintojo dešimtmečio pabaigoje Martinas Whitmanas, amerikietis investuotojas, įsigijo finansinių sunkumų patiriančios naftos paslaugų įmonės sunkumų patiriančius skolos vertybinius popierius, įgijo įmonės kontrolę ir įsiskolino dėl akcininkų sandorių su kitais kreditoriais. Bendrovė išėjo iš bankroto, o Whitmanas uždirbo nemažą pelną.
- Dešimtojo dešimtmečio viduryje Franklino investiciniai fondai įsigijo nelaimingų skolų iš Kanados nekilnojamojo turto kompanijų, kurios pastatė „Canary Wharf“, Londono biurų kompleksą. „Franklin Investment“ surinko nemažą pelną, kai holdingo įmonė bankrutavo.
Tipai
- Investicijos į nelaimę, kai investuotojai perka skolas su didelėmis nuolaidomis ir nori uždirbti didelį pelną, jei lentelė apsisuks.
- Investicija, kai investuotojai siekia bankrutuojančios įmonės derybų būdu įgyti įsipareigojimų neįvykdžiusios įmonės kontrolę ar nuosavybės teisę.
- Aktyvi nekontroliavimo strategija, kai šie investuotojai dalyvauja įmonės restruktūrizavimo procese, kad galėtų derėtis ir maksimaliai padidinti jų saugomų vertybinių popierių klasės interesus.
Kas investuoja į nelaimės skolą?
- Individualiems investuotojams labai sunku įsiskverbti į skolą dėl didelės rizikos ir keleto kitų sudėtingumų. Bet jie gali tai padaryti investuodami į rizikos draudimo fondus ar investicinius fondus, kurie perka tokias skolas.
- Todėl investuotojai, norintys valdyti riziką, gali investuoti į tokias skolos vertybinius popierius. Privataus kapitalo įmonės, rizikos draudimo fondai, investiciniai fondai, specializuoti skolos fondai yra pagrindiniai investuotojai rinkoje, kurie investuoja į sunkumų patiriančias skolas, nes turi prieigą prie didelės rizikos valdymo strategijų, kurių atskiram investuotojui galbūt ir nereikia.
Privalumai
- Skolų ar obligacijų pirkimas su didele nuolaida už nominalią vertę užleidžia vietą dideliam atlygio potencialui.
- Jei įmonė bankrutuoja, sunkumų patiriantys skolų investuotojai gali derybų būdu įsigyti nuosavybės teisę į probleminę įmonę arba ją valdyti.
- Tai yra viena iš didelių rizikų, taigi, kaip mes visi žinome, didelis atlygis „didesnė rizika, didesnė nauda“.
Trūkumai
- Skurdžių skolų fondų rinka yra labai nenuspėjama; norint patekti į šią rinką, reikia patyrusio investuotojo, turinčio prieigą prie įvairių rizikos valdymo būdų.
- Didelė įmonių konkurencija sukelia sunkumų derantis įmonės bankroto metu.
- Prieš investuojant į tokio tipo fondus, reikia atlikti daug tyrimų ir analizės; todėl individualiam investuotojui tai nėra optimalu.
- Su šio tipo investicijomis susijusi rizika yra nepaprastai didelė.
Svarbūs dalykai
- Investuotojai turėtų atsižvelgti į savo rizikos apetitą ir galimybę naudotis rizikos valdymo strategijomis.
- Tyrimai ir analizės įmonės, kurios sunkumų patiriančių fondų investuotojai ketina pirkti, kad sužinotų, ar įmonė sugebės išsisukti iš finansinių sunkumų, ar ne.
- Gebėjimas realizuoti naudą iš kiekvienos investavimo galimybės, atsirandančios investuojant į sunkumų patiriančius skolos fondus.
- Rizikos, susijusios su investicijomis į probleminę įmonę, analizė.
Rekomenduojami straipsniai
Tai buvo vadovas, kas yra nelaimės ištikta skola ir jos apibrėžimas. Čia aptarsime sunkumų patiriančių skolų ypatybes, pavyzdžius ir tai, kaip ji veikia kartu su rūšimis, pranašumais ir trūkumais. Galite sužinoti daugiau apie šiuos straipsnius:
- Skolų konsolidavimas
- Regreso skola
- Konvertuojamoji skola
- Valstybės skola
