Nuostolis dėl įsipareigojimų neįvykdymo - LGD Pavyzdžiai, formulė, skaičiavimas

Netekto nuostolio (LGD) apibrėžimas

LGD arba nuostolis, atsižvelgiant į įsipareigojimų neįvykdymą, yra labai dažnas parametras, naudojamas apskaičiuojant ekonominį kapitalą, norminį kapitalą ar numatomus nuostolius, ir tai yra grynoji suma, kurią praranda finansų įstaiga, kai skolininkas nesumoka EPI už paskolas ir galiausiai tampa įsipareigojimų nevykdytoju.

Pastaruoju metu įsipareigojimų nevykdymo atvejai labai išaugo. Lėta naftos ir prekių rinka per pastaruosius porą metų lėmė kelių bendrovių nuosmukį visuose sektoriuose. Taigi nuostolių dėl įsipareigojimų neįvykdymo (arba „LGD“) analizė tapo būtina analizuojant bet kokį kreditą. Paprasčiau tariant, nuostolių, susijusių su įsipareigojimų nevykdymu, apibrėžimas yra skolintojo patirtų nuostolių suma, kai paskolos gavėjas nevykdo įsipareigojimų, neviršija procentų.

Paprastas pagrindinis LGD pavyzdys

Paimkime paprastą banko pavyzdį, tarkime, HDFC, kuris skolina 1 milijoną JAV dolerių ponui Sharmai, kad jis nusipirktų butą, kurio vertė 1,2 mln. Butas įkeistas arba pateikiamas kaip užstatas bankui. Žinoma, prieš faktinį paskolos išmokėjimą ir patvirtinimą HDFC atlieka deramą J. Sharmos kredito profilio patikrinimą, kuris apimtų:

  • Peržvelgus savo praeities kredito istoriją ir ar jis laiku grąžino ankstesnius įsipareigojimus, užtikrindamas, kad jo atlyginimas pakankamai padengtų paskolos palūkanas ir pagrindines įmokas, ir nustatant tikrąją turto rinkos vertę, kuri, tarkime, buvo įvertinta Dolerių - banko pasamdyti išoriniai vertinimo ekspertai.
  • Tarkime, praėjus vos šešiems mėnesiams po skolinimo, poną Šarmą atleidžia darbdavys. Kadangi praradus darbą baigėsi jo pajamos, p. Sharma nevykdo savo EPI. Nesant naujos darbo vietos ir neadekvačių lėšų, p. Sharma nusprendžia atsikratyti paskolos ir atsisakyti savo namo nuosavybės. Dabar, kai p. Sharma neįvykdė įsipareigojimų, HDFC turėtų parduoti butą aukcione ir gautas lėšas panaudoti paskolos sumai susigrąžinti.
  • Tarkime, tuo tarpu nekilnojamojo turto kainos toje srityje smarkiai sumažėjo, nes kitose vietovėse skelbiama apie keletą naujų statybų.
  • Taigi, pardavus butą, HDFC gali susigrąžinti tik 900 000 USD. Tokiu atveju bankas galėtų susigrąžinti 90% paskolos sumos, „taip pat vadinamos išieškojimo norma (arba RR)“. Atsižvelgiant į numatytąją nuostolio formulę, paprasčiausiai būtų 1 - RR, ty 10%.

Praktinis pramonės LGD pavyzdys - „Kingfisher Airline“

Kraštutinis scenarijus, kylantis mūsų galvoje, kai galvojame apie nutylėjimą, yra liūdnai pagarsėjusi „Kingfisher Airlines“ istorija.

  • 17 bankų, kurių bendra negrąžinta paskola yra 90000 INR (SBI yra didžiausias skolintojas - skolina ~ 25% visų negrąžintų paskolų), įskaitant 7 000 INR pagrindinę sumą ir likusias baudas už „Kingfisher Airlines“, susidūrė sunkus laikas.
  • Primename, kaip keli bankai 2015 m. Įmonę vertino kaip tyčinį įsipareigojimų nevykdymą.
  • Pagal RBI gaires tyčinis įsipareigojimų nevykdytojas yra tas, kuris neįvykdė tam tikrų grąžinimo įsipareigojimų (net ir tada, kai gali grąžinti) arba panaudojo kreditoriaus pinigus kitiems tikslams, nei buvo panaudotas finansavimas.
  • Ar kada pagalvojai, koks galėtų būti nuostolių skaičius, kurį bankai galėtų patirti dėl paskolų „Kingfisher“?
  • 2016 m. Rugpjūčio mėn. Aviakompanijos turtas, kurio vertė 700 Cr INR, buvo parduotas aukcione, įskaitant turtą, pvz., Buvusią „Kingfisher“ namų būstinę, automobilius, asmeninę p. taip pat keli prekių ženklai.
  • Darant prielaidą, kad „Kingfisher Airlines“, kuri nustojo veikti po 2012 m., Disponuoti turėjo tik šį turtą, bankai galės susigrąžinti tik 700 mlrd. INR, ty tik ~ 8% nuo negrąžintos paskolos.
  • Neįprastu žodžiu, vidutinis „Kingfisher“ paskolų bankų LGD šiame scenarijuje gali būti laikomas 92%! Atskirai ponas Mallya asmeniškai valdo 7 000 Cr INR vertės turtą, į kurį įeina kelios investicijos, žemė ir turtas.
  • Jei ponas Mallya tyčia ateis gelbėti skolintojų, jis iš tikrųjų galėtų grąžinti didžiąją dalį negrąžintos skolos, tokiu atveju vidutinis šių bankų LGD gali būti mažesnis.

Užstatas ir LGD

  • Galima pagalvoti, kodėl 17 bankų iš tikrųjų paskolintų tokią humongišką sumą „Kingfisher Airlines“?
  • Ar žinote, kad per „Kingfisher Airlines“ „gerus laikus“ 2011 metais pats prekės ženklas Grant Thornton (pirmaujančios JAV konsultavimo ir konsultavimo įmonės) buvo įvertintas 4 000 INR? Dabar bankai vertina prekės ženklą INR160 Cr.
  • Praėjus tokiems aukštiems „Kingfisher“ aviakompanijos vertinimams, tokia paskolų suma tuometinei bankų kredito komandai atrodė gana pagrįsta.
  • Viena svarbi pamoka, kurią kiekvienas Indijos bankas turi išmokti iš šio įvykio, yra nepamiršti bendrovės suteiktų pagrindinių paskolų kokybės.
  • Bankui svarbu užtikrinti, kad kaip užstatas siūlomas vertybinis popierius būtų apčiuopiamesnio pobūdžio, ty jame būtų daugiau ilgalaikio turto, pavyzdžiui, žemės ir mašinų (beje, jos vertė taip pat galėtų nuvertėti). Apyvartinio kapitalo paskoloms gali būti siūlomos atsargos ir gautinos sumos.
  • Bankai turėtų būti atsargūs, jei pagrindinis paskolų užstatas yra nematerialusis turtas, ty prekės ženklai ar prekių ženklai (kurių vertėms yra didelė reputacijos rizika), arba tam tikrų investicijų atsargos (kurių nuosavybės vertė priklauso nuo finansų rinkų ir makroekonomikos). sąlygos).

Subordinacija ir LGD apskaičiavimas

Faktinio likvidavimo scenarijaus metu vienas svarbus aspektas, kurį taip pat turime atidžiai išnagrinėti, yra subordinacijos skola. SBI ir UCO bankai galėjo paskolinti „Kingfisher“ oro linijoms keliomis dalimis. Užtikrintos paskolos (arba paskolos, užtikrintos įkeitimu) būtų mokamos prioritetu, palyginti su paskolomis be užstato.

Suprasime, ką reiškia šios dalys ir prioritetai, pasitelkdami paprastesnį pavyzdį. JK įsikūrusios bendrovės „XYZ“ balanse yra šie įsipareigojimai:

Atsakomybė (mln. GBP) Suma Užstato vertė įsipareigojimų neįvykdymo metu
Administracijos pretenzijos 70
Nepakankamai finansuojami pensijų įsipareigojimai 80
Senjoras užtikrinta paskola - 1 areštas 100 120
Senjoras užtikrinta paskola - 2 areštas 50
Vyresnio amžiaus neužtikrinta paskola 60 Nė vienas
Subordinuota paskola 50 Nė vienas
Iš viso 410

Tarkime, kad XYZ bendrovei liko 300 mln. GBP vertės turto ir ji iškėlė bankrotą. Žinoma, turtas ne visiškai padengia įsipareigojimus, kurių bendra suma yra 410 mln. GBP. Kreditoriai turėtų patenkinti reikalavimus teisme. Tokiu atveju įsipareigojimai būtų grąžinami pagal prioritetinę tvarką. Pažiūrėkime, kaip veikia „XYZ“ kreditorių atkūrimo krioklys:

  • 1) Administracijos pretenzijos: Pirmumo reikalavimas bankroto atveju paprastai yra administravimo išlaidos, nesumokėti mokesčiai ar tiekėjai. Tarkime, kad 60 mln. GBP yra prioritetinės pretenzijos, o likusiems 10 mln. GBP yra mažesnis prioritetas ir jie gali būti grąžinti po kelių žingsnių mokėjimo krioklyje. Reikalavimas dėl likusių 10 mln. GBP bus lygiavertis paskoloms be užstato. Pažymime, kad „pari passu“ yra terminas, nurodantis vienodą dviejų įsipareigojimų prioritetą.
  • 2) nepakankamai finansuojamos pensijų prievolės: vienas iš prioritetinių reikalavimų bankrutuojančiai įmonei yra ir pensijų įsipareigojimai. Paprastai įmonė turi suderinti savo pensijų įmokas į pensiją išėjusiems darbuotojams su lygiaverčiu turtu (daugiausia ilgalaikėmis investicijomis). Nepakankamai finansuojama dalis reiškia sumą, kurios nepadengia turtas, o trūkumu paprastai pasirūpinama esant bankroto situacijai.
  • 3) Užtikrinta 1 - ojo turto suvaržymo paskola: Vyresnio amžiaus užtikrintų paskolų reitingas paprastai yra aukštesnis nei negarantuotų paskolų. Pirmojo užtikrinimo paskolų pirmojo eilės paskolų prioritetinė eilė yra didesnė nei antrųjų arešto paskolų. Šiame pavyzdyje, vyresnieji užtikrintos paskolos (tiek 1 g suvaržymas ir 2 nd suvaržymas) iš viso GBP150 mln turėjo pretenziją per tam tikrą turtą (gali būti žemės ar technika), kuris šiuo metu yra verta GBP120 mln. Užtikrinta pirmojo arešto paskola turėtų didesnį prioritetą pretenzijoms į šį turtą ir gali visiškai susigrąžinti.
  • 4) Secured 2 -asis suvaržymas paskolų: Antrasis reikalavimas dėl užtikrinimo priemonėmis turto GBP120 mln būtų iš 2 -asis suvaržymo kreditoriui. Tačiau dabar, kad tik GBP20 mln yra įmanoma, 2 -asis suvaržymas kreditorius galėtų iš pradžių padengti GBP20 milijonų (40% GBP50 mln paskola), o likusi GBP30 mln paskola būtų reitinguojami pari passu su užstatu neužtikrintas paskolas.
  • 5) Neužtikrintos paskolos . Turto, kurį galima parduoti, vertė dabar yra 40 mln. GBP (ty 300–60–80–120), kuris būtų paskirstytas tarp neužtikrintų pari passu kreditorių: 10 mln. GBP skolos, 30 mln. GBP skolos. 2 -oji turto suvaržymo paskola ir 60 mln. GBP neužtikrintų paskolų. Tarkime, kad teismas priėmė sprendimą paskirstyti 40 milijonų GBP sumą proporcingai trijų rūšių kreditoriams. Tai reiškia, kad paskirstymas būtų santykiu 10:30:60, o tai trims kreditoriams būtų atitinkamai 4 mln. GBP, 12 mln. GBP ir 24 mln. GBP.
  • 6) Subordinuotos paskolos. Deja, kadangi visas turtas jau buvo panaudotas kitiems įsipareigojimams grąžinti, subordinuotos paskolos ir akcininkai negautų jokių pajamų iš likvidavimo. Be abejo, esant didelei rizikai, šių paskolų kaina yra daug didesnė nei pirmalaikių paskolų. Tačiau mes taip pat atkreipiame dėmesį į tai, kad kadangi XYZ jie atrodo gana brangūs, įprastu atveju ji pirmiausia bandytų grąžinti šias paskolas.

Apibendrinant pirmiau pateiktą diskusiją, žemiau esančioje lentelėje pateikiama kiekvieno kreditoriaus išieškojimo suma ir LGD. Pastebime, kad skirtingiems kreditoriams LGD yra skirtingas ir gali skirtis pagal kredito sąlygas ir prioritetinius reikalavimus tam tikram turtui.

Atsakomybė Suma Susigrąžintina suma Atkūrimo rodiklis (RR) LGD
Prekybos skolos 70 64 91% 9%
Nepakankamai finansuojami pensijų įsipareigojimai 80 80 100% 0%
Senjoras užtikrinta paskola - 1 areštas 100 100 100% 0%
Senjoras užtikrinta paskola - 2 areštas 50 32 64% 36%
Vyresnio amžiaus neužtikrinta paskola 60 24 40% 60%
Pavaldūs 50 0 0% 100%
Iš viso 410 300

LGD įvertis:

  • Pirmiau pateiktuose pavyzdžiuose mes apskaičiavome LGD pagal numatytuosius scenarijus, kurių vertes jau žinojome streso atvejais. Tačiau gerai veikiančios įmonės kreditoriui kredito komandai gali būti sunku pateikti kiekvienos rūšies įsipareigojimų LGD pagal įsipareigojimų neįvykdymo scenarijų.
  • Tokiais atvejais istoriniai empiriniai rezultatai (remiantis ankstesniais įsipareigojimų nevykdymu) galėtų padėti įvertinti paskolos priemonės LGD.
  • Kreditoriai taip pat privalo nustatyti skolininkų skolintojų nelaimės scenarijus nustatydami LGD, kuris galėtų apimti jo turto, pvz., Atsargų, gautinų sumų ir mechanizmų, mažesnes nei rinkos vertės sumažinimo priemones.
  • Kredito komanda turi atkreipti dėmesį į pirmumo skolos reikšmingumą, viršijantį paskolos, kurią jos skolins, prioritetinę eilę.

Pažiūrėkime, kaip išanalizuoti vyresniųjų skolų reikšmingumą.

  • Tarkime, kad „JPMorgan“ nori paskolinti neužtikrintą paskolą įmonei ABC. ABC balanse yra bendra 200 mln. USD skola ir 100 mln. USD vertės vyresnio amžiaus užtikrinta atnaujinamoji kredito galimybė, kuri lieka panaudota.
  • Iš negrąžintos 200 milijonų dolerių skolos yra užtikrinta 150 milijonų dolerių, o ABC bendras turtas vertas 300 milijonų dolerių.
  • „JPMorgan“ turėtų žinoti, kad ištraukta pirmalaikio užstato skola sudaro reikšmingą 50% viso turto, ir jei įmonė visiškai pasinaudos atnaujinamąja kredito galimybe, vyresnio amžiaus užtikrinta skola gali siekti 250 mln. USD (~ 83% Bendras turtas).
  • Pagal numatytąjį scenarijų turtas galėtų būti įvertintas dar žemiau ir jo gali nepakakti padengti net užtikrintą skolą.
  • Tai reiškia, kad JPMorgan paskolinti neužtikrintą paskolą ABC gali būti labai rizikinga, todėl paskolą gali įkainoti labai aukštomis palūkanomis arba netgi atmesti ABC paskolos paraišką.
  • Arba „JPMorgan“ gali tęsti sandorį ir gali apsidrausti rizika naudodamasis CDS (Credit Default Swap).
  • CDS yra draudimo forma, kurią bankas paprastai perka už įtemptus kreditus, už kuriuos moka priemoką. Mainais CDS pirkėjas gauna apsaugą iš CDS pardavėjo, kur šis grąžina visą paskolą tuo atveju, jei paskolos gavėjas nevykdo įsipareigojimų.

Paskolų atidėjimas ir nuostoliai

  • Pagal Bazelio normas, bankai turi sudaryti tinkamas atidėjinius savo paskoloms, remdamiesi numatomu paskolų nuostoliu (apskaičiuota kaip LGD X įsipareigojimų neįvykdymo tikimybė X pozicija įsipareigojimų nevykdymo atveju).
  • Nevykdymo tikimybė priklausytų nuo įmonės kredito reitingo.
  • Investicinio lygio įmonei (reitingas BBB arba aukštesnis) įsipareigojimų neįvykdymo tikimybė yra mažesnė (vėlgi įvertinta pagal istorinius empirinius rezultatus). Žr. Kredito reitingų procesą.
  • Taigi 40% LGD, 5% įsipareigojimų neįvykdymo tikimybė ir 80 milijonų USD įsipareigojimų nevykdymo tikėtini nuostoliai bankui bus 1,6 milijono USD.
  • Tai reiškia, kad tokiai paskolai bankui gali tekti sudaryti 1,6 mln. USD ar didesnį atidėjinį. Taip siekiama užtikrinti tinkamą NMA poveikį banko balansui.

Išvada

Apibendrinant, būtina, kad įvairių bankų kredito komandos iš anksto nustatytų galimus įsipareigojimų nevykdymo atvejus, pvz., „Kingfisher Airlines“, ir išsisaugotų nuo reikšmingo balanso įvykio. Konservatyvus požiūris ir gerai apgalvoti streso atvejai gali nepaprastai padėti bankams ateityje sumažinti NPA lygį.

Rekomenduojami straipsniai

  • Stop - nuostolių eilės reikšmė
  • Neveiksmingumo nuostolių formulė
  • Nuostolių bjaurėjimas
  • Pelno ir nuostolių apskaita

Įdomios straipsniai...