Iždo vekselių apibrėžimas
Iždo vekselis arba Vekselis yra naudojami laikiniems likvidumo svyravimams kontroliuoti, o Centrinis bankas yra atsakingas už to paties išleidimą vyriausybės vardu ir išleidžiamas jo išpirkimo kaina ir diskontuota norma. grąžinama, kai ji subręsta.
Iždo vekselius pirmą kartą JAV federalinė vyriausybė įvedė po Pirmojo pasaulinio karo kaip nulinės kupono obligacijos, kurių siūlomas vienerių metų terminas. Dėl jų diskontavimo struktūros ir trumpo laikotarpio JAV iždas juos sukūrė kaip iždo vekselius.
Iždo vekselių struktūra
Iždo vekselių struktūros nustatymas pagal pagrindinį apibrėžimą (kaip nurodyta aukščiau):
- Skolos priemonės: skolos priemonė yra įsipareigojimas, per kurį išleidžianti šalis gali surinkti lėšų pažadėdama grąžinti skolintojui nustatytą sumą nustatytą dieną arba pagal sutarties sąlygas.
- Trumpalaikis: nurodo terminą. Vekselių laikotarpis yra trumpesnis nei vieneri metai arba ne ilgesnis kaip 52 savaitės.
- Terminai: Paprastai vekseliai pateikiami 4, 8, 13, 26 ir 52 savaičių terminu.
- Saugumas: vekselius išleidžia federalinės vyriausybės, todėl jie priskiriami prie saugiausių skolos priemonių arba turi mažiausią įmanomą riziką.
- Palūkanų normos: Vekseliai nemoka įprastų palūkanų, tačiau išleidžiami su nuolaida (ty sumažinta verte) ir išperkami pagal jų nominalią vertę suėjus terminui.
- Grąža: investuotojas gaus grąžą išleidimo (išleidimo kainos) ir termino vertės (nominalios vertės) skirtumo forma. Ilgesniam laikotarpiui iki išpirkimo padidėja grąža investuotojams.
- Pirkimas: Vyriausybės naujus ar pagrindinius klausimus galima įsigyti aukcionuose internete. Vekselius taip pat galima įsigyti iš esamų turėtojų per antrinės rinkos platformas.
- Išleidimas: JAV paprastai vekseliai išleidžiami 1000 USD nominalais. Vis dėlto nominalai gali siekti ne daugiau kaip 5 milijonus dolerių.
Iždo vekselių išleidimo tikslas
Kiekvienai organizacijai reikia lėšų, kad ji galėtų vykdyti savo veiklą. Vyriausybėms mokesčiai yra vienintelis pajamų šaltinis, taigi, norint įgyvendinti visuomenės gerovės projektus, pvz., Mokyklų ir ligoninių statybas, kelius, geležinkelius, oro uostus ir kt., Vyriausybės išleidžia įvairias skolos priemones, paprastai pagrįstas terminais:
- Vyriausybės obligacijos, kurių terminas ilgesnis (5 ar daugiau metų) ir
- Trumpalaikės iždo vekseliai
Vekselių grąžos apskaičiavimas
Vekseliai nemoka reguliarių palūkanų, kaip tai daroma su vyriausybės obligacijomis, tačiau jie išleidžiami su nuolaida (ty sumažinta verte) ir išperkami nominalia verte jų galiojimo metu. T. y. Investuotojas gali įsigyti vekselius už mažesnę kainą, nei yra jo faktinė nominali vertė ir palūkanos, atsispindinčios galutinėje investuotojo gautoje sumoje. Dėl trumpesnių terminų tampa patogu vengti bet kokių įprastų palūkanų mokėjimų, o diskontuota vertė yra galutinis pelnas investuotojui.
Pavyzdys
JAV Federalinis iždo departamentas išleido 52 savaičių vekselius su nuolaida - 97 USD už vekselį, kurių nominali vertė buvo 100 USD. Investuotojas įsigijo 10 T vekselį už konkurencingą pasiūlymo kainą - 97 USD už vekselį ir iš viso investavo 970 USD.
Po 52 savaičių, kai bus suvestos vekseliai, Federalinis iždas investuotojui sumokėjo bendrą 1000 USD sumą, ty 100 USD už kiekvieną turimą vekselį. Per šį 52 savaičių laikotarpį investuotojas negavo jokių palūkanų mokėjimų. Tačiau jo galutinis pelnas tampa 300 USD, tai atspindi toks skaičiavimas:
Vekselio pajamų apmokestinimas
Mokesčių taisyklės keičiasi kiekvienoje šalyje. Tačiau palūkanų pajamos paprastai apmokestinamos pagal federalines pajamų mokesčio formas. Pvz., Atsižvelgiant į JAV interesus, pajamoms netaikomi valstybiniai ir vietiniai mokesčiai, tačiau jos yra visiškai apmokestinamos pagal federalinę mokesčių sistemą.
Panašiai Indijoje vekseliai yra laikomi apmokestinamosiomis pajamomis, o mokesčių tarifai taikomi pagal mokesčių plokštes, įskaitant 10% papildomą mokestį, kai pajamos didesnės nei Rs. 5 lakai per metus.
Investavimo į vekselius privalumai ir trūkumai
Iždo vekseliai laikomi saugiausiomis investavimo priemonėmis, nes juos remia nacionalinės vyriausybės, kurios gali spausdinti valiutą ir moka fiksuotas palūkanas. Tačiau su mažesne rizika gaunama mažesnė grąža. Dėl to kyla infliacijos rizika; investuotojai gali patirti nuostolių, jei infliacijos lygis yra didesnis už palūkanų normą.
Privalumai
- Vyriausybės garantuoja iždo vekselius, todėl laikomos saugiausiomis investicijomis, kurių nevykdymo rizika nėra lygi.
- Vyriausybė šias lėšas naudoja viešiesiems gerovės projektams. Taigi individuali 100 USD investicija suteikia 1000 USD naudos visai visuomenei.
- Rinkos nestabilumo ar ekonominio netikrumo laikotarpiais T vekselis pasirodo esąs stabili ir tikra investavimo priemonė.
- Prieinama kiekvienam visuomenės sektoriui, įskaitant asmenis ir organizacijas, už labai mažas minimalias išlaidas, pradedant nuo 100 USD (JAV).
- Vekseliais galima prekiauti tiek pirminėje, tiek antrinėje platformose.
Trūkumai
- Esant mažai rizikai, vekseliai teikia mažesnę grąžą.
- Vekseliuose vengiama mokėti bet kokias įprastas palūkanas iki išpirkimo.
- Pajamos iš vekselių yra visiškai apmokestinamos.
- Investuotojai gali prarasti investuotą kapitalą, jei grąžos norma (palūkanų normos) bus mažesnė nei infliacijos norma.
