Kas yra atsitiktinio ėjimo teorija?
„Atsitiktinio ėjimo teorija“ sako, kad Efektyvioje rinkoje akcijų kaina yra atsitiktinė, nes jūs negalite nuspėti, nes visa informacija jau yra prieinama visiems ir kaip jie reaguos, priklauso nuo jų finansinių poreikių ir pasirinkimo.
Efektyvi rinka yra rinka, kurioje yra skaidrumo ir visa jau vyraujanti informacija; būsimasis pelnas yra įskaičiuojamas į akcijų kainą. Jei vienas pirkėjas perka akcijas, jis jas perka remdamasis bet kokia informacija; ta informacija taip pat yra prieinama pardavėjui, kuris parduoda akcijas; tai yra efektyvi rinka, kurioje visi turi informacijos, ir vis tiek jie daro tai, kas jiems naudinga, atsižvelgiant į jų asmeninį pasirinkimą.
Pavyzdys
Tarkime, yra drabužių įmonė, kurios akcijos prekiauja 100 USD. Staiga yra žinių apie gaisrą gamykloje, o akcijų kaina krito 10%. Kitą dieną, kai prasidėjo rinka, akcijų kaina nukrito dar 10%. Taigi atsitiktinio pasivaikščiojimo teorija sako, kad jie pateko į gaisro dieną dėl gaisro naujienų, tačiau kitą dieną jie vėl nebuvo apie gaisrą, bet dėl bet kokių atnaujintų gaisro naujienų tikslus sudegintų audinių skaičius, dėl kurio nukrito kitą dieną.
Taigi akcijų kainos nepriklauso viena nuo kitos. Kiekvieną dieną akcijos reaguoja į įvairias naujienas ir yra nepriklausomos viena nuo kitos.
Kaip veikia atsitiktinio ėjimo teorija?
- Atsitiktinio ėjimo teorija yra praktiška ir daugeliu atvejų pasirodė esanti teisinga. Teorija sako, kad jei akcijų kainos yra atsitiktinės, tai kodėl mes turime švaistyti pinigus ir samdyti fondų valdytojus, kad tvarkytume savo pinigus. Gali atsitikti taip, kad fondo valdytojui pavyko pateikti alfa grąžą, tačiau tai gali būti sėkmė, sėkmė gali neišlaikyti ir gali neteikti alfa grąža kitais metais.
- „Alfa“ grąža yra papildoma grąža, kurią fondo valdytojas žada sumokėti virš standartinės grąžos. Jei visos kitos teorijos, pateikiančios būdus numatyti ateities akcijų kainas, buvo teisingos, tai kaip įmanoma, kad tiek daug fondų valdytojų, kurie taiko tiek techninę, tiek fundamentalią analizę, uždirba neigiamą arba tą pačią grąžą kaip etalonas. Taigi, jei pritaikius visas teorijas, akcijų kainų negalima numatyti, tai akivaizdu, kad tai atsitiktinė.
- Pasaulyje, kuriame rinkos yra efektyvios, vienintelis būdas užsidirbti yra pati rinka. Tai reiškia, kad reikia investuoti į ETF arba tiksliai imituoti indeksą, perkant tas pačias akcijas tuo pačiu kiekiu. Tokiu būdu galima išvengti lėšų valdytojų išlaidų, ir jūs galų gale uždirbsite tą pačią grąžą, o gal ir daugiau, nes fondų valdytojai ima mokesčius už jų valdomus fondus.
Kaip atsitiktinio ėjimo teorija taikoma atsargoms?
- Atsargų judėjimas, kaip apibūdina atsitiktinio ėjimo teorija, yra nenuspėjamas. Lengviausias būdas užsidirbti pinigų šiame pasaulyje yra investuoti į akcijas ir laukti, kol jie augs. Taigi ši teorija sako, kad jei akcijų kainos judėjimą būtų buvę taip lengva nuspėti, tada visi jau būtų turėję nemažą pinigų. Ne visi investuojantys į akcijas galų gale laimi. Tada kaip žmonės praranda pinigus?
- Ši teorija labai kritikuoja pagrindinę analizę ir techninę analizę. Techninė analizė sako, kad istorija kartojasi. Taigi akcijų kainos atitinka tendenciją, kurią jie rodė praeityje. „Random Walk“ kritikuoja techninę analizę. „Random Walk“ mano, kad anksčiau akcijų kaina buvo tokia, kokia buvo turima anksčiau. Kiekviena akcijų kaina yra nepriklausoma viena nuo kitos.
- Tai reiškia, kad šiandieninė akcijų kaina visiškai nepriklauso nuo to, kokia buvo vakar akcijų kaina. Vakarykštė kaina buvo pagrįsta vakar turima informacija, o šiandien akcijų kaina pagrįsta šiandien prieinama informacija. Visi turi prieigą prie visos informacijos. Informacija apie viešai neatskleistą informaciją šioje teorijoje nėra įtraukta.
- Atsitiktinio ėjimo teorija remiasi silpnos formos efektyvios rinkos hipoteze, teigiančia, kad visa turima informacija jau yra įskiepyta į akcijų kainą. Jei yra kokių nors prognozių apie uždarbį ateityje, tai dabartinė pelno vertė taip pat yra įtraukiama į akcijų kainą. Prekyba vyksta tarp informuotų pirkėjų ir informuoto pardavėjo, ir nuo jų priklauso, ką jie norėtų daryti. Taigi galiausiai tai atsitiktinai.
Atsitiktinio ėjimo teorijos pasekmės
- Akcijų kainos yra atsitiktinės, todėl, užuot išleidus pinigus fondų valdytojams, reikėtų pirkti ETF arba išleisti akcijoms tikslaus indekso kiekio.
- Techninė analizė ar fundamentali analizė neveikia numatant akcijų kainą, nes jos neįmanoma numatyti.
- Akcijų kainos yra nepriklausomos; šiandienos akcijų kaina neturi jokios sąsajos su vakarykšte akcijų kaina.
- Rinkos yra efektyvios, informacija yra lengvai prieinama visiems ir visada priimami informuoti sprendimai.
Atsitiktinio ėjimo teorijos pranašumai
- Tai yra ekonomiškas būdas investuoti. Tai yra investicija į ETF.
- Daugeliu atvejų rinka neveikė taip, kaip buvo numatyta, o tai įrodo, kad akcijų kainos iš tikrųjų yra atsitiktinės.
Atsitiktinio ėjimo teorijos trūkumai
- Rinkos nėra visiškai efektyvios. Informacijos asimetrija yra, ir daugelis savininkų reaguoja daug anksčiau nei kiti investuotojai dėl informacijos pranašumų.
- Daugeliu atvejų akcijų kainos kiekvienais metais rodė tendencijas.
- Viena nemaloni naujiena turi įtakos akcijų kainai kelias dienas, net mėnesius.
Išvada
Atsitiktinio ėjimo teorija tiki daugelis pasyvių investuotojų, nes vidutiniškai fondų valdytojų rezultatai nepralenkė indekso. Taigi dabar sustiprėjo įsitikinimas, kad nė vienas fondo valdytojas negali pralenkti etalono kiekvienais metais, todėl užuot mokėjus mokesčius ėdžiams, geriau pasyviai investuoti į ETF.
