Kas yra fondų fondas (FOF)?
Fondo fondai reiškia investuotojų, kurie nėra tiesiogiai investuoti į akcijas / vertybinius popierius, sujungtus fondus, ty yra portfelis, kuriame yra kitų fondų, taip pat žinomų kaip kelių valdytojų investicijų, portfelis ir jie investuoja į rizikos draudimo fondus, investicinius fondus, akcijas, Obligacijos ir įvairios kitos rūšies vertybiniai popieriai. Tai populiariai vadinama kolektyvine investicija arba kelių valdytojų investiciniu fondu.
FOF strategijos
Šia strategija siekiama tinkamo turto paskirstymo ir plataus diversifikavimo, investuojant į įvairias fondų kategorijas, kurios visos baigiasi vienu fondu. Tokie fondai yra patrauklūs mažiems investuotojams, atviresniems platesnėms pozicijų kategorijoms, turintiems mažiau rizikos nei tiesioginė investicija į vertybinius popierius. Tai suteikia jiems pagrindinės investicijos komforto lygį, kuris neišnyksta dėl rinkos nepastovumo ar įvykių, tokių kaip sandorio šalies įsipareigojimų nevykdymas, išplėsta infliacija, recesijos spaudimas ir kt.
FOF tai seka sudarydamas kitų rizikos draudimo fondų portfelį, kuris gali skirtis priklausomai nuo atitinkamų fondų taikomų investavimo strategijų. Portfelio valdytojas naudoja savo įgūdžius ir patirtį, norėdamas pasirinkti geriausią pagrindinį rizikos draudimo fondą, atsižvelgdamas į ankstesnius rezultatus ir kitus svarbius veiksnius. Jei vadovas talentingas, tai gali padidinti grąžos potencialą ir sumažinti rizikos potencialą.
FOF valdymo įmonės arba tiesiogiai investuoja į rizikos draudimo fondus, pirkdamos akcijas, arba investuotojams siūlo prieigą prie valdomų sąskaitų, atspindinčių rizikos draudimo fondo rezultatus. Atskirtos arba valdomos sąskaitos išpopuliarėjo, nes jos teikia investuotojams dienos rizikos ataskaitas ir padeda apsaugoti investuotojų turtą, jei rizikos draudimo fondas bus likviduojamas.
Naudojant tokius fondus, yra papildoma nauda, atsižvelgiant į tai, kad dauguma kitų rizikos draudimo fondų turi pernelyg dideles minimalias pradines investicijas. Naudodamiesi tokia fondų struktūra, investuotojai teoriškai gali gauti prieigą prie geriausių šalies rizikos draudimo fondų, turėdami palyginti mažesnę investicijų sumą. Pvz., Jei investuotojas nori investuoti į 5 rizikos draudimo fondus, kad diversifikuotų savo rizikos portfelį, minimali investicija būtų 50 mln. USD (darant prielaidą, kad vienam fondui tenka mažiausiai 10 mln. USD). Tačiau jei yra rizikos draudimo fondo fondas, kuris investuoja į visų penkių tokių fondų pagrindą, investuotojas gali gauti visų fondų naudą investuodamas 10 mln. USD. Jei fondas yra valdomas efektyviai, jis netgi gali imti mažesnę investicijų sumą.
Ši suma gali būti koreguojama atsižvelgiant į fondų, į kuriuos bus investuojama, įvairovę ir skaičių. Fondo valdytojo įgūdžiai yra labai svarbūs sprendžiant, kiek lėšų reikia diversifikuoti. Tai labai dinamiška veikla, nes nuolatinė stebėsena yra būtina visiems fondams ir pramonės šakoms.
Struktūros privalumai
Be pirmiau pateiktų tokios struktūros taškų, yra keletas kritinių privalumų:
- Rizikos draudimo fondai gali būti labai neskaidri dėl savo turto klasių ir strategijų. FOF yra investuotojo įgaliotinis, atsakingas už deramą patikrinimą, valdytojo pasirinkimą ir rizikos portfelio priežiūrą savo portfelyje.
- Tinkamas FOF vadybininko kruopštumas yra oficialus procesas, apimantis pirminio patikrinimo atlikimą prieš atrenkant naujus vadovus. Atliekamas nuodugnus tyrimas ieškant vadovo drausmės istorijos su vertybinių popierių pramone, tiriant jų kilmę, tikrinant jų įgaliojimus ir tikrinant asmens, norinčio būti FOF vadovu, nuorodas.
- Tokie fondai gali leisti investuotojams į fondus, kurie jau uždaryti naujiems investuotojams, jei fondo fondas jau turi grynųjų pinigų, įdėtų pas konkretų valdytoją.
- Taip pat gali būti institucinių pranašumų, nes galima investuoti į įvairius fondus, kurie kitais būdais yra ribojami mažmeniniams investuotojams.
- Kruopščiai naudojant svertą ir skolinant skolintus sandorius, rizikos draudimo fondų grąža gali sustiprėti mažėjančios rinkos sąlygomis. Trumpomis pozicijomis galite prarasti neribotą pinigų sumą, o galia gali padidinti nuostolius, o tai apsunkina greitą įėjimą ir išėjimą. Tačiau jei šie metodai naudojami protingai, tokia taktika gali būti naudinga.
Fondų fondų struktūros trūkumai
Svarbus investicijų į tokį fondą trūkumas yra imamų mokesčių skaičius. Be valdymo mokesčių (apie 1,5–2% valdomo turto) ir skatinamųjų mokesčių (15–25% turto), tokie fondai ima „papildomą mokestį“. Plačiai teigiama, kad tokių papildomų mokesčių struktūra yra palyginti masyvesnė, nei FOF siūloma potencialiai didesnė rizika pakoreguota grąža. Pvz., Valdytojas turi teisę gauti 10% metinio pelno, viršijančio 8% pagal riziką pakoreguotą grąžą, arba „Alfa“. Investuodama į kelis privačius fondus, FOF taip pat padengia dalį tų rizikos draudimo fondų mokesčių išlaidų.
- Kadangi nebūtinai turi būti registruojami rizikos draudimo fondai Vertybinių popierių ir biržos komisijoje (SEC), investuotojai gali tapti gynybiniai. Apsidraudimo fondai paprastai parduodami privačiais aukcionais, o tai reiškia, kad apie juos nėra viešai pranešama, kaip apie investicinius fondus. Toks palyginimas gali sumažinti FOF naudą, palyginti su investiciniais fondais.
- Diversifikacijos aspektas gali būti dviašmenis kardas, kai įvairių rūšių rizikos draudimo fondų mišinys gali sumažinti investuotojo riziką; tačiau investuotojams bus taikomi didesni mokesčiai, tačiau nepastovi grąža. Taigi per didelis diversifikavimas nebūtinai gali būti naudingas pasirinkimas.
Investicijų į FOF rizika
Rizikos fondams yra būdinga rizika, ir jei FOF investavo į tam tikrą rizikos draudimo fondą, grėsmės jam automatiškai perkeliamos.
- Likvidumo trūkumas: Registruoti ar neregistruoti rizikos draudimo fondai yra investicijos, kurias sudėtinga konvertuoti į grynuosius pinigus, be galimų jų perdavimo ar perpardavimo galimybių apribojimų. Nėra nustatytų taisyklių dėl jos vertybinių popierių, ypač nelikvidžių, kainodaros. Kai vertybinio popieriaus kainos nėra, jo vertė gali būti apskaičiuojama pagal kainą, kurią galima gauti pagal „Bloomberg“ duomenis, arba savikaina. Registruoti rizikos draudimo fondų vienetai negali būti išpirkti investuotojo nuožiūra, ir galbūt nėra antrinės tokių rizikos draudimo fondų vienetų pardavimo rinkos. Paprastais žodžiais tariant, investuotojo norui gali nepavykti pasitraukti iš investicijos.
- Neigiamos mokesčių pasekmės: registruoto FOF apmokestinimo struktūra gali būti sudėtinga. Gali būti, kad pavėluota gauti svarbios informacijos apie mokesčių mokėjimą, o tai atitolins pajamų deklaravimo proceso pateikimą.
- Per didelis diversifikavimas: FOF turi koordinuoti savo valdas. Tai nepridės vertės. Jei jis nėra budrus, jis gali netyčia surinkti rizikos draudimo fondų grupę, kuri dubliuoja įvairias pozicijas arba neatitinka likusios rinkos kokybės. Keli individualūs rizikos draudimo fondų akcijų paketai, siekiant sėkmingo diversifikavimo, greičiausiai sumažins dinamiško valdymo pranašumus, nepaisant to, kad tuo metu vykdoma dvigubo mokesčio struktūra. Buvo atlikti keli tyrimai dėl rizikos fondų, skirtų diversifikuoti, skaičiaus, tačiau atrodo, kad „saldus taškas“ yra maždaug nuo 8 iki 15 rizikos draudimo fondų.
Taip pat pažvelkite į rizikos draudimo fondų strategijas
Išvada
FOF gali būti neskausmingas įėjimas į prisotintą rizikos draudimo fondų industriją, nežadantis pernelyg didelės grąžos prieš 2008 m. Finansinę krizę. Investuotojams patekti į ribotą lėšų kiekį arba tiems, kurie yra nepatyrę rizikos draudimo fondų veikloje, palyginti nuobodu. Nereikėtų laikyti savaime suprantamu dalyku, kad, nepaisant visų tokių atsargumo priemonių, FOF puikiai tiktų investuotojo apetitui. Prieš investuodamas, investuotojas turėtų atidžiai perskaityti fondo pasiūlymo dokumentus ir susijusią medžiagą, kad būtų aiškiai suprantamas rizikos, susijusios su fondo investavimo strategijomis, lygis. Prisiimama rizika turėtų būti tokio pat ilgio, kaip ir investuotojų asmeniniai investavimo tikslai, rizikos tolerancija ir laiko perspektyvos.
