Kas yra valiutos apsikeitimo sandoris?
Valiutų apsikeitimo sandoriai, naudingi apdrausti palūkanų normos riziką, yra abiejų šalių susitarimas dėl nominalios sumos keitimo viena valiuta su kita valiuta, o jos palūkanų norma gali būti fiksuota arba kintama palūkanų norma, išreikšta dviem valiutomis. Tokie susitarimai galioja tik nurodytą laikotarpį ir gali trukti iki dešimties metų, priklausomai nuo sutarties sąlygų. Kadangi mokėjimai keičiami dviem skirtingomis valiutomis, mokėjimo sumai apskaičiuoti naudojamas tuo metu vyravęs neatidėliotinas kursas.
Valiutos apsikeitimo tipai
Klasifikacija gali būti atliekama remiantis įvairių rūšių sutartimis; toliau išvardyti dažniausiai pasitaikantys tipai
# 1 - fiksuotas prieš plūduriuojantį
Šio tipo atveju viena dalis reiškia fiksuotų palūkanų mokėjimų srautą, o kita dalis - mokėjimų už kintamas palūkanas srautą.
2 - „Float vs. Float“ („Basis Swap“)
Šis tipas taip pat žinomas kaip bazinis apsikeitimo sandoris, kai abi apsikeitimo sandorio dalys atspindi kintančių palūkanų mokėjimus.
# 3 - fiksuotas ir fiksuotas
Šiuo atveju abu apsikeitimo sandoriai rodo fiksuotų palūkanų mokėjimus.
Valiutos apsikeitimo pavyzdžiai
Tarkime, kad yra Australijos įmonė A ltd., Kuri galvoja įkurti verslą kitoje šalyje, ty JK, ir tam reikia 5 mln. GBP, kai AUD / GBP kursas yra 0,5. Taigi visa reikalinga suma AUD siekia 10 mln. AUD. Tuo pačiu metu yra JK įsikūrusi bendrovė „U Ltd“, norinti įsteigti verslą Australijoje, o tam reikia 10 mln. AUD. Abiem bendrovėms reikalingos paskolos grąžinant šešis mėnesius. Abiejose šalyse užsienio bendrovėms tenka didelės paskolos išlaidos, palyginti su vietinėmis įmonėmis, o užsienio įmonėms sunku imti paskolą dėl papildomų procedūrinių reikalavimų.
Paskolos kaina JK užsieniečiams yra 10%, o vietiniams - 6%, tuo tarpu Australijoje paskolos kaina užsieniečiams yra 9%, o vietiniams - 5%. Kadangi abi įmonės gali pasiimti paskolą savo šalyse pigiai ir lengvai, abi nusprendė įvykdyti valiutų apsikeitimo sandorį, kai Australija paėmė 10 mln. AUD paskolą Australijoje, o U. JK ir suteikė viena kitai gautos paskolos sumą, kuri leido abiem įmonėms pradėti verslą kitoje šalyje.
Ne, kas pusmetį
UAB sumokės „U ltd“ palūkanų dalį už „U ltd“ JK paimtą paskolą, kuri apskaičiuojama taip:
„U Ltd.“ sumokės A palūkanų dalį už Australijos paimtą paskolą, kurią apskaičiuoja taip:
Kaip ir šis mokėjimas už palūkanas bus tęsiamas iki valiutos apsikeitimo sutarties pabaigos, kai abi šalys grąžins kitoms šalims, imamos jų pradinės sumos užsienio valiuta.
Privalumai
- Tai padeda portfelio valdytojams reguliuoti vyraujančią palūkanų normą.
- Tai padeda sumažinti įvairias išlaidas ir riziką, susijusią su valiutos keitimu.
- Remiantis esama ekonomine situacija, jis padeda įmonėms, turinčioms fiksuotos palūkanų normos įsipareigojimus, kapitalizuoti kintamosios palūkanų normos apsikeitimo sandorius ir įmonėms, turinčioms kintamos palūkanų normos įsipareigojimus, kapitalizuojant fiksuotos palūkanų normos apsikeitimo sandorius.
- Spekuliantai rinkoje gali gauti naudos, kai tik pasikeičia palūkanų norma.
- Tai padeda sumažinti neapibrėžtumą, susijusį su būsimais pinigų srautais, nes valiutos apsikeitimo sandoris leidžia bendrovėms pakeisti skolos sąlygas.
Trūkumai
- Kadangi bet kuri viena šalis arba abi šalys gali nevykdyti palūkanų ar pagrindinės sumos mokėjimo, valiutos apsikeitimo sandoriai patiria kredito riziką.
- Yra rizika, kad centrinė valdžia kišis į valiutų rinkas. Tas pats nutinka ir tuo atveju, jei tam tikros šalies vyriausybė įsigyja didžiulę užsienio skolą, kad laikinai galėtų palaikyti mažėjančią jų šalių valiutą, o tai gali labai sumažinti vidaus valiutos vertę.
Svarbūs dalykai
# 1 - Yra trys valiutų apsikeitimo etapai. Tai apima pagrindinį pagrindinį mainą, nuolatinį palūkanų mokėjimo mainą apsikeitimo sąlygomis ir pagrindinės sumos keitimą termino dieną.
# 2 - Šalys paprastai keičia valiutų apsikeitimo sandorio sumą vienu iš šių būdų:
- i) pradžioje
- (ii) Pradžios ir pabaigos derinys
- iii) pabaigoje
- iv) nei vienas, nei kitas
Išvada
Taigi valiutų apsikeitimo sandoris yra abiejų šalių susitarimas dėl valiutų keitimo tarpusavyje iš anksto nustatytomis sąlygomis. Pagrindinis valiutų apsikeitimo motyvas yra išvengti įvairių rizikų ir neramumų valiutų kursuose ir užsienio valiutų rinkose. Vyriausybės ir centriniai bankai vykdo valiutų apsikeitimo sandorius su savo užsienio kolegomis, siekdami užtikrinti, kad tuo metu būtų pakankamai užsienio valiutos, jei trūksta užsienio valiutų.
