Išvestiniai pavyzdžiai
Išvestinės finansinės priemonės yra finansinės priemonės, tokios kaip nuosavas kapitalas ir obligacijos, sudaromos kaip sutarties forma, kurios vertė gaunama iš pagrindinės įmonės veiklos rezultatų ir kainų pokyčių. Šis pagrindinis subjektas gali būti bet koks turtas, indeksas, prekės, valiuta ar palūkanų norma. Kiekviename išvestinės finansinės priemonės pavyzdyje nurodoma tema, svarbios priežastys ir prireikus papildomi komentarai.
Toliau pateikiamas labiausiai paplitęs pavyzdys:
- Pirmyn
- Ateities
- Galimybės
- Apsikeitimo sandoriai
Dažniausi išvestinių finansinių priemonių pavyzdžiai
1 pavyzdys - Pirmyn
Tarkime, kad kukurūzų dribsnius gamina „ABC Inc“, už kuriuos įmonei reikia įsigyti kukurūzų už 10 USD už kvintalą iš kukurūzų tiekėjo, pavadinto „Bruce Corns“. Pirkdama už 10 USD, ABC Inc padaro reikiamą maržą. Tačiau yra gausių kritulių galimybė, kuri gali sunaikinti Bruce'o Cornso pasėlius ir savo ruožtu padidinti kukurūzų kainas rinkoje, o tai turės įtakos ABC pelno maržai. Tačiau „Bruce Corns“ padarė visas įmanomas nuostatas pasėliams išsaugoti ir šiais metais kukurūzams naudojo geresnę žemės ūkio įrangą, todėl tikisi didesnio nei įprastas kukurūzų augimas be lietaus žalos.
Todėl abi šalys šešiems mėnesiams susitaria nustatyti kukurūzų kainą už kvintalą - 10 USD. Net jei krituliai sunaikintų pasėlius ir padidėtų kainos, ABC mokėtų tik 10 USD už centnerį, o Bruce'as Cornsas taip pat privalo laikytis tų pačių sąlygų.
Tačiau jei kukurūzų kaina rinkoje kris - tuo atveju, kai krituliai nebuvo tokie gausūs, kaip tikėtasi, ir paklausa išaugo, „ABC Inc“ vis tiek mokėtų 10 JAV dolerių / centnerį, kuris tuo metu gali būti pernelyg didelis. ABC Inc gali turėti įtakos ir jos maržai. Bruce'as Cornsas iš šios išankstinės sutarties uždirbtų aiškų pelną.
2 pavyzdys - ateities sandoriai
Ateities sandoriai panašūs į priekinius. Didžiausias skirtumas išlieka, nes išankstiniai sandoriai yra ne biržos priemonės. Todėl juos galima pritaikyti. Ta pati sutartis, jei ja prekiaujama per biržą, tampa ateities sutartimi ir todėl yra birža prekiaujama priemonė, kuriai taikoma biržos reguliavimo institucijos priežiūra.
- Aukščiau pateiktas pavyzdys taip pat gali būti ateities sutartis. Kukurūzų ateities sandoriai prekiauja rinkoje, o pranešus apie gausius kritulius, kukurūzų ateities sandorius, kurių galiojimo laikas baigėsi praėjusius šešis mėnesius, ABC Inc gali įsigyti už dabartinę kainą, kuri yra 40 USD už sutartį. ABC perka 10000 tokių būsimų sutarčių. Jei tikrai lyja, ateities sandoriai dėl kukurūzų brangsta ir jų kaina yra 60 USD už sutartį. ABC aiškiai uždirba 20000 USD. Tačiau, jei kritulių prognozė neteisinga ir rinka yra ta pati, pagerėjus kukurūzų gamybai, tarp klientų yra didžiulė paklausa. Kainos palaipsniui linkusios mažėti. Dabar siūloma būsima sutartis verta 20 USD. Šiuo atveju ABC Inc nuspręstų įsigyti daugiau tokių sutarčių, kad būtų kompensuoti nuostoliai, atsirandantys dėl šių sutarčių.
- Praktiškiausias būsimų sutarčių pavyzdys yra žaliavinės naftos, kurios trūksta ir kurios paklausa yra didžiulė. Jie investuoja į naftos kainų sutartis ir galiausiai į benziną.
3 pavyzdys - parinktys
Iš pinigų / Piniguose
Kai perkate pirkimo-pardavimo sandorį - pasirinkimo sandorio pradinė kaina bus pagrįsta dabartine akcijų kaina rinkoje. Pvz., Jei tam tikros akcijos kaina yra 1 500 USD, didesnė nei nustatytoji sandorio kaina būtų vadinama „iš pinigų“, o atvirkščiai - „pinigais“.
Pardavimo opcionų atveju yra atvirkščiai ne iš pinigų, o iš pinigų opcionų.
Pirkimo pardavimo arba pardavimo galimybės
Pirkdami „pardavimo pasirinkimo sandorį“, jūs iš tikrųjų numatote sąlygas, kada rinka ar pagrindinės akcijos mažės, ty esate atsargūs dėl akcijų. Pvz., Jei perkate „Microsoft Corp“ pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio dabartinė rinkos kaina yra 126 USD už akciją, jūs galų gale esate atsargūs ir tikitės, kad per tam tikrą laiką jų vertė gali sumažėti iki 120 USD už akciją. žvelgiant į dabartinį rinkos scenarijų. Taigi, kadangi jūs perkate „MSFT.O“ atsargas už 126 USD ir matote, kad jos mažėja, iš tikrųjų galite parduoti pasirinkimą ta pačia kaina.
4 pavyzdys - apsikeitimo sandoriai
Panagrinėkime vanilės apsikeitimo sandorį, kai dalyvauja dvi šalys - kai viena šalis moka lanksčią palūkanų normą, o kita - fiksuotą.
Šalis, turinti lanksčią palūkanų normą, mano, kad palūkanų normos gali pakilti ir pasinaudoti ta situacija, jei ji atsiras uždirbant didesnes palūkanas, tuo tarpu šalis, turinti fiksuotą palūkanų normą, daro prielaidą, kad normos gali padidėti ir nenori bet kokios galimybės, kurioms yra nustatytos normos.
Pavyzdžiui, yra dvi šalys, tarkime, dalyvaujančios „Sara & Co“ ir „Winrar & Co“, norinčios sudaryti vienerių metų palūkanų normos apsikeitimo sandorį, kurio vertė yra 10 mln. USD. Tarkime, kad dabartinė LIBOR norma yra 3%. „Sara & Co“ siūlo „Winra & Co“ fiksuotą 4% metinę normą mainais į LIBOR kursą plius 1%. Jei LIBOR norma metų pabaigoje išliks 3%, „Sara & Co“ sumokės 400 000 USD, tai yra 4% nuo 10 mln.
Jei LIBOR metų pabaigoje yra 3,5%, „Winrar & Co“ turės sumokėti 450 000 USD (kaip sutarta 3,5% + 1% = 4,5% nuo 10 mln. USD) „Sara & Co“.
Šiuo atveju apsikeitimo sandorio vertė būtų 50 000 USD - tai iš esmės yra skirtumas tarp to, kas gaunama ir kas mokama pagal palūkanų mokėjimus. Tai yra palūkanų normos apsikeitimo sandoris ir vienas iš plačiausiai naudojamų išvestinių finansinių priemonių visame pasaulyje.
Išvada
Išvestinės finansinės priemonės yra priemonės, padedančios apsidrausti ar sudaryti arbitražą. Tačiau rizika gali būti nedaug, todėl vartotojas turėtų būti atsargus kurdamas bet kokią strategiją. Jis pagrįstas vienu ar keliais pagrindiniais; tačiau kartais neįmanoma žinoti tikrojo šių pagrindinių vertybių. Dėl jų apskaitos ir tvarkymo sudėtingumo juos sunku nustatyti. Be to, yra labai didelis finansinių suktybių potencialas naudojant išvestines finansines priemones, pavyzdžiui, Bernie Madoffo Ponzi schemą.
Todėl reikėtų išmintingai naudoti pagrindinį išvestinių finansinių priemonių naudojimo metodą, t. Y. Svertą, nes išvestiniai finansiniai instrumentai vis dar išlieka įdomi, tačiau siaubinga finansinių priemonių forma investicijoms.
