Kas yra pagrindinis finansavimas?
Pagrindinis finansavimas - tai finansavimo paketas, kurį investicijų bankas, vykdydamas pardavimo įmonės patarėjo funkcijas, suteikia potencialiems konkurso dalyviams įsigijimo tikslais. Finansinis paketas apima informaciją apie visą paskolų paketą, įskaitant pagrindinę sumą, imamus mokesčius ir paskolos sąlygas. Teigiama, kad finansavimo susitarimas yra susegtas dėl to, kad jo detalės yra susegtos įsigijimo sąlygų lapo gale.
Paaiškinimas
Pagrindinis finansavimas naudojamas tuo atveju, kai viena įmonė įsigyja kitą įmonę. Parduodančios bendrovės investicinis bankininkas, kuris yra jos patarėjas, taip pat palengvina iš anksto numatytą finansavimą potencialiems pirkimo sandorio dalyviams. Pardavusi įmonė gauna daugiau pasiūlymų dėl šio susitarimo, nes būsimiems pirkėjams nereikia jaudintis ieškant finansininkų savarankiškai. Taigi susitarimas yra naudingas tiek pirkimo, tiek pardavimo įmonei. Investicinis bankininkas ima mokesčius iš abiejų šalių.
Kaip tai veikia?
Pasiūlymų įsigijimas įmonei gali būti varginantis procesas. Parduodančios įmonės dažnai pasitelkia investicinius bankininkus, kurie sutinka teikti pagrindinį finansavimą, be nurodymų dėl įsigijimo proceso. Pardavėjas gauna palyginti daugiau pasiūlymų dėl tokio finansavimo, nes pirkėjams nereikia vytis finansininkų, kad gautų finansinę pagalbą, nes tuo pačiu jau pasirūpinta.
Investicinis bankas teikia konsultacines ir draudimo paslaugas pardavimo įmonei ir teikia finansavimo paketus pirkimo įmonei. Tai suteikia teisę investiciniam bankui imti mokesčius iš abiejų sandorio šalių.
Pagrindinių finansavimo pavyzdžiai
Realus pavyzdys yra finansavimo susitarimas, kurį galima nurodyti „Michal Foods“ atveju. Amerikos bankas „Michael Foods“ pardavimui „GS Capital Partners“ skyrė pagrindinį finansavimą, lygų šešiems EBITDA.
Naudoja
Pagrindinis finansavimas dažniausiai naudojamas jungiantis ir įsigyjant sandorius, nes tai paspartina konkurso procesą. Bendrovės jį naudoja, kad gautų geriausią pasiūlymą dėl maksimalios pardavimo kainos. Didžiausia kaina gali būti užtikrinta, nes potencialūs pirkėjai gauna iš anksto parengtus finansinius paketus, kurių nesant pirkėjui teks susitarti dėl finansavimo savo pastangomis. Be to, kadangi pardavėjas gauna daugiau dalyvių nei tie, kurie būtų be pagrindinio finansavimo, jie gali derėtis dėl didesnės pardavimo kainos.
Kita priežastis, kodėl bendrovės naudojasi tokio tipo finansavimu susijungimo ar įsigijimo sandorių atveju, yra ta, kad tai pagreitintų pardavimo procesą. Taip yra todėl, kad jau rūpinamasi bankine ir finansine pagalba, o potencialiems pirkėjams pateikiamas terminuotas lapas kartu su prospektu. Taigi konkurso dalyviai atleidžiami nuo pastangų, kurių jie turėtų imtis dėl finansavimo susitarimo po derybų su įvairiais bankais.
Pagrindinių interesų konfliktų finansavimas
Kai kurie konfliktai kyla dėl pagrindinio finansavimo naudojimo. Teigiama, kad investicinis bankininkas dirba abiejose sandorio pusėse. Bankininko teisininkų komanda teikia finansines konsultavimo paslaugas parduodančiai įmonei, o jos finansavimo komanda teikia finansinę pagalbą perkančiai įmonei.
Taigi, bankininkas turi teisę į du mokesčių rinkinius: vieną iš pirkėjo už finansinį paketą ir vieną iš pardavėjo už finansines konsultavimo paslaugas. Dėl tokio susitarimo kylantis konfliktas yra tas, kad bankas gali rekomenduoti tokį pirkėją pardavėjui, kuris yra noras pasinaudoti finansavimo susitarimu, net jei tokio dalyvio pateiktas pasiūlymas yra mažesnis nei kitų. Tai gali padaryti bankas ir rinkdamas mokesčius iš pirkėjo.
Privalumai
- Ji rūpinasi kiekvieno sandorio dalyvio finansavimo reikalavimais, o tai lemia, kad daugiau dalyvių siūlo pasiūlymus dėl sandorio, o tai lemia konkurenciją.
- Priemonė taip pat užtikrina, kad suteikdamas prieigą prie finansavimo visiems konkurso dalyviams, pardavėjas galėtų pasiekti patenkinamą pardavimo sandorio kainą.
- Konkurso dalyviams yra pranašumas, kad atlikę atvirkštinius skaičiavimus naudodami skolos ir EBITDA santykį, jie gali tiksliai suprasti kainą, kurios tikisi pardavėjas, ir atitinkamai pasiūlyti savo kainas.
Išvada
Manoma, kad pagrindinis finansavimas yra labai galinga priemonė įsigijimo sandorių atveju. Tačiau pardavėjas turėtų atidžiai išanalizuoti, ar taikomi mokesčiai atitinka naudą geresnės kainos ir greito pardavimo proceso forma.
