Skirtumas tarp Europos ir Amerikos variantų
Europos pasirinkimo sandoriu galima pasinaudoti tik pasibaigus jo galiojimo laikui, tuo tarpu Amerikos pasirinkimo sandoriu galima pasinaudoti bet kuriuo metu iki galiojimo pabaigos datos, kai to pageidauja opciono savininkas. Europos opcionais paprastai prekiaujama be biržos (OTC), tuo tarpu Amerikos opcionais prekiaujama rinkoje. Ar opcionas yra europietiškas, ar amerikietiškas, priklauso nuo opciono turėtojų teisės pasinaudoti Opcionu savo valia ar iš anksto nustatyta galiojimo pabaigos data.
Abu šie stiliai turi savų pliusų ir minusų; tai priklauso nuo to, kada opciono savininkas nori pasinaudoti Opcionu. Šiame straipsnyje mes išsamiai išnagrinėjame pagrindinius jų skirtumus -
Kas yra Europos variantas?
„European Call Option“ suteikia opciono turėtojui teisę pirkti akcijas iš anksto nustatyta ateities data ir kaina. Pasirinkimo sandorio savininkas gali pasinaudoti Opcionu tik tada, kai pasibaigia sandorio šalių iš anksto suderintas galiojimo laikas.
Europos pardavimo pasirinkimo sandoris suteikia opciono turėtojui teisę parduoti akcijas iš anksto nustatyta ateities data ir kaina. Kaip minėta anksčiau, pasirinkimo sandorio savininkas gali pasinaudoti pasirinkimo galimybe tik tuo metu, kai baigiasi galiojimo laikas, dėl kurio abi sandorio šalys iš anksto susitarė sudarydamos pasirinkimo sutartį.
Palyginus priemoką tarp Europos ir Amerikos pasirinkimo variantų, pirmoji turi mažesnę priemoką. Europos opciono savininkas gali parduoti Opcioną rinkoje iki galiojimo pabaigos datos ir gauti pelną iš įmokų skirtumo.
Kas yra Amerikos variantas?
„American Call“ pasirinkimo sandoris suteikia Opciono turėtojui teisę paprašyti pateikti vertybinį popierių ar atsargas bet kuriuo metu nuo įvykdymo dienos iki galiojimo pabaigos dienos, kai turto kaina viršija pradinę kainą. „American Call“ pasirinkimo sandorio kaina sutarties metu nesikeičia. Jei Opciono savininkas nenori pasinaudoti Opcionu, jis gali nuspręsti nepasinaudoti Opcionu, nes neprivaloma gauti vertybinių popierių ar atsargų. Amerikos pirkimo-pardavimo pasirinkimo sandoriai paprastai vykdomi, kai jie yra giliai į pinigus, o tai reiškia, kad turto kaina yra daug didesnė nei pradinė kaina.
„American Put“ pasirinkimo sandoris suteikia Opciono turėtojui teisę bet kada tarp įvykdymo dienos ir galiojimo pabaigos, kai turto kaina nukrenta žemiau sandorio kainos, paprašyti pirkėjo atsargų vertybinių popierių. Jei Opciono turėtojas nenori pasinaudoti Opcionu, jis gali nuspręsti nepasinaudoti Opcionu, nes neprivaloma parduoti vertybinių popierių ar akcijų. „American Put“ pasirinkimo sandoris gali būti gilus, kai turto kaina yra daug mažesnė nei pradinė kaina.
Europos pasirinkimo ir Amerikos pasirinkimo infografika
Pagrindiniai skirtumai
- Europos opcionais prekiaujama mažesne apimtimi, palyginti su Amerikos opcionais, nes jais prekiaujama labai daug.
- Europos opciono premija yra maža, o amerikietiško pasirinkimo sandorio premija yra aukšta, nes tai suteikia pasirinkimo savininkui laisvę pasinaudoti Opcionu bet kuriuo metu iki galiojimo pabaigos datos.
- Kadangi amerikietišku pasirinkimu galima pasinaudoti bet kuriuo metu, rizika yra didesnė, tuo tarpu Europos pasirinkimo sandoris, kurį galima naudoti tik tam tikrą būsimą dieną, turi mažesnę riziką.
Lyginamoji lentelė
| Palyginimo pagrindas | Europos variantas | Amerikos variantas | |
| Reikšmė | Europos opcionas suteikia opciono turėtojui teisę pasinaudoti Opcionu tik iš anksto sutarta ateities data ir kaina. | „American Option“ suteikia pasirinkimo savininkui teisę pasinaudoti Opcionu bet kurią dieną iki galiojimo pabaigos datos už iš anksto sutartą kainą. | |
| Premija | Kadangi Europos opciono opciono turėtojas turi teisę pasinaudoti Opcionu tik jo galiojimo pabaigos dieną, priemoka yra maža. | Laisvė pasinaudoti Opcionu bet kurią dieną iki galiojimo pabaigos daro Amerikos Opcioną paklausesnį, o tai tampa brangu. | |
| Populiarumas | Europos variantai yra mažiau populiarūs, todėl jais prekiaujama mažiau. | Amerikos pasirinkimo sandoriai yra labai paklausūs, nes tai suteikia įgaliojimus naudotis bet kuriuo metu, taigi didžioji dalis pasirinkimo sandorių rinkos yra amerikiečių pasirinkimo sandoriai. | |
| Rizika | Europos opcionai turi mažesnę riziką, nes yra nustatyta galiojimo data, todėl galima įvertinti nuostolius ar pelną. | Amerikos opcionai turi didesnę riziką, nes Amerikos opciono opciono turėtojas turi teisę pasinaudoti Opcionu bet kuriuo metu, kai jam ar jai atrodo pelninga. | |
| Apsidraudimas | Apsidraudimo strategiją suformuoti yra lengviau, nes pasirinkimo sandorio savininkas gali vykdyti sutartį tik iš anksto nustatytą dieną. | Suformuoti apsidraudimo strategiją tampa sunku, nes opciono savininkas nusprendžia sutarties likimą. | |
| Prekyba | Jomis prekiaujama daugiausia be recepto. | Jomis daugiausia prekiaujama biržoje. |
Išvada
- Europos ir Amerikos pasirinkimo sandoriams taikoma pradinė kaina, priemoka ir galiojimo laikas.
- Amerikos pasirinkimas yra brangus, o priemoka yra didesnė už Europos pasirinkimo sandorį, nes tai suteikia opciono turėtojui teisę vykdyti sutartį bet kuriuo metu po sutarties sudarymo ir iki jos galiojimo pabaigos datos.
- Pasirinkimo sandoriais gali būti prekiaujama biržoje arba ne biržoje, atsižvelgiant į sandorio šalis, dalyvaujančias sandoryje.
- Amerikiečių pasirinkimo galimybių labiausiai ieško prekybininkai, nes tai suteikia prekybininkui teisę tuo metu pasitraukti iš pozicijos, o tai jam yra labai pelninga.
