Visa CDS forma - kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai
Visa CDS forma yra kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai. Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris yra finansinė sutartis, sudaryta tarp trečiosios šalies ir pirkėjo. Tokiu atveju pardavėjas užtikrina kompensaciją tuo atveju, jei įsigytas turtas dėl kokios nors priežasties nevykdo pirkėjo įsipareigojimų. CDS taip pat žinomas kaip kredito išvestinių finansinių priemonių sutartis arba priemonė, kurią pasirašo dvi kitos sandorio šalys, ty pirkėjas ir trečioji šalis, kurios sutinka prisiimti rizikos apsikeitimo sandorį.
Vaidmuo
Finansinės krizės metu CDS dirba kaip draudimo įmonė tos priemonės pirkėjui, nes pardavėjai privalo atlyginti nuostolius tokioje mažai tikėtinoje situacijoje. Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris padeda perkelti kredito riziką iš pirkėjo trečiajai šaliai. Turėdamas ypatingą kredito mechanizmą, numatytasis apsikeitimo sandoris šiais laikais yra labai populiarus.
Charakteristikos
- CDS yra išvestinė priemonė, padedanti pirkėjams perkelti savo kredito riziką trečiajai šaliai.
- Jis taip pat veikia kaip pirkėjo draudimo polisas, nes įsipareigojimų neįvykdymo atveju žada kompensuoti pirkėjui kompensaciją per savo pardavėjus.
- CDS padeda pirkėjui pašalinti nuostolių ar rizikos galimybę atliekant finansinius sandorius, todėl skatina juos investuoti toliau.
- Tokiu atveju pirkėjui bus nurodyta nominali paskolos vertė įsipareigojimų nevykdymo atveju, o pardavėjai privalo turėti paskolą rinkos verte. Tai daro didžiulį kainų skirtumą.
CDS tipai
Yra keturi CDS tipai.
- Kredito neįvykdymo apsikeitimo sandoris atskiriems subjektams.
- Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai dideliems subjektams.
- Pirmojo nuostolio kredito nevykdymo apsikeitimo sandoris.
- Kredito neįvykdymo indekso apsikeitimo sandoris.
Kaip veikia CDS?
Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris yra išvestinių finansinių priemonių sutartis, suteikianti pirkėjui privilegiją apsikeisti arba perkelti kredito riziką trečiajai šaliai. Pirkėjas privalo sumokėti tam tikrus išankstinius mokesčius šaliai, nuo kurios jie sudaro sutartį, o mainais už tai trečioji šalis apsaugos pirkėją, jei kiltų įsipareigojimų neįvykdymo situacija.
CDS pavyzdys
Bendrovė „XYZ Limited“ išleido obligacijas rinkoje. Tų konkrečių obligacijų yra daug pirkėjų, tada obligacijos buvo pradėtos leisti viešai. Kažkur pirkėjai buvo įsitempę dėl to, kas būtų, jei įmonė nesugebėtų grąžinti pinigų, todėl pagal šią mintį pirkėjai sudaro sutartį dėl pirkėjų interesų apsaugos įsipareigojimų nevykdymo atveju ir tai vadinama kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriu.
CDS naudojimas
- Tai padeda sukurti pirkėjų pasitikėjimą, kad jų interesai yra apsaugoti ir kad jie gali laisvai investuoti į rinką.
- CDS padeda valdyti pirkėjo riziką.
- Bendrovės gali būti atleistos nuo diversifikacijos, jei jos pasirenka kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorį.
- Tai padeda pirkėjams lengvai pašalinti įsipareigojimus ar įsipareigojimų nevykdymo sumą iš balanso.
- CDS padeda lengvai perkelti riziką trečiajai šaliai ar pardavėjui.
CDS rizika
- Matyta, kad kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai tarp šalių kartais nėra teisėti .
- Vyriausybė negali imtis jokių veiksmų prieš pardavėją, jei įvyksta įsipareigojimų neįvykdymas.
- Jei pirkėjai įtraukia trečiąsias šalis, tokias kaip bankas ar draudimo bendrovės, kad padengtų savo skolas, gali atsitikti taip, kad trečioji šalis taip pat gali nepadėti pirkėjui kompensuoti sumos iš pardavėjų.
Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai ir palūkanų normos apsikeitimo sandoriai
- Tai rizikingesnė nei palūkanų normų apsikeitimo sandoriai.
- Palūkanų normų apsikeitimo sandoriuose apsikeitimo sandoris atliekamas palūkanoms už bet kurią priemonę teikti, o kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriui - apsikeitimo sandoris priemonės paskolos sumai.
- Pagal šį apsikeitimo sandorį pirkėjai garantuoja kompensaciją iš pardavėjų, o palūkanų normų apsikeitimo sandoriuose šios nuostatos nėra.
Privalumai
- Tai, kad rizikuoja apsaugoti pirkėjus.
- Rizika perduodama pardavėjui įsipareigojimų nevykdymo atveju.
- Pirkėjai gaus kompensaciją iš pardavėjo pagal kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorius.
- Pirkėjas paskatins investuoti į rizikingas investicijas, taigi finansinė priemonė gali būti naudingesnė investuotojams.
- Nevykdymo atveju pirkėjas gali laisvai pašalinti įsipareigojimus iš savo balanso.
- Naudodamosi šiais apsikeitimo sandoriais įmonės gali padėti įvairinti savo veiklą.
- Pirkėjai gauna apsaugą sumokėdami labai didelę sumą, palyginti su paskolos suma kaip premijos sumą pardavėjui ar trečiajai šaliai, kuriai jie yra sudarę sutartį.
- Nevykdymo atveju pirkėjui bus kompensuojama paskolos suma iš pardavėjo pagal dabartinę rinkos kainą, o ne nominalioji paskolos sumos vertė.
Trūkumai
- Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris gali būti klaidinantis, jei jie neturi leidimo, jie gali uždirbti iš pirkėjų aukščiausios kokybės pinigus ir galiausiai įvyksta įsipareigojimų neįvykdymas.
- Jie gali labai atgrasyti tiems, kurie nusprendžia į sutartis investuoti daugiau pinigų.
- Tačiau trečioji šalis gali nesuteikti pirkėjams kompensacijos, jei pardavėjai nevykdo mokėjimų.
- Susijusi rizika gali būti labai didelė, jei prieš sudarant sutartį nebus atliktas tinkamas tyrimas.
Išvada
Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoris yra labai nauja sąvoka ir labai sudėtingas mechanizmas. Su pirkėjais juo galima mėgautis tik tuo atveju, jei jis yra tikras. Investuotojai turėtų būti ypač atsargūs prieš investuodami savo pinigus arba prieš sudarydami tokias sutartis.
