Sėkmės mokesčio apibrėžimas
Sėkmės mokestis yra sąlyginis susitarimas, kuriame teigiama, kad mokestis bus mokamas, jei įvykio rezultatas bus teigiamas. Jei rezultatas nėra teigiamas, mokesčio mokėti neprivaloma. Tokia mokesčių struktūra yra įprasta investicinėje bankininkystėje, kur investicinės bankininkystės komanda dirba pagal sėkmės mokestį. Tai išlaiko komandos motyvaciją padaryti viską ir uždirbti maksimaliai.
Paaiškinimas
Investiciniai bankai veikia kaip tarpininkas, kai įmonė planuoja pritraukti lėšų iš visuomenės, bando perimti kitą įmonę, planuoja susijungimą ar bando parduoti segmentą. Taigi įmonės su „Investiciniu banku“ sudaro „Sėkmės mokesčio“ struktūrą, kad „Investicinės bankininkystės“ komanda pasistengtų, kad renginys būtų sėkmingas. Tai gana įprasta procedūra, nes ji atleidžia įmonę nuo fiksuoto mokesčio mokėjimo, o abiejų šalių interesai dabar yra suderinti. Investiciniai bankai sėkmingai uždirbdami projektą uždirba daug pinigų. Mokestis yra dovana už sunkų darbą, kurį atlieka komanda.
Kaip apskaičiuoti sėkmės mokestį?
Šis mokestis priklauso nuo rezultato. Tarkime, kad įmonė planuoja surinkti pinigų iš visuomenės per FPO (tolesnį viešąjį siūlymą). Bendrovė planuoja surinkti mažiausiai 500 mln. USD. Jie pasamdė „Goldman Sach“ savo investiciniu bankininku ir pateikė sėkmės mokesčio susitarimą. Susitarimas buvo toks: jei surinktas kapitalas yra mažesnis nei 500 mln. USD, mokestis bus 2%, o jei jis viršys 500 mln. USD, mokestis bus 6% perteklinio kapitalo. Taigi, Investicinės bankininkystės komanda turės atlikti išsamų bendrovės akcijų paklausos tyrimą viešoje erdvėje ir daryti akcijų prekybą, kad nustatytų kainą ir bendrą išleidžiamų akcijų skaičių.
Priėmus visus sprendimus ir įtraukus akcijas, sėkmės mokestis priklausys nuo rezultato. Tarkime, kad visi surinkti pinigai yra 650 USD.
Kadangi surinkti pinigai peržengė 500 mln. USD ribą, komanda gali gauti sėkmės mokestį.
Skaičiavimas:
- Įprastas mokestis = 2% 500 mln. USD = 10 mln. USD
- Sėkmės mokestis = 6% 500 mln. USD viršijimo
- Tai yra 6% nuolaida (650–500 mln. USD) = 9 mln
- Bendras mokestis = 10 mln. USD + 9 mln. USD = 19 mln. USD
Pavyzdys
Bendrovė „XYZ“ planuoja parduoti turizmo segmentą. Bendrovė planuoja pradėti naują segmentą iš pinigų ir mano, kad naujam segmento formavimui reikės 500 mln. USD. Įmonė XYZ susisiekia su JP Morgan, kad padėtų jiems atlikti procesą. Jie planuoja sėkmingai nustatyti mokesčių struktūrą, kad abiejų šalių interesai būtų suderinti.
Sąlygos: Jei pardavimo suma yra mažesnė nei 400 mln. USD, tada fiksuotas 200 000 USD mokestis.
Jei pardavimo suma viršija 400 mln. USD, 6% sėkmės mokestis bus mokamas už perteklinę sumą.
Investicinės bankininkystės komanda pradėjo tyrinėti ir surado potencialų pirkėją, kuris strategiškai laimės iš šio sandorio. Komanda apskaičiavo puikią sinergijos vertę pirkėjui ir sutiko sumokėti 800 mln. USD už įsigijimą.
Sandoris buvo uždarytas, o bendrovė „XYZ“ gavo 800 mln. Taigi projektas yra nepaprastai sėkmingas.
Už investiciją bus mokamas:
- Fiksuotas mokestis = 200 000 USD
- Sėkmės mokestis = (800–400 mln. USD) * 6% = 24 mln. USD
- Bendras mokestis = 24 200 000 USD
Kas moka?
Sėkmės mokestį gali sumokėti bet kuri organizacija, planuojanti įvykdyti sandorį per investicinį banką. Ši mokesčių struktūra atleidžia organizacijas mokėti fiksuotą mokestį, net jei sandoris nebuvo sėkmingas. Tiek daug organizacijų pasirenka šią struktūrą, kad padidintų sėkmės tikimybę.
Sėkmės mokesčio ribos
Nėra fiksuoto diapazono. Tai dažniausiai skiriasi pagal sandorius. Tipiška struktūra gali būti:
- Sandoris nuo 5 iki 15 mln. USD gali būti nuo 5% iki 7%, o fiksuotas 250 000 USD mokestis.
- Pasiūlymai, svyruojantys nuo 15 iki 50 mln. USD, gali būti nuo 3% iki 5%.
- Pasiūlymai nuo 50 iki 500 mln. USD gali būti 2% mokesčio.
- Pasiūlymams, viršijantiems 500 USD, gali būti taikomas 1% arba mažesnis mokestis.
Privalumai
- Tai padeda suderinti abiejų šalių interesus. Kadangi mokestis priklauso nuo sandorio rezultatų, investicinis bankas dės visas pastangas, kad sandoris būtų sėkmingai įvykdytas
- Kadangi mokestis priklauso nuo rezultato. Taigi organizacija nėra apkrauta mokėti nereikalingus mokesčius neigiamų rezultatų atveju.
- Mokesčių struktūra nėra fiksuota, todėl ji suteikia investiciniam bankui galimybę uždirbti daug.
Trūkumas
- Investiciniai bankai nepriima rizikingų sandorių, kai neigiamų rezultatų tikimybė yra didelė. Taigi klientui tampa sunku gauti investicinį banką sandoriui
- Kadangi mokesčių struktūra nėra vienoda. Taigi sėkmingai įvykus renginiui klientas gali sumokėti daug mokesčių.
- Tarkime, mokestis yra sukurtas taip, kad fiksuota mokesčio suma bus gauta kaip sėkmės mokestis, jei bus pasiekta kliūtis. Tada investicinės bankininkystės komanda tiesiog stengsis pasiekti kliūtį ir nebandys padaryti daugiau. Tarkime, jei sakoma, kad jei kapitalo generavimas viršys 500 mln. USD, bus mokamas fiksuotas 200 000 USD mokestis. Tuomet investicinis bankas nebandys jo peržengti daugiau nei 500 mln. USD, nes jiems nebus mokama daugiau.
