Kas yra obligacijos?
Obligacija yra vertybinis popierius, žymintis emitento skolą obligacijų turėtojams, ir jis privalo sumokėti kuponą (palūkanas) už tą pačią sumą arba grąžinti faktinę sumą ateityje, be to, jos taip pat yra apyvartinės ir čia gali būti mokamos palūkanos kas mėnesį, ketvirtį, pusmetį ar net kasmet.
Obligacijos rinkos kaina
Obligacijos rinkos kaina yra visų numatomų būsimų obligacijų pagrindinių ir palūkanų mokėjimų, diskontuotų pagal obligacijų pajamingumą iki išpirkimo, dabartinė vertė (grąžos norma). Pažymėtina, kad obligacijos pajamingumas ir kaina yra atvirkščiai susiję, taigi, kylant rinkos palūkanų normai, obligacijų kainos kris ir atvirkščiai.
Obligacijų sėkmė matuojama atsižvelgiant į jų siūlomą pajamingumą. Pelnas yra metinė vertybinių popierių grąžos procentinė dalis.
Dabartinis obligacijos pajamingumas apskaičiuojamas kaip Metiniai kuponai / Dabartinė obligacijų kaina.
Pvz., Jei obligacija būtų išleista už 1 000 USD su 100 USD metine kuponu, tačiau jei ji parduodama rinkoje už 1100 USD, tada pajamingumas būtų: 100/1100 = 9,09%
Obligacijų rūšys
Kai kurie iš populiariausių obligacijų tipų yra šie:
- Fiksuotų palūkanų obligacijų kuponai išlieka pastovūs per visą obligacijos galiojimo laiką.
- Kintamos palūkanų obligacijos yra tos, kurių kuponas yra susietas su orientacine palūkanų norma, pavyzdžiui, LIBOR. Kadangi jie yra nepastovaus pobūdžio, jie priskiriami plaukiojantiems. Pvz., Palūkanų norma gali būti apibrėžta kaip LIBOR + 0,25% ir ji periodiškai apskaičiuojama iš naujo.
- Įmonių obligacijos yra įvairių korporacijų išleistas skolos vertybinis popierius, parduodamas įvairiems investuotojams. Tokių obligacijų užtikrinimas priklauso nuo įmonės mokėjimo galimybių, kurios savo ruožtu yra susijusios su būsimu galimu įmonės uždarbiu iš jos veiklos. Tai yra aspektai, į kuriuos atsižvelgė kredito reitingų agentūros prieš patvirtindami.
- Vyriausybės obligacijos yra nacionalinės vyriausybės išleista obligacija, žadanti reguliariai mokėti ir grąžinti nominalią vertę suėjus terminui. Sąlygos, kuriomis vyriausybė gali prekiauti, priklauso nuo kreditingumo rinkoje.
- Nulinės kupono obligacijos nemoka periodinių palūkanų. Paprastai jie išleidžiami su nominalia verte su nuolaida, todėl tai yra patrauklu. Tada šis skirtumas susumuojamas suėjus terminui, o visa pagrindinė suma sumokama suėjus terminui. Tokias obligacijas taip pat gali išleisti finansų įstaigos, atimdamos kuponus nuo pagrindinės sumos.
- Didelio pajamingumo obligacijos yra tos, kurias kredito reitingų institucijos reitinguoja žemiau investicinio lygio. Kadangi tai yra žemesnės klasės, tikimasi, kad jie suteiks didesnį derlių ir taps patrauklūs. Tai taip pat vadinama šiukšlių obligacijomis.
- Konvertuojamosios obligacijos leidžia turėtojui pasikeisti obligaciją prieš daugybę akcijų. Tai laikoma hibridiniais vertybiniais popieriais, nes jie sujungia nuosavo kapitalo ir skolos ypatybes.
- Pagal infliaciją indeksuojamos obligacijos yra tos, kurių pagrindinė ir palūkanų suma yra susieti su ekonomikoje vyraujančia infliacija.
- Subordinuotoms obligacijoms yra mažesnis prioritetas nei kitoms emitento obligacijoms likvidavimo metu. Rizika yra didesnė, palyginti su vyresnio amžiaus obligacijomis, o sumokėjus kreditoriams ir vyresniųjų obligacijų savininkams, prioritetas teikiamas pavaldžiųjų obligacijų savininkams. Palyginti, jie turi žemesnį kredito reitingą, o kai kurie iš jų yra bankų išleidžiamos obligacijos, turtu užtikrinti vertybiniai popieriai ir kt.
- Užsienio obligacijas vidaus rinkoje išleidžia užsienio subjektas vidaus rinkos valiuta kaip kapitalo pritraukimo priemonę. Kadangi dauguma investuotojų būtų iš vidaus rinkos, tai gali pasirodyti naudinga, nes jie gaus galimybę įtraukti užsienio pozicijas į savo atitinkamus portfelius. Kai kurie užsienio obligacijos yra:
- Buldogas Bondas
- Samurajaus obligacija
- Yankee Bond
- Matilda Bond
Rizikos rūšys
Obligacijoms taikoma įvairių rūšių rizika, pavyzdžiui:
- Kredito rizika
- Likvidumo rizika
- Užsienio valiutos rizika
- Infliacijos rizika
- Suvereni / šalies rizika
- Nepastovumo rizika
- Pelningumo kreivės rizika
Obligacijų kainų pokyčiai turi tiesioginį poveikį vertybinių popierių portfeliui, nes jis teikia gana stabilią grąžą. Be to, vyriausybės obligacijų kaina yra labai jautri, nes ji atspindės atitinkamos šalies ekonominį stabilumą. Kainas taip pat gali paveikti kredito reitingų agentūrų atnaujinimas ar sumažinimas.
Obligacijų indeksai
Yra keli obligacijų indeksai, skirti valdyti portfelius ir įvertinti rezultatus, pavyzdžiui:
- „Barclays“ kapitalo agregatas
- „Citigroup BIG“
- „Merrill Lynch“ namų meistras
Dauguma indeksų yra kitų indeksų filialai, skirti įvertinti pasaulinius obligacijų portfelius, arba gali būti toliau suskirstyti valdant pritaikytus portfelius, atsižvelgiant į terminą ar pramonės padalijimą.
Išvada
Finansine prasme obligacija yra obligacijų emitento skolos priemonė obligacijų turėtojui. Tai yra skolą patvirtinantis vertybinis popierius, kurio emitentas yra skolingas turėtojui ir turi įsipareigojimą mokėti palūkanų sumą (atkarpos palūkanų normą) nustatytais laiko tarpais arba sumokėti visą pagrindinę sumą vėliau, kai pasibaigia terminas. Šios palūkanų sumos galėtų būti mokamos kasmet, kas pusmetį ar net kas mėnesį. Obligacijos nuosavybės teises galima perleisti antrinėje rinkoje, todėl ji tampa likvidesnė.
