Kas yra dabartinė amžinybės vertė?
Amžinumą galima apibrėžti kaip pajamų srautą, kurį asmuo gauna neribotą laiką, o jo dabartinė vertė gaunama diskontuojant identiškus pinigų srautus su diskonto norma. Čia pinigų srautai yra begaliniai, tačiau jų dabartinė vertė yra ribota.
Paaiškinimas
Amžinumas - tai pinigų srautų, turinčių begalinį gyvenimą, serija, ir toks pajamų srautas auga proporcingai. Pinigų srautai turėtų būti vienodi.
Formulė iš esmės gaunama iš dividendų augimo modelio. Pagal formulę bandoma nustatyti vienodų pinigų srautų galutinę vertę. Todėl dabartinę pinigų srautų vertę pagal pagrindinę išraišką galima apskaičiuoti taip:
Dabartinė vertė = D / (1 + r) + D x (1 + g) / (1 + r) 2 + D / (1 + r) + D x (1 + g) 2 / (1 + r) 3….
Dabartinė vertė = D / r
Dabartinė amžinybės formulės vertė
Formulė išreikšta taip:
Amžinybės PV = ICF / rČia
- Tie patys pinigų srautai laikomi CF.
- Palūkanų norma arba diskonto norma išreiškiama r.
Jei amžinumas auga pastoviu augimo greičiu, jis bus išreikštas taip, kaip aprašyta toliau:
Amžinybės PV = ICF / (r - g)Čia
- Tie patys pinigų srautai laikomi CF.
- Palūkanų norma arba diskonto norma išreiškiama r.
- Augimo greitis išreiškiamas g.
Kaip apskaičiuoti dabartinę amžinybės vertę?
Norėdami apskaičiuoti, kad jam taikoma tik diskonto norma, reikia atlikti šiuos veiksmus, kaip parodyta žemiau: -
1 žingsnis - Pasirinkite finansinę priemonę ar turtą, užtikrinantį tvarius begalinius pinigų srautus per visą jo gyvavimo ciklą. Toks finansinis turtas ar priemonės galėtų būti gyvenamojo būsto nuoma, komercinės nuosavybės nuoma, privilegijuotos akcijos ir obligacijos.
2 žingsnis - Toliau nustatykite identiškus pinigų srautus arba pajamų srautą.
3 žingsnis - Toliau nustatykite diskonto normą.
4 žingsnis - kad gautumėte amžinybės PV, padalykite pinigų srautus iš gautos vertės, nustatytos 3 žingsnyje.
Norint apskaičiuoti nuolatos PV, turint diskonto normą ir augimo tempą, reikia atlikti šiuos veiksmus, kaip parodyta žemiau:
1 žingsnis - Pasirinkite finansinę priemonę ar turtą, užtikrinantį tvarius begalinius pinigų srautus per visą jo gyvavimo ciklą. Toks finansinis turtas ar priemonės galėtų būti gyvenamojo būsto nuoma, komercinės nuosavybės nuoma, privilegijuotos akcijos ir obligacijos.
2 žingsnis - Toliau nustatykite identiškus pinigų srautus arba pajamų srautą.
3 žingsnis - Toliau nustatykite diskonto normą.
4 žingsnis. Tada nustatykite augimo greitį, jei toks yra, atitinkantį begalinius pinigų srautus.
# 5 žingsnis - Toliau nustatykite skirtumą tarp diskonto normos ir augimo tempo.
6 žingsnis - norėdami gauti dabartinę amžinybės vertę, padalykite pinigų srautus iš gautos vertės, nustatytos 5 žingsnyje.
Pavyzdžiai
1 pavyzdys
Paimkime prekybos verslo pavyzdį. Verslas ketina gauti 120 000 USD pajamų už begalinę kadenciją. Verslo kapitalo kaina siekia 13 proc. Pinigų srautai auga proporcingai 3 proc. Padėkite vadovybei tai nustatyti.
Sprendimas
Nuolatinės trukmės PV apskaičiavimas
- = 120 000 USD / (13% - 3%)
- = 1 200 000 USD
2 pavyzdys
Paimkime pavyzdį individualaus investuotojo, kuriam priklauso privilegijuotos bendrovės ABC akcijos. Verslas ketina paskirstyti pageidaujamus 20 USD dividendus už akciją už begalinę kadenciją. Reikalinga grąžos norma investuotojui yra 8 proc. Pinigų srautai auga proporcingai 2 proc. Šiuo metu investuotojas turi 200 bendrovės ABC akcijų. Padėkite investuotojui tai nustatyti. Apskaičiuokite bendrą dividendų pajamų vertę, kaip parodyta žemiau: -
Sprendimas
Bendra dividendų vertė
Bendra dividendų vertė = Pageidaujami dividendai vienai akcijai x akcijų skaičius
- = 20 USD x 200
- Bendra dividendų vertė = 4 000 USD
Nuolatinės trukmės PV apskaičiavimas
- = 4 000 USD / (8–2%)
- = 66 666,67 USD
3 pavyzdys
Tada paimkime dotacijos schemos pavyzdį. Pagal schemą ketinama suteikti 320 000 USD pajamų už begalinę kadenciją. Reikalinga grąžos norma yra 10 procentų. Padėti investuotojui tai nustatyti?
Sprendimas
Dabartinės amžinybės vertės apskaičiavimas
- = 320 000 USD / 10%
- = 3 200 000 USD
Naudoja
- Amžinumas paprastai naudojamas privilegijuotose akcijose.
- Pageidaujamos akcijos paprastai teikia fiksuotus dividendus per visą įmonės gyvavimo ciklą.
- Kadangi amžinumas yra begalinis kiekis, jo dabartinė vertė padeda pasiekti vertę, kurios suma yra ribota.
- Amžinybė taip pat taikoma nekilnojamojo turto srityje.
- Jei nekilnojamasis turtas suteikia tvarų pajamų srautą, jo dabartinė vertė nustatoma naudojant amžinybės dabartinės vertės santykį.
- Be to, amžinybės PV yra keleto fondų schemų ir pensijų planavimo pagrindas.
- Dovanojimo schemos yra finansinės apsaugos planai, kuriais užtikrinama finansinė apsauga, taip pat įgyvendinamas išsamus taupymo planas.
- Tokios schemos, jei tinkamai suplanuotos, gali suteikti fiksuotų pajamų srautą begalinei kadencijai.
Išvada
Amžinumas yra identiški pinigų srautai, gaunami už begalinę kadenciją. Tokių pajamų srautų PV gaunamas padalijus per diskonto normą ir vadinamas dabartine amžinybės verte. Nuolatinis amžius, nustatomas taikant diskonto normą, gali skirtis, jei finansų analitikas periodiškai keičia diskonto normą.
