Kas yra jaunesnioji dalis (subordinuota skola)?
Jaunesnioji dalis yra skolų rūšis, kuri nėra užtikrinta ir laikoma rizikingesne, tačiau ta pati moka dideles palūkanas, ir ji yra pirmoji, kuri sugeria bet kokius nuostolius, sukauptus ar uždirbtus dėl vertybinių popierių vertės, ir ji taip pat vadinama tarpinėmis dalimis.
Paaiškinimas
Jaunesnioji dalis (skola) - Tam mes atskirsime šiuos du žodžius - jaunesnysis ir dalis.
- Struktūrizuotuose finansuose vartojamas žodis „dalis“. „Dalys“ yra prancūziškas žodis. Tai reiškia „griežinėlis“, „dalis“.
- Taigi, jei prie segmento pridėtume jaunesnįjį, gautume žemiausios saugumo dalies prasmę. Tai reiškia, kai kalbame apie jaunesniąją dalį; kalbame apie mažiausią dalį.
Ši mažiausia dalis yra rizikingiausia. Tuo pačiu metu ji moka didžiausią palūkanų normą, nes prisiima didžiausią riziką.
Jei vertybinių popierių vertė sumažėja, pirmoji dalis ją įsisavina.
Jaunesniosios dalys taip pat vadinamos antresolėmis. Jei palyginsime bendrą vertybinių popierių vertę su jaunesnių dalių verte, jaunesniosios dalys sudaro tik 10–20%.
Kodėl reikia žinoti apie „Junior Tranche“?
šaltinis: reuters.com
Kaip investuotojas (akcininkas), turite žinoti apie jaunesnes dalis, kad suprastumėte, kaip ir kada gausite atlyginimą. Jaunesnioji dalis yra subordinuota skolos dalis ir ji taip pat nėra užtikrinta. Taigi rizika yra daug didesnė, o grąžinimo galimybė atsiranda tik grąžinus vyresniems skolų turėtojams.
Supraskime tai su pavyzdžiu.
Tarkime, kad įmonė iškelia bankrotą. Tarkime, įmonės pavadinimas yra „M Company“. Dabar, kai „M Company“ iškelia bankrotą, įmonė būtų likviduojama, o jos kreditoriams bus mokama pagal pirmenybę.
Šiame etape yra du skolos kreditoriai - vyresnieji skolos kreditoriai ir jaunesnieji skolos kreditoriai (jaunesnioji dalis).
Po bendrovės „M“ likvidavimo pirmiausia bus sumokėta vyresniems skolų turėtojams. Jei kas nors liks sumokėjus vyresnio amžiaus skolų turėtojams, bus mokama jaunesnioji dalis.
Kadangi jaunesniosios dalies rizika yra daug didesnė nei vyresnių skolų turėtojų, norint kompensuoti riziką, jaunesnioji dalis gauna didesnę palūkanų normą.
Galite pagalvoti, kodėl jaunesniosios dalys taip rizikuoja, kai mokėjimo galimybės visada yra menkos.
Taip yra todėl, kad kai gauna atlyginimą, jie gerai moka ir jie moka dar prieš įmonės akcininkams. Be to, prieš investuodami į įmonę, jie patys atlieka kruopštų patikrinimą. Ir jei jie mato, kad įmonė neturi pakankamai išteklių, kad galėtų sumokėti vyresniems skolų turėtojams, jie susilaiko nuo investicijų į tą konkrečią įmonę.
Kaip jaunesnieji skolų turėtojai atlieka deramą patikrinimą?
Akivaizdus klausimas yra tada, kai yra tiek daug rizikos ir tiek mažai galimybių gauti atlyginimą, kaip jaunesnieji skolų turėtojai atlieka deramą patikrinimą.
- Pirmas dalykas, į kurį jie žvelgia prieš investuodami į įmonę, yra visas turtas. Jei bendras įmonės turtas yra didžiulis, po likvidavimo jie lengvai gautų atlygį. Jei bendras įmonės turtas nėra toks didžiulis, jie vengia investuoti į įmonę. Pirmasis jų filtras yra bendras įmonės turtas.
- Antras dalykas, jie žiūri į visus įsipareigojimus. Jei visi įsipareigojimai yra beveik panašūs į visą turtą (mes laikome akcininkų nuosavybę nuošalyje), tai jaunesniems skolų turėtojams tai nėra geras sandoris. Tačiau vyresniems skolų turėtojams tai gali būti gana geras sandoris.
- Be to, jaunesnieji skolų turėtojai, atsižvelgdami į visus kitus įmonės finansinius rodiklius, įsitikina, kad jie investuoja į tinkamą įmonę, o jų sėkmės tikimybė yra didesnė.
Kur jaunesnioji skola įrašoma į balansą?
Kaip jau žinote, jaunesniosios dalys mokamos po pirmojo skolos. Akivaizdu, kad tai būtų įrašyta į įsipareigojimų skyrių.
Štai kaip tai įrašoma.
- Balanso įsipareigojimų skyriuje pirmiausia įrašomi trumpalaikiai įsipareigojimai.
- Po trumpalaikių įsipareigojimų ilgalaikiai įsipareigojimai registruojami.
- Pagal ilgalaikius įsipareigojimus pirmaeilės skolos įrašomos pirmiausia, nes bankroto atveju jos pirmiausia būtų apmokėtos. Po to, kai užregistruojamos vyresnio amžiaus skolos, užregistruojamos jaunesnių skolų grupės.
Kodėl naudojamos „Junior Tranches“?
Galite pagalvoti, kai palūkanų norma yra tokia labai didelė, kad įmonė imtų jaunesnę skolą, kodėl jie ją naudoja?
Taip yra todėl, kad alternatyva nėra tokia protinga, atsižvelgiant į įmonės perspektyvą. Jie gali išleisti naujų akcijų visuomenei, tačiau tai susilpnins bendrovės nuosavybę. Taigi, net jei jaunesnioji skola nėra pirmenybė įmonei, tai yra daug geriau nei išleisti naujas akcijas visuomenei.
