Kas yra pajamų obligacijos?
Pajamų obligacijos yra savivaldybių korporacijų išleistos obligacijos, kuriose pajamos iš pajamų duodančių projektų, tokių kaip mokamas tiltas, greitkelis, kanalizacijos įrenginiai, oro uosto statybos, keliai, vietinis stadionas, naudojamos grąžinant skolinį įsipareigojimą (tiek palūkanas, tiek pagrindinį komponentą). Juos dažnai išleidžia vyriausybinė agentūra, o pajamos remiamos iš projektų gautomis pajamomis. Yra klausimų, kurių nominali vertė yra 1000 ir 5000, mokant pusmetį. Kai kurie iš jų yra nulinio atkarpos obligacijų forma.
Panagrinėkime pavyzdį
Petras investuoja į fiksuotų pajamų vertybinius popierius. Jis nurodo, kad vietos savivaldybė renka 10 milijonų dolerių naujo tilto statybai finansuoti išleisdama pajamų obligacijas. Atidžiai įvertinęs projektų kreditingumą, jis yra visiškai įsitikinęs, kad projektui pavyks gauti pakankamai pajamų, kad būtų galima grąžinti pajamas, jis nusprendžia jas pirkti.
Pajamų obligacijų charakteristikos
# 1 - ilgalaikis gamtoje
Šios obligacijos naudojamos ilgalaikiams projektams finansuoti, todėl išpirkimo data dažnai svyruoja nuo 20 iki 30 metų. Palūkanos ir pagrindiniai mokėjimai atliekami padengus projektų veiklos išlaidas. Jei projektas nesukuria pakankamai lėšų, mokėjimą galima atidėti vėlesnei datai.
# 2 - didesnė grąža
Jie teikia didesnę grąžą nei bendro įsipareigojimo obligacijos, nes yra užtikrintos iš projekto gautomis pajamomis, yra didesnė žadėtos grąžos nemokėjimo rizika, todėl investuotojui kompensuojama didesne grąža, palyginti su bendra prievole. ryšį juos pritraukti.
Nr. 3 - pretenzijos dėl turto nėra
Obligacijų savininkai neturi jokių pretenzijų dėl projektų turto. Jei projektai nebus sėkmingi, obligacijų savininkai negali atsiimti mokamų kelių ar įrangos.
# 4 - skambučių teikimo problemos
Šioms obligacijoms išleidžiama katastrofos reikalavimo nuostata, leidžianti emitentui susigrąžinti obligacijas, jei sunaikinama pajamų generavimo priemonė.
# 5 - draudimas ar garantija įsipareigojimų nevykdymo atveju
Tokios obligacijos susiduria su kredito, palūkanų, pardavimo ir rinkos rizika, panašiomis į kitos klasės skolas. Siekdamas išvengti įsipareigojimų nevykdymo, emitentas dažnai teikia savo obligacijų draudimą. Kai kuriais atvejais federalinės agentūros taip pat suteikia garantiją.
Pajamų obligacijų tipai
- Pramonės obligacijos finansuoja viešuosius projektus, pvz., Parkus, stadioną, kurį naudodamos rezervuos koncertams, sporto renginiams, susitikimams.
- Oro uostų obligacijos oro uostų statybai finansuoti, nusileidimo mokesčiai, mokesčiai už degalus, nuomos įmokos, užtikrinančios obligacijas.
- Komunalinių paslaugų obligacijos, finansuojamos parduodant elektrą.
- Ligoninių obligacijos, finansuojančios ligoninių statybą, renovaciją, įrangos pirkimą.
- Greitkelių obligacijos, naudojamos statyti pajamas gaunantiems įrenginiams, tokiems kaip tiltai ir mokami keliai.
- Transporto obligacijos išleidžiamos finansuoti vietiniam viešajam transportui, pavyzdžiui, autobusams, metro sistemoms.
- Specialios mokesčių obligacijos sukuria lėšas apmokestinant tam tikrą veiklą ar turtą, pavyzdžiui, specialusis mokestis gali būti taikomas už alkoholio ar tabako pardavimą.
- Kanalizacijos projektai, kai pinigai gaunami iš naudojimo mokesčių, vertinimo mokesčių, prisijungimo srautas naudojamas obligacijoms apmokėti.
Privalumai
Vienas iš investicijų į pajamų obligacijas privalumų yra tas, kad palūkanų pajamos paprastai atleidžiamos nuo federalinių, valstijos ar vietos mokesčių. Taigi, tai yra gana naudinga investuotojams, turintiems dideles pajamas. Dėl šio pranašumo jis yra populiarus aukštose mokesčių normų valstybėse. Apsvarstykite investuotoją, kurio bendras portfelis yra 500000 USD. Jis svarsto alternatyvius investavimo būdus, iš kurių jis pasirenka du variantus:
- 1 galimybė įsigyti įmonių obligacijas, kurių bendras metinis pajamingumas siekia 7%, ty 35000 USD
- 2 variantas Įsigyti neapmokestinamų savivaldybių obligacijų @ 5% pajamingumas, ty 25 000 USD palūkanų pajamos per metus.
Jei jis pasirenka 1 variantą, jis vis tiek privalo sumokėti, tarkime, 30% pajamų mokestį (taikomas toje valstybėje), ty 10500 USD, o tai sumažina jo palūkanų pajamas iki 24500 USD. Tačiau pastaruoju atveju jis neturi nieko skolingas mokesčių institucijoms ir gali išlaikyti visą sumą.
# 1 - Savivaldybių obligacijos gali būti laikomos mažiau kintančiomis
Trumpalaikės obligacijos yra mažiau kintančios ir jų vertė dažnai nesikeičia, palyginti su ilgesnės trukmės obligacijomis. Tačiau yra kompromisas tarp rizikos ir atlygio, kai trumpesnio termino obligacijų grąža yra mažesnė.
# 2 - Obligacijų savininkai yra gana emociškai prisirišę
Kai obligacijų turėtojas perka savivaldybės obligacijas, kurias vyriausybė ar vietos valdžios institucijos naudoja vietinės ligoninės, mokyklos ar gimnazijos finansavimui, tai padeda pagerinti vidutinio žmogaus gyvenimo būdą, todėl obligacijos savininkas ją laiko iki termino pabaigos
Trūkumai
# 1 - didesnė numatytoji rizika
Kadangi jie nėra paremti visišku savivaldybės tikėjimu ir kreditu, jiems yra didesnė įsipareigojimų neįvykdymo rizika, palyginti su bendro įsipareigojimo obligacijomis
# 2 - infliacija daro spaudimą žemyn grįžtamam
Infliacijos lygis drastiškai veikia šių obligacijų grąžą. Tačiau kintamos palūkanų obligacijos suteikia tam tikrą apsaugą nuo infliacijos.
3 - Atleidimas nuo mokesčių gali būti panaikintas
Laukiantys mokesčių įstatymai daro įtaką pajamų obligacijų vertei, jei bus sumažintas valstijos ar federalinis mokesčių tarifas. Kitaip tariant, šios obligacijos teikia maksimalią naudą aukštų mokesčių aplinkai, kai aukštą mokesčių grupę turintis asmuo gauna lengvatas nuo mokesčių. Kaip išimtį, IRS gali panaikinti šias mokesčių obligacijoms suteiktas lengvatas, teikiamas mokesčių obligacijoms.
Pagrindiniai dalykai, kuriuos reikia atsiminti
- Reitingų agentūros vertina šias obligacijas pagal savo sugebėjimą grąžinti palūkanas ir pagrindinę sumą. Jie taip pat vertina pinigų kaupimo galimybes projektuose.
- Investiciniai fondai ir savivaldybių obligacijų investicinis pasitikėjimas yra labiausiai paplitęs būdas investuoti į pajamas ir kitas savivaldybių obligacijas.
- Kaip ir įprastos obligacijos, pajamų obligacijos yra atvirkščiai susijusios su palūkanų norma, ty kainos kritimas yra palūkanų normos padidėjimas ir atvirkščiai.
- Šios obligacijos gali būti išleidžiamos laipsniškos išpirkimo datos forma ir vadinamos serijinėmis obligacijomis.
- Jie skiriasi nuo bendro įsipareigojimo obligacijų, kurios neinvestuoja į pajamas generuojančius projektus, bet teikia paslaugas visai bendruomenei, o iš tokių obligacijų finansuojami projektai ima tik tas bendruomenes, kurios moka už paslaugą.
- Kuo žemesnė mokesčių grupė, tuo palankesnės investicijos į įmonių obligacijas, didėjant mokesčiams. Savivaldybių obligacijos atrodo patrauklesnės.
Išvada
Pajamų obligacijos sudaro didžiąją dalį savivaldybių obligacijų. Investuotojai, norintys pirkti šias obligacijas, turi žinoti turimas veisles ir tai, kaip projektas nuosekliai duos žadėtą grąžą.
