Arbitražas Reikšmė
Arbitražas finansų srityje reiškia vienalaikį vertybinių popierių pirkimą ir pardavimą skirtingose rinkose arba vienoje rinkoje skirtingose biržose, siekiant gauti nerizikingą pelną iš vertybinių popierių kainos skirtumo. Tai reiškia rinkos neefektyvumo išnaudojimą siekiant gauti pelną, dėl kurio skiriasi kainos tiek, kad neliktų arbitražo galimybių. Tai galima daryti išvadą, jei yra rinkos neveiksmingumas, Arbitražui visada yra vietos.
Arbitražo pavyzdys
1 pavyzdys
ABC akcijos prekiauja dviejose skirtingose vertybinių popierių biržose ir skelbia šias kainas:
- 1 keitimas: 17,80 USD
- 2 mainai: 18,00 USD
Darant prielaidą, kad nėra mokesčių ir sandorių išlaidų bei nėra jokių apribojimų tuo pačiu metu pirkti ir parduoti ABC akcijas, egzistuoja arbitražo galimybė. Pagal tai arbitražas gali nusipirkti ABC akcijų biržoje 1 @ 17,80 vienetui ir parduoti biržoje 2 18,00 vienetui, taip uždirbdamas nerizikingą 0,20 USD vieneto pelną.
2 pavyzdys
Klasikinė sritis, kurioje yra daug arbitražo galimybių, yra kryžminių valiutų sandoriai, kur prekyba gali vykti skirtingomis valiutų poromis (GBP / USD) ir (USD / INR), kad gautų geresnę kainą nei tiesiogiai prekyba GBP / INR.
Supraskime šią koncepciją su hipotetiniais skaičiais:
Žemiau pateikiama trijų valiutų porų kotiruojama kaina 2020.01.01:
Minėtu atveju išvestinė GBP / INR kaina yra 96,39, gaunama padauginus iš valiutų kursų GBP / USD ir USD / INR
Ankstesnis atvejis suteikia arbitražo galimybę gauti nerizikingą pelną ir apima šiuos veiksmus:
- Svaro (GBP) konvertavimas į dolerius pagal 1,29 USD perskaičiavimo kursą;
- Dolerių konvertavimas į INR pagal 74,72 dolerio perskaičiavimo kursą;
- Taigi konvertuojant vieną GBP į 96,39 INR ir tada parduodant tą patį už kotiruojamą 95,83 INR konvertuoti atgal į GBP, tokiu būdu gaunant 0,56 INR arbitražo pelną už svaro vienetą (GBP)
Arbitražo rūšys
- Dividendai: Pagal šį tipą prekybininkai perka akcijas prieš pat dividendų buvimo datą ir taip pat perka pagrindinių akcijų pardavimo pasirinkimo sandorius. Akcijoms einant iš dividendų, akcijų kaina krinta, kad prisitaikytų prie didėjančio pardavimo pasirinkimo sandorių kainos dividendų ir taip būtų naudinga prekybininkui. Be to, akcijų kainos kritimas koreguojamas gaunant dividendus.
- Ateities sandoriai: Pagal šią strategiją akcijos yra perkamos grynaisiais ir parduodamos ateities sandorių segmente. Paprastai ateities sandorių kaina yra didesnė už grynųjų pinigų kainą, kad būtų atsižvelgta į būsimą priemoką; tačiau pasibaigus galiojimo laikui, abi kainos sutampa, todėl prekybininkas gauna arbitražinį pelną.
Kaip prekybininkai naudojasi arbitražo galimybėmis?
Prekybininkai nerizikingą pelną gauna dviem būdais:
- Jei norite pasinaudoti kainų skirtumu, parduoti brangiau vienoje biržoje ir pirkti tą patį vertybinį popierių iš kitos biržos mažesnėmis kainomis realiuoju laiku.
- Panašiai vertybinių popierių pirkimas mažesnėmis kainomis iš vienos biržos ir to paties vertybinio popieriaus pardavimas aukštesnėmis kainomis kitoje vertybinių popierių biržoje realiuoju laiku, siekiant pasinaudoti kainų skirtumu.
Arbitražo rizika
Nors tai laikoma nerizikinga pelno prekyba; tačiau ji taip pat patiria tam tikrų pavojų, kurie išvardyti žemiau:
- Sandorio šalies kredito rizikos įsipareigojimų nevykdymas yra viena iš reikšmingų rizikų, su kuria susiduriama „Arbitrage“, pagal kurią viena iš pirkėjų ar pardavėjų veiklos nevykdo nuostolių dėl arbitražo prekybos.
- Kita rizika yra susijusi su likvidumu, kartais dėl mažesnio likvidumo pirkimas ir pardavimas skirtingomis kainomis nesumažina skirtumo (skirtumas tarp pirkimo kainos ir pardavimo kainos) arba kartais neigiamo skirtumo.
Apribojimai
- Realiame pasaulyje kainų neefektyvumas tęsiasi, nepaisant arbitražo, nes egzistuoja sandorių išlaidų sąvoka, kuri kartais kainuoja daugiau nei skirtumas, kurį prekybininkas gali uždirbti skirtingose biržose.
- Tai brangus reikalas ir reikalauja daug maržų, kad galėtų atlikti arbitražo sandorius, o tai riboja mažmeninių investuotojų naudą.
- Jie niekina vadinimąsi nerizikinga, kalbant apie techninę kalbą, kenčia nuo sandorio šalies kredito rizikos.
- Arbitražas apsiriboja tik labai likvidžiais vertybiniais popieriais, nes mažai prekiaujami vertybiniai popieriai kenčia nuo didelio „bid-ask“ skirtumo.
