Krintančio fondo formulės apibrėžimas
Skęstantis fondas reiškia fondą, kurį įsteigė konkretus obligacijų emitentas, norėdamas atpirkti tam tikrą obligacijų emisijos dalį arba papildyti pagrindinį turtą ar kitas panašias kapitalo išlaidas. Taigi obligacijų emitentas privalo kiekvieną periodą įnešti tam tikrą pinigų sumą į grimstantį fondą, o skęstančio fondo apskaičiavimo formulė yra tokia, kaip parodyta žemiau.
Krintantis fondas, A = ((1+ (r / m)) n * m -1) / (r / m) * Pkur
- P = periodinis įnašas į grimstantį fondą,
- r = metinė palūkanų norma,
- n = metų skaičius
- m = mokėjimų per metus skaičius
Periodinio įnašo į grimstantį fondą formulę galima pateikti kaip:
Periodinis įnašas, P = (r / m) / ((1+ (r / m)) n * m -1) * ASkęstančio fondo apskaičiavimas (žingsnis po žingsnio)
- 1 žingsnis: Pirma, pagal įmonės strategiją nustatykite reikiamą periodinį įnašą į skęstantį fondą. Periodinis įnašas žymimas P.
- 2 žingsnis: Dabar reikia nustatyti metinę fondo palūkanų normą ir periodinių mokėjimų dažnumą, kurie žymimi atitinkamai r ir m. Tada periodinė palūkanų norma apskaičiuojama padalijant metinę palūkanų normą iš darbo užmokesčio skaičiaus per metus. ty periodinė palūkanų norma = r / m
- 3 žingsnis: Dabar reikia nustatyti metų skaičių ir jis žymimas n. Tada visas laikotarpių skaičius apskaičiuojamas dauginant metų skaičių ir mokėjimų dažnumą per metus. ty Bendras laikotarpių skaičius = n * m
- 4 žingsnis: Galiausiai, paskendusį fondą galima apskaičiuoti naudojant periodinę palūkanų normą (2 žingsnis) ir bendrą laikotarpių skaičių (3 žingsnis), kaip parodyta aukščiau.
Pavyzdžiai
1 pavyzdys
Paimkime pavyzdį apie nuskendusį fondą, kurio mėnesinis periodinis įnašas siekia 1500 USD. Fondas turės išpirkti naujai paimtą skolą (nulinio atkarpos obligacijas), sukeltas vykstančiam plėtros projektui. Skaičiuokite paskendusio fondo sumą, jei metinė palūkanų norma yra 6%, o skola bus grąžinta per 5 metus.
Skaičiuojant skęstantį fondą, naudokite šiuos duomenis.
Todėl paskendusio fondo suma apskaičiuojama taip:
- Krintantis fondas = ((1 + 6% / 12) (5-12) - 1) / (6% / 12) * 1 500 USD
Skęstantis fondas bus -
- Skęstantis fondas = 104 655,05 USD ~ 104 655 USD
Todėl įmonei prireiks 104 655 JAV dolerių fondo, kad visa skola būtų panaikinta po penkerių metų.
2 pavyzdys
Paimkime bendrovės „ABC Ltd“ pavyzdį, kuri sukaupė lėšų kaip 1000 nulinių atkarpų obligacijų, kurių kiekvienos vertė - po 1000 USD. Bendrovė nori įsteigti skęstantį fondą obligacijoms grąžinti, kuris bus po 10 metų. Nustatykite periodinio įmokos dydį, jei metinė palūkanų norma yra 5%, o įnašas bus atliekamas kas pusę metų.
Pirmiausia atlikite paskendusio fondo, reikalingo periodiniam įnašui apskaičiuoti, apskaičiavimą.
- Atsižvelgiant į tai, grimzdimo fondas, A = obligacijos nominali vertė * obligacijų skaičius
- = 1 000 USD * 1 000 = 1 000 000 USD
Norėdami apskaičiuoti periodinį įnašą, naudokite šiuos duomenis.
Todėl periodinės įmokos dydį galima apskaičiuoti pagal pirmiau pateiktą formulę,
- Periodinis įnašas = (5% / 2) / ((1 + 5% / 2) (10 * 2) -1) * 1 000 000 USD
Periodinis įnašas bus -
- Periodinis įnašas = 39 147,13 USD ~ 39 147 USD
Todėl bendrovė kas pusmetį privalės sumokėti 39 147 USD sumą, kad sukurtų griaunamą fondą, kad po 10 metų būtų galima atsisakyti nulinio atkarpos obligacijų.
Aktualumas ir naudojimas
Investuotojo požiūriu, grimstantis fondas gali būti naudingas trimis pagrindiniais būdais:
- Tarpinis skolos panaikinimas lemia mažesnę negrąžintą pagrindinę sumą, todėl galutinis grąžinimas yra daug patogesnis ir tikėtinas. Tai sumažina įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
- Padidėjus palūkanų normai, kuri sumažina obligacijų kainas, investuotojas gauna tam tikrą apsaugą nuo neigiamos rizikos, nes emitentas privalo išpirkti tam tikrą šių obligacijų dalį. Išpirkimas vykdomas už grimstančio fondo pirkimo kainą, kuri paprastai nustatoma nominalia verte.
- Skolinamasis fondas reikalingas siekiant išlaikyti obligacijų likvidumą antrinėje rinkoje, veikdamas kaip pirkėjas. Padidėjus palūkanų normoms, dėl kurių obligacijų vertė yra mažesnė, ši nuostata yra naudinga investuotojams, nes emitentai turi pirkti obligacijas, net jei kainos kris.
Tačiau investuotojams taip pat yra keletas trūkumų.
- Jei obligacijų kainos padidės dėl sumažėjusios palūkanų normos, investuotojo apyvarta gali būti ribota dėl privalomo išpirkti obligacijos grąžinamą fondą. Tai reiškia, kad investuotojai gautų fiksuotą gruntinio fondo kainą už savo obligacijas, nepaisant to, kad atviroje rinkoje obligacijų kaina yra didesnė.
- Be to, investuotojai gali investuoti pinigus kitur mažesne palūkanų norma dėl skęstančių fondo nuostatų rinkoje, kurios palūkanų norma mažėja.
Emitentams grimstantis fondas veikia kaip kredito padidinimas ir suteikia bendrovėms galimybę pigiai skolintis. Dėl to obligacijos, kurių lėšos skęsta, pasiūlo mažesnį pajamingumą nei panašios obligacijos, nenukęsdamos lėšų, nes yra mažesnė įsipareigojimų neįvykdymo rizika ir apsauga nuo neigiamų pusių.
