Išankstinė kaina (apibrėžimas, formulė) Kaip apskaičiuoti?

Kas yra išankstinė kaina?

Išankstinę kainą galima apibrėžti kaip prognozuojamą pagrindinio finansinio turto pristatymo kainą, arba, kitaip tariant, tai yra kaina, už kurią tiekėjas pagrindinį finansinį turtą ar prekes tiekia išankstinio sandorio klientui ir yra visiškai pagrįstas pagal pagrindinio finansinio turto neatidėliotiną kainą, į kurią įeina apskaitos išlaidos, pvz., prarastos išlaidos, palūkanos ir kt.

Paaiškinimas

Tai naudojama išankstinėje sutartyje, kad būtų galima fiziškai pristatyti pagrindinį turtą ar prekę. Kainą pardavėjas sumoka išankstinės sutarties klientui iš anksto nustatytu laikotarpiu, nepateikdamas pagrindinio turto ar daikto. Ją galima apskaičiuoti susumavus neatidėliotiną kainą su apskaitos sąnaudomis, tokiomis kaip palūkanų norma, išlaidos, susijusios su prekių saugojimu ir kt.

Išankstinės kainos formulė

Formulės, naudojamos apskaičiuojant išankstinį finansinio užtikrinimo kainą, priklauso nuo to, ar ji neturi pajamų, žinomų grynųjų pajamų ar žinomo dividendų pajamingumo. Kiekvienu atveju nustatomos finansinės garantijos:

Be pajamų yra, tai yra -

F = S 0 e rT

Turint žinomas pajamas grynaisiais, formulė yra

F = (S 0 - I) e rT

Esant žinomam dividendų pelningumui, formulė yra

F = S 0 e (rq) T

Kur,

  • F yra išankstinė sutarties kaina
  • S 0 yra naujausia finansinio užtikrinimo akcijos kaina
  • e yra iracionalios aritmetinės išlaidos
  • Aš esu grynųjų pinigų PV (dabartinė vertė)
  • q yra dividendų pajamingumo norma
  • r yra nerizikinga palūkanų norma, taikoma visam išankstinės sutarties terminui
  • T yra pristatymo data, išreikšta metais

Prielaidos

  • Išankstiniai palūkanų normos apskaičiuojamos remiantis prielaida, kad arbitražo nėra. Arbitražas yra mechanizmas, leidžiantis prekybos pelną visiškai prisiimti iš rizikos. Taigi išankstinių palūkanų normų apskaičiavimas remiantis prielaida, kad arbitražo nėra, reikš, kad prekybininkų uždirbtas pelnas nebus rizikuojamas.
  • Ši prielaida yra vien dėl to, kad finansiniais vertybiniais popieriais prekiaujama vienu metu, ty jie yra perkami ir parduodami. Kita išankstinių palūkanų normų apskaičiavimo, remiantis prielaida „be arbitražo“, priežastis gali būti tai, kad išsivysčiusioje vertybinių popierių biržoje arbitražas įvyksta retai.
  • Tačiau kai tik atsiranda arbitražo galimybių finansinių vertybinių popierių biržos rinkoje, investuotojai gali lengvai jas identifikuoti ir pašalinti, kad gautų maksimalų pranašumą, atsirandantį dėl tokio scenarijaus. Jei nėra arbitražo sąlygų, tik du portfeliai, dėl kurių mokėjimai kartojasi, gali būti vienodai įkainoti. Palūkanų normai įvertinti gali būti naudojama vienoda šių dviejų portfelių ar finansinių vertybinių popierių kainodara.

Kaip apskaičiuoti?

Kiekvieną scenarijų galima apskaičiuoti atlikus šiuos veiksmus:

1 žingsnis - veiksmai, kurių reikia imtis, kai nėra pajamų -

  • Pirmajame etape vartotojai turės nustatyti dabartinę finansinio užtikrinimo akcijos kainą (S 0 )
  • Kitame etape vartotojai turės nustatyti iracionalias aritmetines išlaidas (e)
  • Tada vartotojai turės nustatyti nerizikingą palūkanų normą (r) ir pristatymo datą, išreikštą metais (t)
  • Vartotojai turės paimti visas reikšmes ir jas įdėti į formulę (F = S 0 e rT ), kad surastų išankstinį finansinio saugumo kursą be pajamų.

2 žingsnis - veiksmai, kurių reikia imtis, kai yra žinomos pajamos -

  • Pirmajame etape vartotojai turės nustatyti dabartinę finansinio užtikrinimo akcijos kainą (S 0 )
  • Kitame etape vartotojai turės nustatyti grynųjų pinigų PV (I)
  • Toliau vartotojai turės nustatyti iracionalias aritmetines išlaidas (e)
  • Tada vartotojai turės nustatyti nerizikingą palūkanų normą (r) ir pristatymo datą, išreikštą metais (t)
  • Vartotojai turės paimti visas vertes ir įdėti jas į formulę (F = (S 0 - I) e rT ), kad surastų išankstinį finansinio užtikrinimo kursą su žinomomis pajamomis.

3 žingsniai - Veiksmai, kurių reikia laikytis, kai yra dividendų pajamingumas -

  • Pirmajame etape vartotojai turės nustatyti dabartinę finansinio užtikrinimo akcijos kainą (S 0 )
  • Kitame etape vartotojai turės nustatyti dividendų pajamingumo normą (q)
  • Toliau vartotojai turės nustatyti iracionalias aritmetines išlaidas (e)
  • Tada vartotojai turės nustatyti nerizikingą palūkanų normą (r) ir pristatymo datą, išreikštą metais (t)
  • Vartotojai turės paimti visas reikšmes ir jas įdėti į formulę (F = S 0 e (rq) T ), kad surastų išankstinį finansinio užtikrinimo kursą su žinomu dividendų pelnu.

Pavyzdžiai

„Limited“ ir „B Limited“ sudarė 5 mėnesių išankstinę sutartį, kuria prekiaujama 60 USD vertės obligacija. Penkių mėnesių nerizikinga šios obligacijos palūkanų norma yra 6 procentai per metus.

Sprendimas:

  • S 0 arba „Spot Rate“ = 60 USD
  • R arba nerizikinga palūkanų norma = 6% per metus
  • T arba terminas = 5 mėnesiai arba 0,417.
F = S 0 e rT
  • = 60 * e (0,06 * 0,417)
  • = 60 * 1,025336
  • = 61,52 USD

Todėl FP yra 61,52 USD

Išankstinė kaina prieš būsimą kainą

Išankstinės kainos negalima painioti su būsimomis kainomis. Išankstinė kaina yra susijusi su fiziniu pagrindinio finansinio turto, prekės, vertybinių popierių ar valiutos pristatymu, tuo tarpu būsimas kainas galima apibrėžti kaip ateities sandorio prekės ar atsargų kainą. Išankstinė kaina atspindi tam tikros rūšies prekių pasiūlą ir paklausą, o būsima kaina - tarptautinę pasiūlą ir paklausą.

Išvada

Tai paprastai vertinama pagal naujausią pagrindinio finansinio turto, prekės, vertybinio popieriaus ar valiutos neatidėliotiną kainą, įskaitant apskaitines išlaidas, kurios gali apimti saugojimo išlaidas, prarastas palūkanas, palūkanų normą, alternatyvias išlaidas ir kt.

Įdomios straipsniai...