Pajamų deficito reikšmė
Pajamų deficitas yra situacija, kai įmonės faktinės grynosios pajamos tam tikru ketvirčiu ar finansiniais metais yra mažesnės už grynąsias pajamas, prognozuojamas laikotarpio pradžioje, ir tai gali būti verslo pokyčių, kurie neigiamai paveikė bendrovę, rezultatas ir kad yra atsakingas už faktinių grynųjų pajamų atsilikimą.
Ką reiškia pajamų deficitas?
Kai įmonė susiduria su pajamų deficitu, tai reiškia, kad ji nepadarė pakankamai verslo, kad padengtų išlaidas būsimam laikotarpiui. Grynosios to ketvirčio pajamos nėra pakankamos, kad operacijos vyktų dar vieną ketvirtį. Esant tokiai būklei, įmonė turi pasiskolinti reikiamą sumą iš išorės šaltinio: tai dažniausiai bus skola arba nuosavas kapitalas. Kai įmonė skolinasi skolomis, ji turi mokėti palūkanas, o tai padidina įmonės finansinį svertą. Bet jei įmonė pritraukia pinigus per nuosavą kapitalą, įmonei nereikia mokėti jokių papildomų palūkanų. Tačiau nuosavas kapitalas yra partnerystė įmonėje, o esant pajamų deficitui, nuosavo kapitalo didinimas paprastai vertinamas kaip blogas signalas įmonei.
Pajamų deficito pavyzdys
Paimkime išgalvotos automobilių kompanijos „Edison“ pavyzdį: kuro elementų automobilių gamintoją. Norėdami pagaminti savo automobilius, jie importuoja baterijas ir variklius, prie kurių prideda papildomų detalių ir suformuoja automobilį. Kiekvienas automobilis parduodamas po šimtą tūkstančių dolerių ir jie prognozuoja, kad parduos dešimt tūkstančių automobilių. Tačiau, norėdami importuoti medžiagas, jie turi du šimtus milijonų dolerių akumuliatorių tiekėjui ir 600 milijonų dolerių variklių tiekėjui. Taigi bendrovė tikisi milijardo (arba tūkstančio milijonų dolerių) pajamų, nuo kurių jie turi sumokėti 800 milijonų dolerių, o likusius pasilikti kaip grynąsias pajamas.
Jei įmonė nepardavė 10 000 automobilių, kaip tikėtasi, ir jie pardavė tik 8500 automobilių, jų grynosios pajamos bus trumpos 150 milijonų dolerių.
Sprendimas:
- Parduoti automobiliai: 85 000
- Pajamos: 850 000 000
- Veiklos išlaidos: tai nesikeičia, nes įmonė moka už variklį ir akumuliatorius. Taigi tai liks 800 000 000.
- Grynosios pajamos = 850 000 000 - 800 000 000
- Grynosios pajamos = 50 000 000
Tai yra 150 mln. Mažiau nei tikėtasi 200 mln.
Tai gali neigiamai paveikti įmonę. Jei įmonė yra auganti įmonė, gali prireikti papildomo kapitalo atsargoms palaikyti. Jei įmonė pasiėmė paskolą, kurios palūkanų išlaidos yra didesnės už dabartines grynąsias pajamas, tai įmonė neturi pakankamai apyvartinių lėšų palūkanų išlaidoms padengti. Tokiais atvejais įmonė turi parduoti savo turtą, kad įsitikintų, jog jis padengia išlaidas. Tai yra pradinė bankroto stadija.
Pajamų deficitas nereiškia, kad įmonė pradėjo prarasti pinigus. Tačiau tai turi pasekmių, kurios gerokai viršija vieną skaičių. Nuo analitikų vertinimų iki dirbančių bendrovių, pajamų deficitas yra reikšmingas skaičius, naudojamas įvertinti įmonės darbą ir jos elgesį artimiausioje ateityje.
Trūkumai
- Akivaizdžiausias būdas yra tai, kaip analitikai ketina žvelgti į pajamas ateinančiais laikotarpiais. Daugeliu atvejų analitikai naudoja prognozes akcijų kainoms analizuoti. Grynosios pajamos yra vienas iš esminių veiksnių prognozuojant akcijų kainas. Tokios prognozės pasikeitimas neigiamai paveiktų analitiko akcijų vertę ir, savo ruožtu, greičiausiai, rinkos vertę.
- Pajamų deficitas neigiamai paveiktų įmonės veiklą ateinančiu laikotarpiu. Pajamų deficito dydis mums pateikia išsamią informaciją apie tai, ar įmonei liko pakankamai pinigų palūkanoms sumokėti. Arba jo pakanka tiek, kiek reikia prognozuojamiems augimo tempams.
- Daugelis įmonių gauna paskolas pagal palūkanų normas, nustatytas pagal jų kredito reitingus. Tokioje sistemoje kredito reitingas yra viena kritiškiausių įmonės metrikų. Kredito reitingų procesas yra tas, kad bendrovė pateikia išsamią informaciją apie tai, kaip ji gali valdyti savo paskolas, o kredito reitingų agentūra atsižvelgia į tai suteikdama kredito reitingą. Pajamų deficitas kredito reitingų agentūroms gali parodyti, kad įmonė nėra pakankamai gera ir neturi tiek tikėtinos verslo, nei rinkos dalies ar veiklos efektyvumo, kiek tikėjosi agentūra. Šis signalas gali priversti kredito reitingų agentūras sumažinti įmonės kredito reitingą. Tai padidina įmonės finansinę riziką.
Nėra argumento, kad pajamų deficitas yra blogas. Esmė yra patikrinti, ar įmonė eina neteisingu keliu, ar analizė yra neteisinga. Įmonė gali ištaisyti save atlikdama vertikalią integraciją, efektyviau dirbdama arba sukurdama geresnę finansinę struktūrą. Aukštesnei bendrovės vadovybei akivaizdu, ar tai yra operacinė nesėkmė, ar finansinė nesėkmė, ar sisteminga rinkos rizika. Sprendimas, kaip suvaldyti pajamų deficitą, priklauso nuo to, koks yra pagrindinės priežasties pagrindas.
