EV ir turto santykis yra svarbi vertinimo metrika, naudojama vertinant įmonės vertę, palyginti su visu jos turtu, ir yra labai naudinga lyginant bendrovių vertinimus iš panašių sektoriaus akcijų; Apskaičiuota apskaičiuojant įmonės vertę (Dabartinė rinkos viršutinė riba + skola + mažumos palūkanos + privilegijuotos akcijos - pinigai) iš bendro įmonės turto.
EV į turto vertinimą
EV arba įmonės vertė, padalyta iš turto, yra vienas iš pagrindinių finansinės leksikos vertinimo koeficientų, padedančių įvertinti įmonės vertę. Yra keletas kitų rodiklių, gautų dalijant įvairius finansinius rodiklius iš EV, ir tai yra bene vienas reikšmingiausių iš visų šių rodiklių.
Mes pažymime iš viršaus, kad „Amazon“ ir „Facebook“ turi EV turto, atitinkamai 4,06x ir 4,66x. Tačiau „Exxon“ turto vertė yra mažesnė nei 1,27 karto.
Kaip ir dauguma kitų finansinių santykių, EV ir turtas turi savų privalumų ir trūkumų, kiek tai susiję su vertingos informacijos apie įmonės vertę atskleidimu. Vis dėlto, prieš pereinant prie tos pačios, būtina apibrėžti keletą pagrindinių sąvokų.
Kas yra įmonės vertė (EV)?
Manoma, kad „Enterprise Value“ atspindi tikrąją įmonės vertę, atsižvelgiant į jos nuosavo kapitalo ir skolos dydį, kad būtų galima realiai suprasti, ko įmonė iš tikrųjų verta. Skirtingai nuo rinkos kapitalizacijos, kai į nuosavybę žiūrima atskirai, EV padeda susidaryti realesnį vaizdą apie verslo vertę, prie skaičiaus pridedant skolą.
Štai kodėl EV dažnai priešpastatomas rinkos kapitalizacijai, nes skiriasi požiūris vertinant įmonę. EV taip pat gali būti laikomas verslo „perėmimo kaina“, todėl iš visos skolos atimami grynieji pinigai ir jų ekvivalentai, kad būtų galima suprasti grynąją skolą, kurią reikės sumokėti įsigijus verslą.
Įmonės vertės formulė = rinkos kapitalizacija + skola + mažumos palūkanos + pageidaujamos akcijos - pinigai ir pinigų ekvivalentai
Kas yra turtas?
Čia būtų svarbu suprasti, kas visų pirma yra įmonės turtas. Tai apima ilgalaikį verslo turtą, pvz., Nekilnojamąjį turtą, ir trumpalaikį turtą, pavyzdžiui, gautinas sumas. Jie taip pat gali būti apibrėžti kaip pagrindinis turtas, kuris gali turėti tiesioginį vaidmenį atliekant verslo operacijas, ir nepagrindinis turtas, turintis šiek tiek tiesioginį vaidmenį verslo operacijose. Ar, atsižvelgiant į tai, kaip turtas apibrėžiamas konkrečiame kontekste, galima įvertinti šio vertinimo kartotinio naudingumą?
EV į turto formulę
EV / turtas = įmonės vertė (rinkos kapitalizacija + skola + mažumos palūkanos + pageidaujamos akcijos - pinigai ir pinigų ekvivalentai) / turtas
EV į turto pavyzdžius
Pažvelkime į šį žemiau pateiktą turto, apskaičiuojamo EV.
- Įmonės ABC: įmonės vertė (31 mln.) / Turtas (22 mln.) = 1,409 (EV į turtą)
- XYZ įmonė: įmonės vertė (23 mln.) / Turtas (20 mln.) = 1,15 (EV į turtą)
Čia galima pastebėti, kad įmonė, turinti mažesnę EV iki turto vertę, ty įmonė XYZ, yra daug geresnis pasirinkimas, palyginti su įmonės ABC, dėl didesnės turto dalies, palyginti su įmonės verte.
Pažvelkime į pavyzdį iš naftos ir dujų sektoriaus.
šaltinis: ycharts
Pažymime, kad „Exxon Mobil“, „Royal Dutch Shell“ ir BP turto vertės EV yra 1,27x, 0,72x ir 0,59x. Jei neatsižvelgsime į jokius kitus vertinimo parametrus ir tik EV eisime į Turtą, tada BP yra geresnis pasirinkimas, nes jis turi didesnę turto dalį, palyginti su įmonės verte.
EV privalumai ir trūkumai, kai turto vertinimas kartojamas:
- „EV to Assets“ yra pagrindinis vertinimo kartotinis, kaip jau minėjome aukščiau. Tai ypač naudinga, jei verslas priklauso nuo turto, o turto grąža (ROA) yra daugmaž pastovi. Tai taip pat padarytų turtą puikiu būsimųjų pinigų srautų (FCF) rodikliu.
- Aukštas „EV to Assets multiple“ rodiklis parodo, kad verslas yra pervertintas, palyginti su jo turto verte, o jei jis yra apatinėje pusėje, verslas yra nepakankamai įvertintas.
- Šis vertinimo kartotinis padeda pažvelgti į investiciją kapitalo struktūros požiūriu. Turėdami omenyje bendrą verslo kapitalo struktūros vertę, investuotojai gali geriau suprasti, ar nominalioji vertė yra patraukli kaina norint nusipirkti skolą, jei nieko nėra. Tai suteikia pagrindinę idėją apie investicijų vertę, ypač į turtą orientuotas pramonės šakas.
- Turtas yra vienas iš pagrindinių įmonės vertę lemiančių veiksnių, kuris gali būti labai naudingas padedant suprasti tikrąją verslo vertę. Tačiau tam tikrų rūšių turto, pavyzdžiui, nematerialiojo turto, vertė daugiau nei dažnai gali remtis tik prielaidomis. Kita vertus, net ilgalaikis turtas gali būti įsipainiojęs į klausimus, kurie gali turėti įtakos jų faktinei vertei.
- Visada reikia atsiminti, kad turtą galima apibrėžti ir suskirstyti į kategorijas įvairiais būdais, o tai gali atspindėti šį skaičių ir sukelti klaidingą įspūdį, ko verslas iš tikrųjų gali būti vertas pagal savo kapitalo struktūrą.
Išvada: EV į turtą
Savaime suprantama, kad šis vertinimo kartotinis turi savų apribojimų ir trūkumų, tačiau jis siūlo unikalią įmonės vertės perspektyvą, atsižvelgiant į jos bendrą turtą, palyginti su faktine jos verte, matuojama EV arba įmonės verte. Ją galima panaudoti turint nemažą pranašumą ir atliekant palyginamą įmonės analizę, o tai suteiktų teisingą idėją, kai įmonė savo kapitalo struktūroje stoja prieš savo bendraamžius.
Šios metrikos problemos yra gana akivaizdžios visiems, turintiems praktinę idėją, kaip turtas gali būti perdėtas balanse ar išgaruoti ore tuo metu, kai turi būti įvertinta jo tikroji vertė, kaip labai dažnai nutinka su nematerialiuoju turtu. Turto vertės nusidėvėjimas yra dar vienas veiksnys kartu su gausybe teisinių ir kitų klausimų, kurie kartais gali užduoti klausimą apie tikrąją ilgalaikio turto vertę. Turint omenyje apribojimus, „EV to Assets“ gali būti naudinga finansinė metrika tiems, kurie nori investuoti į verslą, kartu su kitais įmonės vertinimo kartotiniais.
Vaizdo įrašas apie EV į turtą
Rekomenduojami straipsniai -
Šis straipsnis buvo „Turto EV“ vadovas, jo formulė, skaičiavimai, pranašumai ir trūkumai. Norėdami pagerinti savo žinias, taip pat galite peržiūrėti šiuos žemiau esančius vertinimo straipsnius
- Nekilnojamojo turto apibrėžimas
- Turto apsikeitimo pavyzdys
- EV iki EBIT skaičiavimas
- Palyginti - trumpalaikis ir ilgalaikis turtas
