Alfa formulė - Kaip apskaičiuoti portfelio alfa? - Pavyzdžiai

Portfelio alfa skaičiavimo formulė

Alfa yra indeksas, naudojamas nustatant didžiausią įmanomą grąžą, atsižvelgiant į mažiausią rizikos sumą, ir pagal formulę alfa apskaičiuojamas iš rinkos grąžos atėmus nerizikingą grąžos normą ir padauginus gautą iš sisteminę portfelio riziką, kurią rodo beta versija, ir dar atimant gautą rezultatą kartu su nerizikinga grąžos norma iš laukiamos portfelio grąžos normos.

Alfa skaičiavimo formulę pirmiausia galima atlikti apskaičiuojant numatomą portfelio grąžos normą pagal nerizikingą grąžos normą, portfelio beta versiją ir rinkos rizikos premiją, o tada iš faktinės normos atėmus rezultatą. portfelio grąžos.

Portfelio alfa = faktinė portfelio grąžos norma - numatoma portfelio grąžos norma

arba

Portfelio raidė = faktinė portfelio grąžos norma - nerizikinga grąžos norma - β * (rinkos grąža - nerizikinga grąžos norma)

Portfelio skaičiavimo alfa (žingsnis po žingsnio)

• 1 žingsnis: Pirma, išsiaiškinkite nerizikingą palūkanų normą, kurią galima nustatyti pagal vidutinę metinę vyriausybės vertybinių popierių grąžą, tarkime, iždo obligacijas, per reikšmingą laikotarpį.
• 2 žingsnis: Tada išsiaiškinkite rinkos grąžą, kurią galima padaryti stebint vidutinę metinę palyginamojo indekso, tarkim, S & P500, grąžą per reikšmingą laikotarpį. Taigi rinkos rizikos premija apskaičiuojama iš rinkos grąžos atimant nerizikingą grąžos normą. Rinkos rizikos premija = rinkos grąža - rizikos grąžos norma
• 3 žingsnis: Toliau portfelio beta nustatoma įvertinant portfelio judėjimą, palyginti su lyginamuoju indeksu.
• 4 žingsnis: Dabar, remiantis nerizikinga grąžos norma (1 žingsnis), portfelio beta versija (3 žingsnis) ir rinkos rizikos premija (2 žingsnis), numatoma portfelio grąžos norma apskaičiuojama taip, kaip nurodyta toliau . Laukiama portfelio grąžos norma = nerizikinga grąžos norma + β * (rinkos grąža - nerizikinga grąžos norma)
• 5 žingsnis: Toliau faktinė portfelio grąžos norma apskaičiuojama pagal jo dabartinę vertę ir ankstesnę vertę.
• 6 žingsnis: Galiausiai, portfelio alfa skaičiavimo formulė atliekama atimant numatomą portfelio grąžos normą (4 žingsnis) iš faktinės portfelio grąžos normos (5 žingsnis), kaip nurodyta aukščiau.

Pavyzdžiai

Imkime pavyzdį investicinio fondo, kuris per pastaruosius metus pasiekė 16% grąžą. Tinkama fondo etalono indekso metinė grąža yra 11%. Be to, investicinio fondo beta, palyginti su tuo etalono indeksu, yra 1,3, o nerizikinga grąžos norma yra 4%. Atlikite investicinio fondo alfa skaičiavimą.

Kalbant apie klausimą, toliau pateikiami alfa formulės skaičiavimo duomenys.

Laukiama grąžos norma

Laukiama grąžos norma = nerizikinga grąžos norma + β * (palyginamoji grąža - nerizikinga grąžos norma)

• = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
• = 13,1%

Todėl investicinio fondo „Alpha“ apskaičiavimas bus toks:

• Investicinio fondo alfa = faktinė grąžos norma - numatoma grąžos norma
• Alfa = 16% - 13,1%

Alfa investicinių fondų skaičiavimas

• Alfa = 2,9%

Investicinio fondo alfa yra 2,9%.

Alfa formulės svarba ir naudojimas

• Terminas „alfa“ reiškia indeksą, naudojamą daugelyje finansinių modelių, tarkime, CAPM (kapitalo turto kainodaros modelis), siekiant įvertinti kuo didesnę investicijų grąžą ir mažiausiai rizikuoti. Alfa taip pat žinomas kaip Jenseno indeksas.
• Būtina suprasti alfa formulės sąvoką, nes ji naudojama vertinant pagal riziką pakoreguotą portfelio našumą.
• Tai taip pat pripažįstama kaip perteklinė grąža arba neįprasta portfelio grąžos norma. Paveikslas parodo, kiek blogiau ar geriau fondas pasirodė lyginamasis. Tada šis dispersija įskaitoma į fondo valdytojo priimtus sprendimus. Aktyvūs portfelio valdytojai daugiausia stengiasi generuoti alfa diversifikuotame portfelyje (diversifikavimas skirtas pašalinti nesistemingą riziką).