Įvairios rizikos apibrėžimas
Įvairinama rizika, dar vadinama nesisteminga rizika, apibrėžiama kaip įmonei būdinga rizika, taigi ji daro įtaką tos atskiros akcijos kainai, o ne daro įtaką visai pramonei ar sektoriui, kuriame įmonė veikia. Paprastas diversifikuojamos rizikos pavyzdys būtų darbo streikas arba reguliavimo nuobauda įmonei. Taigi, net jei pramonė auga gerai, ši įmonė susidurs su iššūkiais, o tos pačios akcininkai gali pastebėti mažesnes kainas, nors pramonei gali būti gerai.
Įvairinamos rizikos komponentai
Trys pagrindiniai diversifikuojamos rizikos komponentai yra šie:
1 - verslo rizika
Verslo rizika kyla dėl iššūkių, su kuriais susiduria įmonė vykdydama verslą. Jie gali būti tiek vidiniai, tiek išoriniai, tačiau būdingi tik firmai. Tarkime, pagrindinė farmacijos įmonė išleidžia nemažai lėšų moksliniams tyrimams ir plėtrai, tačiau nerado jai patento; tada tai paveiks firmos pinigų srautus ir pelningumą. Tai apims vidinį diversifikuojamos rizikos pavyzdį. Kita vertus, jei įmonė gali išleisti naują produktą į rinką, bet po 2 savaičių ji bus uždrausta, nes kai kurių patikrinimų nepavyko atlikti, tai bus išorinė verslo rizika.
# 2 - finansinė rizika
Finansinė rizika yra grynai vidinė įmonės rizika, nes ji susijusi su kapitalo ir pinigų srautų struktūrizavimu įmonėje. Norint, kad įmonė būtų moki ir pereitų per neramumus, būtina, kad kapitalo struktūra būtų tvirta, o įmonė turėtų optimalų skolos ir nuosavo kapitalo lygį.
# 3 - Valdymo rizika
Tai rizikingiausias ir sunkiausiai valdomas įmonės segmentas. Vadovybės pokyčiai turi didžiulį poveikį, nes visada kyla grėsmė, kad atsistatydins ir artimi kadenciją baigiančio vadovo draugai. Tai turi įtakos ne tik būsimam strateginiam augimui, bet ir dabartinėms strateginėms pertvarkoms, kurias įmonė patiria. Ir mažiausiai tai, kas pasakyta, galima pasakyti, kad jokia pasaulio strategija negali atsispirti įmonių valdymo problemai.
Įvairios rizikos pavyzdžiai
Paprasčiausias būdas sumažinti diversifikuojamą riziką yra diversifikavimas. Pabandykime tai suprasti paprastu pavyzdžiu. Apsvarstykite investicinį fondą, kuris investuoja savo investuotojų vardu ir yra populiarus IT sektoriuose. Fondas nori investuoti 120 000 USD.
Gali būti du scenarijai:
# 1 scenarijus
Kadangi investicinis fondas yra populiarus IT sektoriuje, jis investuoja į įmonę, turinčią ne tik patikimiausią modelį, bet ir yra savo segmento rinkos lyderis - „Google“ (abėcėlė). Įmonė tikisi dviženklio augimo ir investuoja per 5 metus už 1200 USD kainą. Akcijos suteikia pastovią 15% grąžą per pirmuosius 3 metus, kaip tikėtasi. Tačiau 4 -ojo metų Europos Sąjungos įdėti keletą reglamentų pažaboti privatumo klausimus, kurie buvo ilgai stovėti. Tai turi įtakos „Google“ verslo modeliui ir jo pelningumui. Tai lemia atsargų kritimą 40%. Tačiau „Google“ greitai išspręs šias problemas ir penktaisiais metais akcijos vėl sugrįš į savo vėžes ir grąžins 20 proc. Bendra grąža per 5 metus yra 14% dėl vienų labai blogų metų.
Investicijos be diversifikacijos
Kiekis po 5 metų „Google“
- = 1368,79 * 100,00
- 5 metų „Google“ įrašo suma = 136878,75
Grįžti
- = (136878,75-120000,00) / 120000,00
- Grąža = 14%
# 2 scenarijus
Užuot įdėjusi visus pinigus į „Google“, įmonė investuoja į 4 pagrindines IT firmas - „Google“, „Facebook“, „Apple“, „Accenture“, išlaikydama pradinę investiciją 120 000 USD. Tarkime, kad „Facebook“, „Apple“ ir „Accenture“ duoda daug mažesnę grąžą, palyginti su „Google“, tačiau joms neturi įtakos joks reguliavimo sprendimas. Taigi, net jei jie neduoda didelės grąžos, tačiau 4 metais taip pat nesužlugo kaip „Google“.
Investicijos su įvairinimu
Kiekis po 5 metų „Google“
= 1368,79 * 50,00
- 5 metų „Facebook“ įrašo suma = 68439,38
Grįžti
- = (68439.38-60000.00) / 60000.00
- Grąža = 14%
5 metų „Facebook“ įrašas
= 322,10 * 100,00
- 5 metų „Facebook“ įrašo suma = 32210,20
Grįžti
- = (32210.20-20000.00) /20000.00
- Grąža = 61%
Panašiai apskaičiuojame sumą po 5 metų ir „Apple“ bei „Accenture“ grąžą.
„Apple“
„Accenture“
Bendra 2 scenarijaus grąža, atsižvelgiant į „Apple“ ir „Accenture“ pinigų srautus, panašius į „Facebook“.
Todėl bendra 5 metų darbo posto suma bus tokia,
- = 68439,38 + 32210,2 + 26764,51 + 25525,63
- Bendra suma po 5 metų = 152939,72
Grįžimas bus -
= (152939,72 - 60000 - 60000) / (60000 + 60000)
Grąža = 27%
Išsamius skaičiavimus rasite aukščiau esančiame pridedamame „Excel“ lape.
Dviejų scenarijų grąžos skirtumas aiškiai parodo, kaip diversifikavimas apsaugo jūsų grąžą ir pradines investicijas.
Svarbūs pastabos apie įvairinamą riziką
- Įvairinama arba nesisteminga rizika yra specifinė įmonės rizika, palyginti su sistemine rizika, kuri yra specifinė pramonės šaka arba, konkrečiau, rizika, daranti įtaką visai rinkai ar sektoriui. Tai yra nenuspėjama rizika ir gali kilti bet kuriuo metu - sukčiai, darbo streikui, reguliavimo nuobaudai, vadovybės pertvarkai, vidiniams veiksniams ar bet kokioms tokioms firmai būdingoms naujienoms.
- Termino įvairinimo rizika reiškia riziką, kurią galima sumažinti nedarant neigiamos įtakos grąžai, o geriausia tai, kad ją galima sušvelninti laikantis paprastų investicijų diversifikavimo strategijų. Pavyzdžiui, norint diversifikuoti IT akcijų riziką, galima diversifikuoti savo investicijas į „Google“, „Accenture“ ir „Facebook“.
Išvada
Vis dėlto diversifikuojama rizika gali atrodyti nereikalinga. Tai yra viena iš būtinų investicijų, kurias reikėtų atlikti, jei norima ne tik gauti geresnę grąžą, bet ir apsaugoti pradinę pagrindinę sumą. Negali būti jokio kito būdo įsitikinti, kad jūsų neveikia konkrečiai įmonei būdinga nesisteminga rizika.
