Kas yra išvestinių finansinių priemonių sutartys?
Išvestinės finansinės priemonės yra oficialios sutartys, kurias sudaro dvi šalys, ty vienas Pirkėjas ir kitas Pardavėjas, veikiantys kaip viena kitos sandorio šalys, apimančios fizinį pagrindinio turto sandorį ateityje arba vienos šalies finansinę naudą kitai. konkretūs įvykiai pagrindinio turto ateityje. Kitaip tariant, išvestinių finansinių priemonių sutartis savo vertę gauna iš pagrindinio turto, kuriuo remiantis buvo sudaryta sutartis.
Išvestinių finansinių priemonių sutarties charakteristika
Pagrindinė išvestinių finansinių priemonių sutarčių charakteristika apima:
- Iš pradžių išvestinių finansinių priemonių sutartyje nėra abiejų sandorio šalių pelno ar nuostolių
- Išvestinių finansinių priemonių sutarties tikroji vertė laikui bėgant keičiasi, pasikeitus pagrindiniam turtui.
- Tam nereikia nei pradinių investicijų, nei reikalingos nedidelės pradinės investicijos, palyginti su faktiniu tiesioginiu pagrindinio turto pirkimu / pardavimu.
- Jomis visada prekiaujama ateityje ir jos atsiskaitomos ateityje.
Dažniausias išvestinių finansinių priemonių sutarčių sąrašas
1 - ateities ir išankstiniai sandoriai
Ateities sandoriai yra labiausiai paplitusi išvestinių finansinių priemonių sutartis, kuri yra standartizuota ir kuria prekiaujama biržos platformoje, o išankstinis sandoris - tai prekyba ne biržoje, kuri pritaikyta pagal dviejų sandorio šalių reikalavimus.
# 2 - apsikeitimas
Apsikeitimo sandoriai yra didelės pritaikytos išvestinių finansinių priemonių sutartys, kuriose dominuoja finansų įstaigos ir tarpininkai, daugiausia bankai ir kt., Ir tai gali būti įvairių formų, pavyzdžiui, palūkanų normos apsikeitimo sandoris, biržos prekių apsikeitimo sandoris, akcijų apsikeitimo sandoris, nepastovumo apsikeitimo sandoris ir kt.
Apsikeitimo sandorio tikslas gali būti konvertuoti fiksuotos palūkanų normos įsipareigojimą į kintamos palūkanų normos įsipareigojimą, pavyzdžiui, palūkanų normos apsikeitimo sandorio atvejį ir pan. Panašiai valiutų apsikeitimo sandorius gali naudoti verslas, turintis santykinį pranašumą skolindamasis savo kapitalo rinkoje, o ne tos valiutos, kuria nori skolintis, kapitalo rinka.
# 3 - parinktys
Pasirinkimo sandoriai yra išvestinių finansinių priemonių sutartys, kurių atsiperkamumas yra nelinijinis ir kurias sudaro dvi kitos sandorio šalys, suteikiančios galimybę kitai sandorio šaliai, vadinamam pasirinkimo sandorio pirkėju, įgyti teisę, bet ne įpareigoti pirkti ar parduoti nurodytą vertybinį popierių už iš anksto nustatytą pradinę kainą prieš terminą. sumokėjus priemokos sumą Opcionų pardavėjui. Didžiausia opciono išvestinių finansinių priemonių sutarties pasirinkimo pirkėjo rizika yra nuostolio praradimas, o opciono pardavėjui - neribota.
Pavyzdžiai
Supraskime sąvoką naudodami paprastą pavyzdį:
1 pavyzdys
Ravenas ketina nustatyti išankstinio valiutos keitimo kursą, susijusį su išankstiniu valiutos keitimo sandoriu, susijusiu su INR / USD valiutų pora. Dabartinė INR / USD neatidėliotina norma yra 0,014286 $, o tai reiškia, kad viena Indijos valiutos rupija yra lygi 0,014286 doleriui.
Dabartinė nerizikinga norma yra 4% JAV ir 8% Indijoje.
Remdamiesi aukščiau pateikta informacija, galime nustatyti 180 dienų išankstinio valiutos keitimo kursą, kad gautume valiutos išankstinio sandorio kursą:
(Pridedamas „Excel“ lapas)
2 pavyzdys
Paimkime dar vieną pavyzdį, orientuotą į vieną iš plačiai naudojamų išvestinių priemonių pasirinkimo variantų.
„Rak Bank“ bando įvertinti tam tikras galimybes (tiek „Call“, tiek „Put“), kurias ketina parduoti savo klientams vienoje iš gamybos įmonių akcijų „Kradle Inc“, kurios šiuo metu prekiauja 80 USD. Bankas nusprendė įvertinti „Kradle Stock“ pasirinkimo sandorį naudodamas itin populiarų pasirinkimo sandorių kainodaros modelį, būtent „Black Scholes Merton“ modelį.
Keletas prielaidų, kurių imtasi norint įvertinti pasirinkimo galimybes, yra šios:
- Vietinė kaina: 80 USD
- Streiko kaina: 85 USD
- Nerizikinga norma: 6%
- Laikas iki galiojimo pabaigos: 3 mėnesiai
- Numanomas nepastovumas: 25%
Remdamasis aukščiau nurodytais veiksniais, „Rak Bank“ išvestinių priemonių pasirinkimo sandorius vertino taip:
(Pridedamas „Excel“ lapas)
Taigi išvestinės 85 pardavimo ir pardavimo su pradine kaina kainos per tris mėnesius iki 25% numanomo nepastovumo pabaigos kainos atitinkamai siekia 2,48 USD ir 6,22 USD.
Tai yra puikus įrankis, kurį galima naudoti užimant pagrindinio turto pozicijas, konvertuojant ilgalaikius įsipareigojimus į kintamuosius, palūkanų normos rizikos apsidraudimą ir daugelį kitų.
Privalumai
- Jie naudojami siekiant apsaugoti bet kokią nenumatytą riziką, juos naudoja įmonės ir bankai. Bankai aktyviai naudoja išvestines sutartis, kad apsidraustų nuo rizikos, kuri gali atsirasti dėl ilgalaikio turto paskolų ir ilgalaikių įsipareigojimų indėlių pavidalu.
- Tai būtina ir rinkos formavimo tikslais.
- Tai yra ideali priemonė sudarant sandorius su dideliu svertu, iš tikrųjų neužimant pozicijos tame turte, nes investicijų į išvestinių finansinių priemonių sutartį suma yra labai minimali, palyginti su faktiniu pagrindiniu turtu.
- Jie naudojami vykdant arbitražo sandorius, pagal kuriuos kainų skirtumai išnaudojami perkant vienoje rinkoje, parduodant kitoje rinkoje ir gaunant nerizikingą pelną.
Trūkumai
- Banko sudarytos lėšos pritraukia kapitalo atidėjimą, kuris turi išlaidų. Be to, išvestinių finansinių priemonių sutartys kiekvieną dieną vertinamos rinkoje, o bet koks neigiamas pagrindinio turto kainos pokytis gali sukelti išvestinių finansinių priemonių sutarčių nuostolius.
- Tai sukelia ne tik kredito riziką, bet ir kitos sandorio šalies riziką, kurią reikia išanalizuoti ir valdyti atskirai ir kuri padidina išvestinių finansinių priemonių sutarčių sudarymo išlaidas.
- Kitas trūkumas yra tai, kad jie sukelia pernelyg didelę spekuliaciją rinkoje, o kartais sudėtingas tokių išvestinių finansinių priemonių pobūdis gali sukelti nuostolių, viršijančių verslo galimybes, ir sukelti bankrotą ir kt.
Išvada
Išvestinių finansinių priemonių sutartys yra naudingos finansinės priemonės, kurias dažnai naudoja įvairių tipų verslas ir asmenys, turintys skirtingus motyvus, ir yra esminė šių dienų finansų dalis.
