Kas yra rizikos kapitalas?
Rizikos kapitalas yra startuolių finansavimo būdas, kai investuotojai, tokie kaip finansų įstaigos, bankai, pensijų fondai, korporacijos ir aukšto lygio asmenys, padeda naujoms ir sparčiai augančioms įmonėms teikdami ilgalaikį nuosavybės finansavimą ir praktinius patarimus kaip verslo partneriai, mainais. rizikos dalį, taip pat atlygius ir užtikrina tvirtą kapitalo bazę būsimam augimui.
Paaiškinimas
Rizikos kapitalo pinigai investuojami į tas įmones, kurios turi didžiulį potencialą augti. Žmonės, kurie investuoja į rizikos kapitalą, yra žinomi kaip rizikos kapitalo investuotojai. Rizikos kapitalas yra pagrindinis būdas pradedantiesiems ir mažoms įmonėms gauti finansavimą, nes jie neturi galimybės patekti į kapitalo rinkas. Rizikos kapitalo finansavimas tapo populiarus, nes jis investuotojams teikia didesnę nei vidutinė grąžą.
„Uber“ iš viso gavo beveik 8,8 mlrd. Aukščiau pateiktoje lentelėje parodytas „Uber“ investicijų grafikas ir žinomi vertinimai.
Startuoliams ir mažoms įmonėms tai yra lengvi pinigai, palyginti su pinigų surinkimu paskolomis ir kitomis skolų formomis.
Kas yra rizikos kapitalistai?
Tai tie turtingi investuotojai, kurie jau padarė žymę ir turi nemažą pinigų sumą investuoti. Be šių investuotojų, investuotojais tampa net investiciniai bankai, kitos finansinės institucijos.
Priežastis, kodėl jie suinteresuoti prisiimti šią riziką, yra ta, kad jie gauna daug didesnę grąžą, palyginti su tradicinėmis investicijomis. Nuostoliai taip pat yra dideli, jei investicija žlunga, tačiau investuotojai turi reikiamą norą rizikuoti.
Kaip veikia rizikos kapitalo pramonė?
Rizikos kapitalo pramonėje yra keturi svarbūs dalyviai
- Verslininkai
- Rizikos kapitalo
- Investicijų bankas
- Privatūs investuotojai
Verslininkai yra tie, kuriems reikia finansavimo. Investuotojai yra didelės grynosios vertės asmenys, norintys gauti didelę grąžą. Investiciniams bankininkams reikalingos įmonės, kurias galima parduoti, ir rizikos kapitalo investuotojai, kurie sukurtų rinką šiems trims žaidėjams.
šaltinis: hbr.org
Rizikos kapitalo įmonės struktūra
Pagrindinė rizikos kapitalo fondo struktūra būtų sudaryta kaip komanditorius. Fondą valdo partnerystės sutartis.
Valdymo įmonė yra fondo veikla. Valdymo įmonė gautų 2% valdymo mokestį. Šie mokesčiai naudojami bendrosioms administracinėms išlaidoms padengti, tokioms kaip nuoma, darbuotojų atlyginimai ir kt.
Ribotos atsakomybės partneriai (VP) yra tas asmuo, kuris skiria kapitalą rizikos fondui. VP dažniausiai yra instituciniai investuotojai, tokie kaip pensijų fondai, draudimo bendrovės, fondai, fondai, šeimos biurai ir didelės grynosios vertės asmenys.
„General Partner“ (GP) yra valdymo įmonės rizikos kapitalo partneris. Jis yra atsakingas už rizikos fondų pritraukimą ir valdymą, reikalingų investicinių sprendimų priėmimą ir pagalbą portfelio įmonėms pasitraukti. Taip yra, nes jie turi patikėtinių atsakomybę už savo ribotos atsakomybės partnerius.
Portfelio įmonės arba „Startup“ įmonės yra tos įmonės, kurioms reikia finansavimo, ir jos gauna finansavimą iš rizikos fondo mainais į privilegijuotą ar bendrą kapitalą. Rizikos fondas galėtų realizuoti pelną, kai įvyksta likvidumo įvykis, pvz., Susijungimai ir įsigijimai, arba kai bendrovė nusprendžia pradėti IPO, ir šias akcijas galima konvertuoti į grynuosius pinigus.
Rizikos kapitalo finansavimo procesas
Finansavimas vyksta įvairiais etapais. Šitie yra -:
- I etapas - finansavimo procesas prasideda nuo to, kad verslininkas pateikia rizikos kapitalui planą. Verslo planas padeda perduoti rizikos kapitalui jūsų verslo idėją, rinką, kurioje ketinate parduoti, ir tai, kaip planuojate gauti pelną ir išplėsti savo verslą. Verslo plane reikalaujama išsami informacija yra pasiūlymo santrauka, rinkos dydis, informacija apie valdymą, prognozuojama finansinė būklė, konkurencinis scenarijus. Jei rizikos kapitalą traukia verslo planas, procesas pereina į antrąjį etapą.
- II etapas - Pirmas susitikimas tarp šalių - Po išgyvena verslo planą, kad pranešimų preliminaraus tyrimo, VC raginama akis į akį susitikimo su paleidimo valdymas. Šis susitikimas yra svarbus postas, pagal kurį nusprendžiama, ar rizikos kapitalas investuos į verslą, ar ne. Jei viskas gerai, VC pereina į kitą etapą, kuris atlieka išsamų patikrinimą.
- III etapas - išsamaus patikrinimo atlikimas - šis procesas yra greitas verslo savininkų pateiktų nuorodų apie klientą įvertinimas, verslo strategijos įvertinimas, skolininkų ir kreditorių pakartotinis patvirtinimas ir greitas kitos susijusios informacijos, kuria keičiasi abi šalys, patikrinimas.
- IV etapas - užbaigimas terminas lapą - After kruopštumo, jei viskas patenka į vietą, VC turėtų pasiūlyti trukmės lapą. Terminų lapas yra neįpareigojantis dokumentas, kuriame pateikiamos abiejų šalių sąlygos ir sąlygos. Terminų lapas yra apyvartinis ir yra baigtas, kai visos šalys tam pritaria. Po susitarimo visi teisiniai dokumentai yra parengti ir teisėti, paleidimo metu atliekamas kruopštus patikrinimas. Po to lėšos išleidžiamos verslui.
Rizikos kapitalo finansavimo rūšys
Įvairių rizikos kapitalo rūšių klasifikavimas grindžiamas jų taikymu įvairiuose verslo etapuose. Trys pagrindinės rizikos kapitalo rūšys yra ankstyvojo etapo finansavimas ir įsigijimo / išpirkimo finansavimas. Rizikos kapitalo finansavimo procedūra baigiama per šešis finansavimo etapus. Šie etapai atitinka įmonės plėtros etapą. Šie etapai yra:
- Pradiniai pinigai - tai žemo lygio finansavimas, skirtas verslininko idėjai plėtoti.
- Paleidimas - tai tos įmonės, kurios veikia ir kurioms reikia finansavimo rinkodaros ir produkto kūrimo išlaidoms padengti. Paprastai įmonėms suteikiama galimybė baigti kurti savo produktus ar paslaugas.
- Pirmasis turas - tokio tipo finansai skirti gamybai ir ankstyvų pardavimų finansavimui. Šio tipo finansavimas padeda įmonėms, kurios panaudojo visą savo kapitalą ir kurioms reikia finansavimo, kad galėtų pradėti visavertę verslo veiklą
- Antrasis turas - šis finansavimas toms įmonėms, kurios turi pardavimų, tačiau jos vis tiek negauna pelno arba yra tiesiog nenuostolingos.
- Trečiasis turas - tai „Mezzanine“ finansavimas; lėšos šiam finansavimui naudojamos naujai vertingos įmonės plėtrai.
- Ketvirtasis turas - tai pinigai, naudojami išleidimui į biržą. Šis raundas taip pat vadinamas tiltiniu finansavimu.
Ankstyvojo etapo finansavimą sudaro trys padaliniai: pradinis finansavimas, startuolių finansavimas ir pirmojo etapo finansavimas. Plėtros finansavimą galima suskirstyti į antrojo etapo finansavimą, tiltinį finansavimą ir trečiojo etapo finansavimą arba tarpinį finansavimą.
Be to, antrojo etapo finansavimas taip pat teikiamas įmonėms plėsti savo verslą. Laikinas finansavimas paprastai teikiamas trumpalaikiam tik palūkanų finansavimui. Kartais tai yra būdas padėti pinigais įmonėms, naudojančioms pirminius viešuosius pasiūlymus (IPO).
Rizikos kapitalo išėjimo maršrutas
Rizikos kapitalistai gali pasirinkti įvairius išėjimo kelius. Jie gali išsimokėti savo investicijas:
- Pirminis viešas akcijų siūlymas (IPO)
- Rėmėjai, supirkę nuosavą kapitalą
- Susijungimai ir įsigijimai
- Parduoti akcijų paketą kitiems strateginiams investuotojams
Rizikos kapitalo privalumai ir trūkumai
Rizikos privalumai
- Į verslą galima įnešti turto ir patirties
- Finansavimas atliekamas nuosavo kapitalo būdu, taigi našta, su kuria susiduria verslas, yra mažesnė, palyginti su tuo, kai ji skolinasi pinigus verslui, kuris yra skolinis.
- Verslas taip pat gauna vertingų ryšių per rizikos kapitalą, taip pat techninę, rinkodaros ar strateginę patirtį, o tai padeda mažiau patyrusiam verslo asmeniui sėkmingiau veikti.
- Pinigų grąžinti neprivaloma.
VC trūkumai
- Autonomija prarandama, kai investuotojai tapo daliniais savininkais. Dėl savo svarbaus akcijų paketo jie bando pasakyti verslo sprendimus.
- Investuotojo pritraukimo procesas yra ilgas ir daug laiko reikalaujantis procesas.
- Paprastai, kadangi Investuotojas turi pinigų, todėl jis turi teisę pasakyti, kada reikia uždaryti sandorį. Taigi, terminas paprastai yra labiau šališkas investuotojų atžvilgiu, nebent verslas yra nauja idėja arba turi didžiulę potencialią paklausą.
- Rizikos kapitalo finansavimo nauda realizuojama tik ilguoju laikotarpiu.
Grąžina rizikos kapitalą
Rizikos fondai galės realizuoti pelną tik tada, kai įvyksta likvidumo įvykis (tai yra „pasitraukimas“); tai atsitinka trimis atvejais, būtent:
- Akcijų pirkimas: Tai atsitinka, kai naujas investuotojas, norintis įsigyti nuosavybės teisę į įmonę, perka akcijų paketą iš esamo investuotojo. Kartais įmonės savininkas taip pat atpirkdavo atsargas.
- Strateginis įsigijimas: Strateginis įsigijimas vyksta susijungimo ar įsigijimo būdu. Tai daro įmonė, norinti įsigyti diferencijuotą technologiją, didelę klientų bazę, „Rockstar“ komandą ar kitus derinius. „Microsoft“ įsigyto „Hotmail“ pavyzdys
- Pradiniai viešieji akcijų siūlymai (IPO): Įmonės, užsiimančios atskiru verslu ir turinčios pelną, turinčios stabilią klientų bazę, produktų strategiją ir augimą, norėtų, kad ateityje IPO lėšomis būtų renkami pinigai.
Rizikos kapitalo fondo gyvenimas
Vidutinis rizikos kapitalo fondo gyvavimo laikas yra nuo 7 iki 10 metų. Tačiau jie išlieka aktyvūs tik 3-4 metus. Priežastis ta, kad iki 4 metų pabaigos didžioji dalis fondo pinigų jau yra investuota. Likusieji metai skirti deramoms investicijoms į keletą išskirtinių atlikėjų.
Paprastai rizikos kapitalo fondai rezervuoja apie 50% lėšų kaip rezervą esamoms portfelio įmonėms paremti. Tačiau mažesnis fondas neatliktų vėlesnių investicijų, nes jis nebūtų ekonomiškai perspektyvus dėl didelio kapitalo, kurio reikia mažoms papildomoms nuosavybėms.
Taigi, jei esate pradinis verslas, ieškantis lėšų, turite įsitikinti, kad kreipiatės į rizikos kapitalą, kuriam yra mažiau nei ketveri metai.
Kaip ir PE fondas, pirmiausia uždirba komanditiniai partneriai, o vėliau - fondas. Kiekvienas fondas veikia ketverius metus, o vėliau kaupia derlių. Rizikos grupėje vienu metu būtų keli aktyvūs fondai, tačiau tik nedaugelis aktyviai priima naujas investicijas. Nepaskirstytoms lėšoms vartoti naudojamas terminas yra „sausas milteliai“.
Populiariausi visų laikų VC pasiūlymai
- „Alibaba“ - „Softbank“: - 2000 m. „Softbank“ investavo į „Alibaba“ 20 mln. USD. 2016 m. Jie pardavė 8 mlrd. USD vertės „Alibaba“ akcijų. Ir vis dar priklauso daugiau kaip 28% „Alibaba“ (rinkos kapitalizacija yra arčiau 400 mlrd. USD). Nėra prizų už spėjimą, kad ši investicija „Softbank“ davė daugiau nei 500 kartų didesnę grąžą.
- „WhatsApp“ - „Sequoia“ - „Sequoia“ iš viso investavo apie 60 mln. USD į „WhatsApp“, padidindama savo akcijų paketą iki maždaug 40%, po pradinės 8 mln. USD investicijos 2011 m. „Whatsapp“ įsigijo „Facebook“ už 19 mlrd. USD ir padėjo „Sequoia“ sudaryti 6,4 mlrd. USD. Spėkite, kokia yra visa Sequoia grąža?
- „eBay“ - „Benchmark“ - „ Benchmark“ į „Ebay“ A seriją investavo 6,7 mln. USD. Po IPO investicijos buvo vertos daugiau nei 5 mlrd. USD. Vėlgi, grįžimas buvo neįtikėtinas.
20 geriausių rizikos kapitalistų
| S. Ne | vardas | Rizikos įmonė |
| 1 | Billas Gurley | Lyginamasis indeksas |
| 2 | Chrisas Sacca | Mažoji sostinė |
| 3 | Jeffrey Jordan | Andreessenas Horowitzas |
| 4 | Alfredas Linas | Sequoia sostinė |
| 5 | Brianas Singermanas | Steigėjų fondas |
| 6 | Ravi Mhatre | „Lightspeed Venture Partners“ |
| 7 | Joshas Kopelmanas | Pirmojo turo sostinė |
| 8 | Peteris Fentonas | Lyginamasis indeksas |
| 9 | Nanpengas (Neilas) Šenas | Sequoia Capital (Kinija) |
| 10 | Steve'as Andersonas | Pagrindinės įmonės |
| 11 | Fredas Wilsonas | „Union Square Ventures“ |
| 12 | Kirstenas Greenas | „Forerunner Ventures“ |
| 13 | Jeremy Liew | „Lightspeed Venture Partners“ |
| 14 | Neeraj Agrawal | Baterijos įmonės |
| 15 | Michaelas Moritzas | Sequoia sostinė |
| 16 | Danny Rimer | „Index Ventures“ |
| 17 | Aydinas Senkutas | Felicis Ventures |
| 18 | Asheem Chandna | „Greylock Partners“ |
| 19 | Mitchas Lasky | Lyginamasis indeksas |
| 20 | Marija Meeker | Kleiner Perkins Caufield ir Byers |
šaltinis: CBInsights
Rizikos kapitalo ir privataus kapitalo skirtumas
Paprastai terminai „VC“ ir „PE“ yra painiavos. Tačiau tarp jų yra skirtumas. Pagrindinis skirtumas tarp rizikos kapitalo ir PE yra tas, kad PE daugiausia perka 100% bendrovės, į kurią investuoja, o rizikos kapitalas - 50% ar mažiau. Be to, PE įmonių koncentracija yra brandžiose įmonėse, o rizikos kapitalo įmonėse daugiausia dėmesio skiriama startuoliams, kurių potencialus augimas yra didelis.
Išvada
Kaip investuotojui, norint prisijungti prie rizikos kapitalo fondo, reikia atlikti tyrimus ir analizę, nes yra didelė rizika, susijusi su investicijomis. Kaip startuolis, būtina, kad jūs būtumėte susieti su tinkamu rizikos fondu, nes jie, be fondo, teikia reikiamą patirtį.
