Kas yra perėmimo pasiūlymas?
Siūlymas perimti iš esmės reiškia kainą, kurią įsigyjanti bendrovė siūlo tikslinei bendrovei pirkti bendrovei, pasiūlymas gali būti grynųjų pinigų, nuosavo kapitalo arba abiejų derinys; pasiūlymus paprastai teikia didesnės įmonės, norėdami įsigyti mažesnius rinkoje.
Paaiškinimas
Pagrindinė perėmimo pasiūlymo forma yra draugiška, kai abi bendrovės abipusiai sutinka su pasiūlymu, o įsigyjamas asmuo parduoda įmonę. Tokiu būdu įsigyjantis asmuo užmuša konkurenciją arba padidina savo jėgą rinkoje, o įsigyjamasis gauna įmonės vertę grynaisiais pinigais ar nuosavu kapitalu, turėdamas platesnę rinką.
Toks perėmimas gali atnešti įmonės veiklos pranašumų arba pagerinti veiklos rezultatus, o tai ilgainiui naudinga tiek įmonei, tiek akcininkams. Tai galima priskirti įmonių veiksmams, kai pasiūlymo veikla paveiks daugumą suinteresuotųjų šalių, tokių kaip akcininkai, direktoriai, obligacijų savininkai ir pan.
Įsigyjančios bendrovės požiūriu, sinergija gali būti susijusi su papildomomis mokesčių lengvatomis, o diversifikacija taip pat gali būti priežastis, dėl kurios galima pateikti pasiūlymą. Taigi, tai priklauso nuo perėmimo pasiūlymo. Paprastai, pateikus pasiūlymą, jis perduodamas tvirtinti direktorių valdybai, o tada akcininkams.
Kaip veikia perėmimo pasiūlymas?
- Pirmasis žingsnis yra įsigyjanti įmonė, kur ji pastebi tikslinę įmonę ir pateikia pasiūlymą pirkti tą bendrovę. Siūlymo priežastis gali skirtis kiekvienoje įmonėje. Kai kurios dažnos priežastys yra mokesčių lengvatos, sinergija, diversifikacija, rinkos dalies padidėjimas ir pan.
- Pasiūlymas pateikiamas grynųjų pinigų, nuosavo kapitalo ar jų mišinio pavidalu. Pasiūlymas perduodamas tikslinės bendrovės direktorių valdybai patvirtinti ar nepritarti sandoriui.
- Jei viskas gerai, sandoris patvirtinamas ir balsuojama bendrovės akcininkams dėl tolesnių procedūrų ir patvirtinimo.
- Paskutinis ir galutinis sandorio patvirtinimas yra teisinis aspektas, kai teisingumo departamentas tikrina, ar nėra pažeistų antimonopolinių įstatymų.
- Štai ir viskas, sandoris įvykdytas, o pažadėta kaina ir nauda perkeliama tikslinės bendrovės akcininkams.
Pasiūlymų perėmimo rūšys
Yra keturi platūs pasiūlymų tipai, kuriuos aptarsime toliau:
1 - draugiškas
Draugiškas perėmimas yra tas, kai pirkėjas ir tikslinė įmonė abipusiai susitaria dėl kainos ir perėmimo. Jie susėda ant stalo derėtis dėl kainos, o tikslinė įmonė peržiūri išpirkimo posto sąlygas, kurios perduodamos akcininkams patvirtinti ar atmesti sandorį.
# 2 - priešiškas
Priešiškas perėmimas įvyksta, kai tikslinė įmonė neketina jungtis ar parduoti bendrovės. Tačiau įsigyjanti įmonė siekia išpirkti įmonę. Įsigyjanti bendrovė netgi pateikia pasiūlymą pirkti bendrovę, o tai gali būti nepriimtina tikslinei įmonei ir jos akcininkams. Daugeliu atvejų tikslinės įmonės atmeta sandorį, manydamos, kad sandoris ir kaina kenkia bendrovės tikslams. Du labai paplitę būdai, kuriais įsigyjanti įmonė bando perimti tikslinę įmonę, yra šie:
- Konkurso pasiūlymas: bendrovė siūlo pirkti akcijas už aukščiausios kainos kainą, kuri yra didesnė už rinkos kainą, ir bando įsigyti didžiulį bendrovės akcijų paketą.
- Įgaliotas balsas: pabandykite įtikinti esamus akcininkus balsuoti iš vadovybės ir parduoti savo akcijų dalį įsigyjančiai įmonei.
# 3 - atvirkštinis
Tokio tipo pasiūlymu privati įmonė pateikia pasiūlymą pirkti biržoje kotiruojamą bendrovę. Pagrindinė tokio tipo perėmimo priežastis yra ta, kad privati įmonė taupo save nuo viso IPO proceso ir iš įsigytos akcinės bendrovės gauna sąrašą. Kadangi IPO procesas yra per daug varginantis ir pastangų reikalaujantis procesas, įsigyjanti bendrovė nusprendžia perimti biržoje kotiruojamą bendrovę, užuot turėjusi IPO. Galų gale tai duos norimą rezultatą. Privati įmonė į sąrašą įtraukiamą statusą gauna per tikslinę įmonę.
# 4 - atgalinis vartymas
Kaip rodo pavadinimas, tai yra „Backflip“ pasiūlymas, kai įsigyjanti įmonė tampa tikslinės bendrovės dukterine įmone. Pagrindinė priežastis yra ta, kad tikslinė įmonė gali turėti labai tvirtą prekės ženklą rinkoje, o įsigyjanti įmonė gali būti gerai, būdama tikslinės bendrovės dukterinė įmonė.
Siūlymo perimti pavyzdžiai
- Klasikinis perėmimo pasiūlymo pavyzdys, kuris galiausiai nulėmė „Backflip“ perėmimą tarp Pietvakarių varpo, populiariai vadinamo SBC, ir AT&T (Amerikos telekomunikacijų operatorius). 2005 m. SBC pasiūlė perimti AT&T už 16 milijardų dolerių. Tačiau, palyginti su SBC, „AT&T“ buvo nusistovėjęs prekės ženklas, todėl galiausiai „SBC“ baigėsi susijungdama ir veikdama „AT&T“ prekės ženklu.
Išvada
Pasiūlymą dėl perėmimo gali pateikti bet kuri įmonė, nesvarbu, kokiu būdu ji siekia įsigyti tikslinę bendrovę, tačiau, atsižvelgiant į istorinę tendenciją, buvo pastebėta, kad dažniausiai tikslinės bendrovės akcininkai labiausiai gauna naudos iš sandorio. .
