Proracijos apibrėžimas
Proporcija yra konkretus korporatyvinis veiksmas, atliekamas susijungimo ar įsigijimo, akcijų supirkimo, akcijų padalijimo ir kt. Atveju, kai bendrovė siūlo akcininkams galimybę pasirinkti grynųjų pinigų ir nuosavybės išmokėjimą. Atsižvelgiant į tai, ką akcininkai pasirenka, turimos atsargos proporcingai paskirstomos tarp jų, jei nėra pakankamai pinigų ar nuosavo kapitalo, kad būtų patenkinta akcininkų paklausa. Iš esmės bendrovė užtikrina, kad visi gautų teisingą sandorio dalį proporcingai padalydami pinigus ir akcijas.
Paaiškinimas
Paimkime hipotetinę situaciją, kad paaiškintume proporcijos sampratą įmonės steigime. Tarkime, kad „XYZ Inc.“ šiuo metu įsigyja „ABC Inc.“, o perėmimo pasiūlymas yra 400 milijonų dolerių grynųjų ir 600 milijonų dolerių nuosavų akcijų.
- Jei visi nusprendžia išmokėti grynaisiais pinigais, maksimalus grynųjų išmokėjimas kiekvienam akcininkui bus 40%.
- Jei 20% nusprendžia išmokėti nuosavą kapitalą, tai šiems 20% akcininkų bus pasiūlyta 100% nuosavo kapitalo. Likę 80%, kurie pasirenka pinigų išmokėjimą, gaus 50% grynųjų ir 50% nuosavų akcijų.
Kaip apskaičiuoti proporcijos koeficientą?
Proporcingumo koeficientas nurodo akcijų dalį, kurią akcininkas, ketinantis dalyvauti pasiūlyme, priėmė pirkėjas. Proporcijos koeficientas gali siekti 1, o tai rodo, kad konkurso pasiūlymas nėra nei per daug, nei per mažas, o visi konkurso prašymai buvo priimti visiškai.
Proracijos koeficiento apskaičiavimą galima suskirstyti į kelis etapus, ir jie buvo trumpai aptarti toliau:
1 žingsnis: Pirma, nustatykite, kokia bendrovės neapmokėtų akcijų dalis būtų naujo verslo veiksmo dalis, tarkime, šiuo atveju akcijų supirkimas. Tarkime, kad bendrovė nusprendė įsigyti X% savo neapmokėtų akcijų.
2 žingsnis: nustatykite esamų akcininkų, ketinančių atsisakyti dabartinių korporatyvinių akcijų, dalį, nes jie šiuo metu nėra suinteresuoti parduoti savo akcijų. Tegul akcininkų, kurie nenori dalyvauti, dalį sudaro Y% .
3 žingsnis: Apskaičiuokite esamų akcininkų, norinčių dalyvauti akcijų supirkime, dalį, kuri yra (1 - Y%) .
4 žingsnis: Jei (1 - Y%) yra mažesnis nei lygus X% , tada nereikia proporcijos, nes visi suinteresuoti akcininkai galės dalyvauti. Tačiau, jei (1 - Y%) yra didesnis nei X% , tada veiks proporcijos koeficientas.
5 žingsnis: Galiausiai, X% turi būti proporcingai paskirstytas tarp (1 - Y)% akcininkų, ir taip apskaičiuojamas proporcingumo koeficientas, kaip parodyta žemiau.
Proracijos koeficientas = X% / (1 - Y%)
Praktiniai pavyzdžiai
1 pavyzdys
2020 m. Sausio mėn. „Winmark Corporation“ paskelbė savo akcijų supirkimo pasiūlymo rezultatus. Iš pradžių bendrovė pasiūlė iš savo esamų akcininkų įsigyti 300 000 akcijų už 163,00 USD už akciją kainą, kuri savo ruožtu yra bendra ~ 48,9 mln. USD kaina (neįskaitant mokesčių ir išlaidų, susijusių su konkurso pasiūlymu). Depozitoriumas patvirtino, kad akcininkai pasiūlė 361 940 akcijų, todėl buvo per daug pasirašyta.
Bendrovė priėmė visą mokėjimo prašymą ir proporcingai paskirstė mokėjimą už 300 000 akcijų suinteresuotiems akcininkams. Remiantis pasiūlytų akcijų skaičiumi ir akcijomis, priimtomis mokėti, proporcingumą konkurso pasiūlymui galima apskaičiuoti iki 82,9% (= 300 000/361 940 * 100%).
2 pavyzdys
2013 m. Rugpjūčio mėn. „Halliburton“ priėmė įsigyti 68 041 236 savo apyvartinių akcijų už 48,50 USD už akciją kainą, kuri sudarė maždaug 3,3 mlrd. USD (neįskaitant mokesčių ir išlaidų, susijusių su konkurso pasiūlymu). Iš pradžių bendrovė pasiūlė iš savo esamų akcininkų įsigyti 300 000 akcijų už 163,00 USD už akciją kainą, kuri savo ruožtu yra bendra ~ 48,9 mln. USD kaina (neįskaitant mokesčių ir išlaidų, susijusių su konkurso pasiūlymu).
Kai kurios partijos buvo priimtos visiškai, o kitos buvo automatiškai atsiimtos. Nepaisant to, depozitoriumas patvirtino perviršį, todėl akcijos buvo priimamos proporcingai. Remiantis pasiūlytų akcijų skaičiumi ir akcijomis apmokėtų akcijų dalimi, konkurso pasiūlymo proporcija buvo maždaug 69,5%.
Ar reikia pamaldų
Proracijos mechanizmas užtikrina, kad su visais bendrovės akcininkais būtų elgiamasi vienodai (ne pirmenybė teikiama vieniems investuotojams, o kitiems). Priešingai, įmonė gali laikytis savo pradinio plano. Nors šiame procese akcininkai gali negauti to, ką pasirinko iš pradžių, tai užtikrina, kad visi akcininkai gaus tą patį atlygį.
Proporcijos metodas taip pat yra naudingas įvairiose kitose situacijose, tokiose kaip bankrotas, likvidavimas, akcijų padalijimas, specialūs dividendai, atskyrimai ir kt. Šiuos korporatyvinius veiksmus patvirtina akcininkai ir paprastai jie yra išvardyti bendrovės įgaliojimo pareiškime arba pateikiami prieš įmonės metinį susirinkimą. .
