Kas yra suvereni rizika?
Nepriklausoma rizika, dar vadinama šalies rizika, yra įsipareigojimų nevykdymo rizika vykdant šalies skolinius įsipareigojimus. Tai yra plačiausia kredito rizikos priemonė, apimanti šalies riziką, politinę riziką ir pervedimo riziką. Vienas reikšmingiausių apgailėtinų suverenios rizikos aspektų yra užkrečiamas, o tai reiškia, kad tai, kas veikia vieną šalį, yra linkusi paveikti kitas šalis dėl globalizuoto, tarpusavyje susijusio pasaulio. Čia reikia likti dėl prigimtinio pasaulio ekonomikos ryšio.
Paprastai manoma, kad vyriausybės išleidžiamos obligacijos neturi įsipareigojimų neįvykdymo rizikos. Vis dėlto, nors vyriausybių garantijos sumažina tokią vyriausybės obligacijų laikymo riziką, ji nėra pašalinta, o vyriausybės kartas nuo karto nevykdo įsipareigojimų.
Valstybės rizikos rūšys
Suverenios rizikos rūšys gali būti įvairios, kaip nurodyta toliau:
- Kai vyriausybė turi obligacijų, kurių terminas baigiasi, ir jos neturi pakankamai pajamų, kad būtų galima grąžinti besibaigiančias skolas, ir tokiais atvejais reikia grįžti į rinką, kad surinktų papildomų pinigų per obligacijų emisiją, suvereni rizika yra refinansavimo forma. Rizika.
- Tai taip pat pasireiškia tuo, kad šalis nustato taisykles, ribojančias tos šalies skolų emitentų galimybes vykdyti savo įsipareigojimus.
Kaip matuojama suvereni rizika?
Nėra formulės, pagal kurią būtų galima apskaičiuoti suverenią riziką. Vietoj to, jis vertinamas pagal valstybės rizikos reitingą, kuris matuoja įsipareigojimų neįvykdymo riziką ir kurį paprastai priskiria tokios pasaulinės reitingų agentūros kaip „Moody's“, „Standard and Poor“ (S&P), „Fitch“ ir kt. Tokie suvereni reitingai vertina riziką analizuodami galimybes ir norą šalies skolos padengimui, įskaitant atitinkamų šalies mokumo ir likvidumo veiksnių įvertinimą, atitinkamos šalies politinį stabilumą, taip pat visus ribojančius veiksnius, tokius kaip finansinis tinklas ir socialiniai neramumai šalyje.
Valstybės rizikos apskaičiavimo pavyzdys
Pabandykime suprasti šią suverenios rizikos sampratą pateikdami hipotetinį skaičiavimo pavyzdį:
Ravenas, dirbdamas suvereniu rizikos analitiku UBS rizikos skyriuje, bando išanalizuoti penkių kylančių šalių riziką, atsižvelgdamas į skolos lygį, teisinės sistemos efektyvumą, išlaidų valdymą, fiskalinę drausmę, infliacijos lygį ir centrinio banko autonomiją.
Ji naudojo penkių balų skalę nuo 0 (blogai) iki 5 (puikiai), kad įvertintų penkias kylančias valstybes pagal anksčiau aptartus parametrus, kad gautų apibendrintą balą, ir, remdamasis apibendrintu balu, paskyrė suverenią reitingą, kuris fiksuoja šių kylančių tautų suvereni rizika.
Aukščiausiasis balas, pagrįstas kiekvienai besikuriančiai tautai kiekvienoje kategorijoje.
1 parametras
2 parametras
3 parametras
4 parametras
5 parametras
6 parametras
Žemiau pateikiamas šių kylančių šalių suverenios rizikos balas.
Privalumai
- Tai leidžia lengvai palyginti skirtingas šalis ir leidžia investuotojui suprasti ir įvertinti riziką ir atlygį, susijusį su investavimu į tam tikrą šalį ir pramonę. Trumpai tariant, tai leidžia palyginti šalis ir įvairiais laikotarpiais.
- Reitingai, pagrįsti tokia rizika, yra pagrindinis šalies etalonas, padedantis parodyti savo konkurencingumą prieš kitas šalis, kad užsienio investuotojai galėtų save reklamuoti kaip investicijų vietą.
Trūkumai
- Tai atitinka bandos mentalitetą, o tai reiškia, kad reitingai, pagrįsti šalies rizika, paprastai turi įtakos vienijančiai praktikai. Jei vienos besivystančios šalies reitingas yra žemesnis, kitos taip pat buvo pažemintos dėl tarpusavyje susijusio, globalizuoto pasaulio.
- Šalies rizika netiesiogiai daro įtaką įmonės gebėjimams toje šalyje ir daro įtaką jų gebėjimui pritraukti pigų užsienio paskolą, o tai tiesiogiai veikia jų pelningumą. Didelę suverenią riziką užsienio investuotojai vertina kaip rizikingą ir reikalauja didesnės premijos, kuri padidins skolinimosi išlaidas tos šalies įmonėms.
- Paprastai tai nėra rodoma suvereniuose reitinguose, kol nėra per vėlu (šalis gali būti neįvykdžiusi įsipareigojimų). Taip yra dėl to, kad įvairių šalių vyriausybės yra suinteresuotos užtikrinti, kad jų reitingai būtų aukštesni, ir dėl Reitingų agentūros paskatos priimti valstybes (kurios yra jos klientai).
- Jis visų pirma grindžiamas istoriniais duomenų taškais ir analizuoja tuos pačius dalykus, norėdamas padaryti išvadą apie būsimus įvykius, ir todėl neturi daug objektyvumo.
Išvada
Nepriklausoma rizika yra svarbus kriterijus, kuris yra atidžiai stebimas ir į kurį atsižvelgiama investuojant į bet kurią šalį užsienio investuotojų. Paprastai tai atliekama įvertinant šalies rizikos reitingą.
Šalies rizika didėja blogėjant fiskalinėms sąlygoms, politiniam netikrumui, socialiniams neramumams, defliacijai, teisinei sistemai, giliam nuosmukiui ir kt. Užsienio investuotojai, nors ir investuodami į bet kurį suvereną, turėtų nuodugniai išanalizuoti šią riziką, kad užtikrintų, jog jiems bus tinkamai kompensuota už prisiimta rizika.
