Kas yra kredito paskirstymo galimybė?
Kredito skirtumų pasirinkimo sandoris yra populiari pasirinkimo sandorių strategija, apimanti finansinio turto, kurio galiojimo laikas yra vienodas, tačiau skirtingas pradines kainas, pardavimo ir pirkimo galimybes tokiu būdu, kad strategijos vykdymo metu gaunamas grynasis premijos kreditas, tikintis, kad skirtumas bus padidintas. strategijos galiojimo metu susiaurės, o tai duos pelno.
Kredito paskirstymo galimybės rūšys
Pirmiausia yra dviejų tipų kredito paskirstymo galimybės strategijos, kurios naudojamos atsižvelgiant į tai, koks yra pagrindinio turto vaizdas:
1 - „Bullish Credit Spread“
Ši strategija diegiama, kai tikimasi, kad pagrindinė priemonė išliks lygi ar smulki iki strategijos galiojimo pabaigos. Ši strategija apima tam tikros finansinio turto įvykdymo kainos PUT pardavimą ir mažesnės pradinės kainos PUT (vienodo skaičiaus) pirkimą.
# 2 - Lokių kreditų skirtumas
Ši strategija taikoma tada, kai tikimasi, kad pagrindinė priemonė išliks lygi ar smukusi iki strategijos galiojimo pabaigos. Tai reiškia, kad reikia parduoti tam tikros finansinio turto pradinės kainos CALL ir pirkti (vienodo skaičiaus) didesnės streiko kainos CALL.
Kredito paskirstymo galimybės formulė
1 - „Bullish Credit Spread“ formulė
Gautas grynasis „Premium“ = „Premium“, gautas parduodant PUT („Strike X1“) - „Premium“, sumokėtas perkant „PUT“ („Strike X2“)Kur: X1> X2
# 2 - „Lokių“ kredito paskirstymo formulė
Gautas grynasis „Premium“ = „Premium“ gautas parduodant skambutį („Strike X1“) - „Premium“ sumokėtas perkant „CALL“ („Strike X2“)Kur: X1 <X2
Pavyzdžiai
Paimkime biržoje kotiruojamą bendrovę ABC, kurios akcijų prekyba šiuo metu siekia 100 USD.
Toliau pateikiamos tiesioginių OTM (be pinigų) skambučių streiko kainos ir paskutinės prekybos kainos.
- Streiko kaina = 105 USD | LTP = 5 USD
- Streiko kaina = 110 USD | LTP = 4 USD
- Streiko kaina = 115 USD | LTP = 2 USD
Toliau pateikiamos tiesioginių OTM (iš pinigų) išleidimo kainos ir paskutinės prekybos kainos (paskutinė prekybos kaina)
- Streiko kaina = 95 USD | LTP = 4 USD
- Streiko kaina = 90 USD | LTP = 3 USD
- Streiko kaina = 85 USD | LTP = 1 USD
1 - „Bullish Credit Spread“
Iš pateiktos informacijos galime suformuoti 3 skirtingas „bullish“ kredito paskirstymo strategijas:
1) Grynasis „Premium“ = pardavimo pardavimo su streiku 95 USD ir pirkimo pardavimo su streiku 90 USD
- = + 4 USD - 3 USD (Teigiamas ženklas žymi įplaukas, o Neigiamas - nutekėjimą)
- = + 1 USD (kadangi tai teigiamas kiekis, tai yra grynasis įplaukos arba kreditas)
2) Grynasis „Premium“ = pardavimo pardavimo su streiku 95 USD ir pirkimo pardavimo su streiku 85 USD
- = + 4 USD - 1 USD
- = + 3 USD
3) Grynasis „Premium“ = pardavimo pardavimas su streiku 90 USD ir pirkimo pardavimo su streiku 85 USD
- = + 3 USD - 1 USD
- = + 2 USD
# 2 - Lokių kreditų skirtumas
Iš pateiktos informacijos galime suformuoti 3 skirtingas meškų kredito skirtumų strategijas:
1) Grynasis „Premium“ = pardavimo skambutis su streiku 105 USD ir pirkimo skambutis su 110 USD streiku
- = + 5 USD - 4 USD (teigiamas ženklas žymi įplaukas, o neigiamas rodo nutekėjimą)
- = + 1 USD (kadangi tai teigiamas kiekis, tai yra grynasis įplaukos arba kreditas)
2) Grynasis „Premium“ = Pardavimo skambutis su streiku 105 USD ir Pirkimo skambutis su 115 USD streiku
- = + 5 USD - 2 USD
- = + 3 USD
3) „Net Premium“ = pardavimo skambutis su streiku 110 USD ir pirkimo skambutis su 115 USD streiku
- = + 4 USD - 2 USD
- = + 2 USD
Praktinis pavyzdys
Paimkime „Apple Inc.“ akcijų pavyzdį ir pabandykime sukurti kredito paskirstymo strategiją bei išanalizuoti pelną ir nuostolį.
2019 m. Spalio 18 d. Prekybos sesijos pabaigoje buvo nurodyta „Apple“ akcijų kaina.
Žemiau pateikiama „Apple“ opcionų grandinė opcionų sutartims, kurių galiojimas baigiasi spalio 25 d .
Dabar yra reikalingų duomenų šiai strategijai kurti.
- Mums būtų dislokuoti Uparty kredito maržos Apple Inc. sandėlyje vos kelios minutės iki biržos uždarymo 18 -ąjį 2019 spalio mėnesį.
- Du pasirinkti streikai yra 235 USD ir 230 USD. Kiekvieno iš šių streikų akcentai buvo paryškinti. Tokiu atveju bus parduodamas 235 USD streiko išpirkimas, ir toks pat 230 USD kiekis bus nupirktas.
- Pasirinkimo grandinėje paryškintos kainos bus naudojamos kuriant strategijos išmokėjimo grafiką.
Kai kiekvieno iš šių streikų įmokos buvo įtrauktos į pasirinkimo strategijos kūrimo priemonę, buvo gautas toks rezultatas. Galima pastebėti, kad strategijos grynasis kreditas yra 1,12 USD
Šaltinis: http://optioncreator.com
Šie punktai yra svarbiausi „Apple Inc.“ akcijų pakitimo kreditai.
- Laikomas iki galiojimo pabaigos maksimalus pelnas yra 1,12 USD, tai yra tai, kas gaunama diegiant strategiją.
- Laikant iki galiojimo pabaigos, maksimalūs nuostoliai yra 3,88 USD
- Pelnas didėja tiesiškai, kai akcijų kaina juda nuo 230 USD iki 235 USD, o tai yra du šios strategijos streikai.
- Žemiau nei 230 USD ir daugiau nei 235 USD, nuostoliai ir padidėjimas yra atitinkamai apriboti iki 3,88 USD ir 1,12 USD.
- Rizikos ir pelno santykis yra 1,12 / 3,88 = 0,29
Kad suprastume kitą šios strategijos aspektą, pakeiskime pirkto pardavimo pradinę kainą į 232,50 USD. Taigi, bus parduodami 235 JAV dolerių streiko „Putai“ ir lygus dabar naudojamų 232,50 USD streiko skaičius:
Kai kiekvieno iš šių streikų įmokos buvo įtrauktos į pasirinkimo strategijos kūrimo priemonę, buvo gautas toks rezultatas. Galima pastebėti, kad strategijos grynasis kreditas yra 0,73 USD
Galima pastebėti, kad:
- Didžiausias šios poros smūgių prieaugis ir nuostolis yra atitinkamai 0,73 USD ir 1,77 USD.
- Rizikos ir pelno santykis yra 0,73 / 1,77 = 0,41
Galima pastebėti, kad pasikeitus streikams, siekiant padidinti kredito skirtumą, šios strategijos rizikos ir atlygio santykis bus labiau iškreiptas į riziką.
Privalumai
- Ši strategija yra natūraliai apdrausta ir apriboja nuostolius iki tam tikro iš anksto nustatyto kiekio, kurį galima apskaičiuoti prieš įvedant strategiją. (Šis reiškinys buvo pastebėtas abiejuose aukščiau nurodytuose pavyzdžiuose, kai „Apple Inc.“ akcijose buvo panaudotas „bullish“ kredito skirtumas. Didžiausias nuostolis buvo fiksuotas ir iš anksto apskaičiuotas)
- Kapitalo grąža užblokuota, nes marža yra didesnė, palyginti su neapmokėtų pasirinkimo sandorių pardavimu (nes paskirstymo strategija mažesnė marža yra blokuojama)
- Pasirinkimo laiko skilimas veikia šią strategiją
Trūkumai
- Maksimalus pelnas yra ribotas ir jis gaunamas iškart dislokavimo metu.
- Rizikos / atlygio santykis iškreiptas rizikos naudai.
Išvada
Ši pasirinkimo strategija apriboja maksimalius nuostolius, tuo pačiu turėdama teta skilimo pranašumą, taip pritaikydama pageidaujamas pasirinkimo sandorių pirkimo ir pardavimo savybes.
